ABSTRAK
Pengendalian jumlah uang beredar adalah salah satu sasaranoperaslonal dalam kebijakan moneter selain tingkat suku bunga. Menurutkajian Bank Indonesia, jumlah uang beredar sudah tidak memberikanpengaruh yang kuat terhadap sasaran akhir.Paper ini ingin melakukan evaluasi kebijakan moneter berdasarkanpengendalian jumlah uang yang beredar terhadap pertumbuhan ekonomiIndonesia. Data yang digunakan adalah data time series periode triwulan Itahun 1990 hingga triwulan II tahun 2005. Evaluasi kebijakan monetertersebut berdasarkan model rational expectation dan money supply feedbackrule.Berdasarkan hasil penelitian ini, ternyata di Indonesia, kebijakanmoneter dengan pengendalian jumlah uang beredar yang dapat diantisipasiyang berpengaruh terhadap pertumbuhan output. Sedangkan kebijakanmoneter yang tidak dapat diantisipasi tidak berpengaruh terhadappertumbuhan output. Namun setelah terjadinya krisis hubungan jumlah uangberedar dengan output melemah. Hasil penelitian ini mendukung kebijakanBank Indonesia untuk mengganti kebijakan moneter dengan pengendalianjumlah uang beredar dengan kebijakan moneter yang leblh tepat.