Tujuan dari tesis ini adalah untuk menganalisis kebijakan deviden suatu perusahaan jika terdapat agency problem dan hambatan pendanaan eksternal dalam porusahaan tersebut. Agency problem merupakan salah satu faktor yang dapat mempengaruhi besamya jumlah deviden yang akan dibayarkan perusahaan, karena untuk mengurangi adanya agency problem, perusahaan biasanya membayar deviden dalam jumlah yang lebih besar. Namun, adanya hambtan pendanaan ekstemal dapat Jasa mempengaruhi kebijakan deviden perusahaan. Perusahaan yang memiliki hambatan dalam mendapatkan pendanaan eksternal, cenderung untuk membayarkan deviden dalarn jumlah yang lebih sedikit agar dapat meningkatkan kemampuan pendanaan internal. Penelitian ini menggunakan model regresi berganda dan 120 sampel dlambil dari perusahaan yang terdatlar di BEl periode 2009. Hasil penelitian ini membuktlkan bahwa pen.tsabaan yang memiliki agency problem akan membayarkan deviden yang lebih tinggi dibandingkan perusabaan lainnya. Penelitian lni juga menemukan bahwa adanya hambatan pendanaan eksternal akan membuat perusahaan yang memiliki agency problem menurunkan jumlah deviden yang akan dibayarkan.

---

The objective from this paper is to analyze the dividend payout policy when a firm has both agency problems and external financing constraints Agency problems were assumed have strong effect on dividend payout Mio. This is because company who has agency problem, tend to pay higher payout ratio to reduce tho occurrence of agency problem. However, the occurrence of external financing constraint could also affecting company's dividend payout policy. Company who has external financing constraints tend to pay lower payout ratio to increase the ability of its internal financing. eventhough there is agency problems inside tho company. This research is using multiple regression model and 120 samples which took from companies listed in BEJ on 2009. The result from this research shows that the company who has agency problem will pay higher amount of dividend compare to other companies who do not have agency problem inside. This research also shows that external financing constraints are also affecting the company who has agency problem to reduce its payout ratio and pay less dividend, event though there is agency problem inside the company.