Pasar Modal mempunyai peran yang sangat vital dalampertumbuhan perekonomian suatu negara, kemudian dengansemakin terintegrasinya pasar modal di dunia yangmengakibatkan pasar modal Indonesia menuju globalisasi,yang memberikan tantangan dan sekaligus kesempatan bagipasar modal Indonesia agar menjadi pasar yang menarik bagiinvestor. Bentuk sikap dan tindak lanjut dari BAPEPAMadalah dengan mempersiapkan rencana pendirian pasar modalsyariah yang akan menjadi mediator instrumen berbasissyariah. Konsep pasar modal syariah yang direncanakanBAPEPAM mempunyai pola investasi dan penanaman modal yangmengikuti kaidah syariah Islam yaitu harus didasari padatiga hal penting : menghindari riba, resiko yang berlebihan(maysir) dan ketidaktransparanan (gharar). Sejauh iniinstrumen yang berkembang adalah reksadana syariah, indekssyariah dan obligasi syariah yang dikeluarkan melalui fatwadari DSN-MUI. Namun yang menjadi permasalahan adalah bahwafatwa dari DSN-MUI tidak mempunyai kekuatan yang mengikatbagi pengguna instrumen tersebut oleh karena itu seharusnyafatwa tersebut dituangkan dalam bentuk peraturan perundangundanganoleh BAPEPAM baik dengan mengeluarkan peraturanyang menyatakan bahwa fatwa DSN-MUI berlaku mengikat bagipengguna instrumen syariah atau menuangkan fatwa tersebutdalam peraturan. Selain itu masih terdapat beberapapenyesuaian terhadap konsep pasar modal konvensional yangberjalan saat ini. Seperti option, warrant dalam prinsipsyariah tidak diperbolehkan diperdagangkan karena tidakterdapat underlying assetnya selain itu instrumen yangdikeluarkan harus berasal dari perusahaan yang mempunyaicore business yang halal. Dalam mekanisme perdagangan pasarmodal berprinsip syariah tidak diperbolehkan untukmelakukan spekulasi, dan melakukan margin trading karenadapat menimbulkan ketidakpastian (uncertaint