ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris mengenai pengaruh pengelolaan modal kerja terhadap profitabilitas. Pengelolaan modal kerja diukur dengan menggunakan siklus konversi kas (CCC) dan komponennya yang berupa periode perputaran piutang, persediaan, dan hutang, sedangkan profitabilitas diukur menggunakan arus kas dari aktifitas operasi. Semakin pendek siklus konversi kas berarti semakin efektif pengelolaan modal kerja perusahaan, dan diekspektasi akan berpengaruh positifterhadap arus kas perusahaan. Penelitian ini menggunakan sampel perusahaan manufaktur di Indonesia sebanyak 56 perusahaan selama periode tahun 2000-2004. Hasil pengujian menunjukkan bahwa siklus konversi kas tidak mempengaruhi arus kas perusahaan. Pengujian dengan menggunakan komponen pembentuknya (perputaran piutang, perputaran persediaan dan perputaran hutang) juga memberikan hasil yang sama. Artinya semakin pendek siklus konversi kas, dan juga periode perputaran piutang, persediaan, dan hutang tidak menyebabkan peningkatan arus kas operasi.