Perusahaan perlu memikirkan bagaimana struktur pendanaan yang optimal dalam mengelola perusahaan termasuk struktur hutangnya agar perusahaan mampu menaikkan nilai perusahaan dan memperoleh keunggulan daya saing di industrinya. Oleh karena itu, perusahaan perlu mengetahui faktor-faktor apa saja yang mempengaruhi struktur pendanaan perusahaan. Tesis ini meneliti bagaimana faktorfaktor Fixed Tangible Assets, Profitability, Growth dan Size terhadap tingkat hutang perusahaan manufaktur di Indonesia yang diamati dari tahun 2003 sampai dengan 2007 dengan landasan Pecking Order Theory. Metode pengolahan yang digunakan adalah Regresi Data Panel dengan Model Efek Tetap yang mampu mengakomodir variasi antar perusahaan dan antar waktu. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Profitability berpengaruh negatif dan Fixed Tangible Assets, Growth dan Size berpengaruh positif terhadap tingkat hutang perusahaan.

---

Firm needs to achieve the optimal capital structure in managing its company including the Leverage management in order to increase its firm value and get the competitive advantage in its industry. Hence, the firm needs to examine what factors that determine its capital structure. This study has a purpose to do research about how the factors of Fixed Tangible Assets, Profitability, Growth and size affect the leverage of manufacturing firms in Indonesia from the year 2003 until 2007 under the Pecking Order Theory. This study used Data Panel Regression with Fixed Effect Model that is able to capture the variability of the companies and the period effect. The results show that Profitability have negative effects to Debt, in other way Fixed Tangible Assets, Growth and Size affect positively to Debt.