Corporaie governance merupakan rangkaian proses, aturan, kebijaksanaan, hukum dan institusi yang mempengaruhi cara perusahaan diarahkan, dikelola atau dikontrol. Pemeringkatan corporate governance berdasarkan angka Corporate Governance Perceplion Index (CGPI) yang dikembangkan oleh the Indonesian Insiilute for Corporate Governance (IICG) dimaksudkan agar setiap perusahaan di Indonesia mengetahui seberapa baik tingkat corporate governance perusahaan mereka, sehingga dengan demikian dapat terus memperbaiki Penelitian ini membandingkan return saham dan volume pcrdagangan disekitar hari ex-dividen antara perusahaan yang masuk dalam CGPI dan return saham dan volume perdagangan disekitar hari ex-dividen dari perusahaan yang belum pemah masuk dalam CGPI. Penelitian ini memmjukkan bahwa terdapat perbedaan abnormal return dan abnormai volume yang signiiikan antara kedua kelompok. Hasil dari penelitian juga menunjukkan bahwa perusahaan yang masuk dalam CGPI lebih disukai oleh dividend capture atau investor, dibandingkan perusahaan yang belum pemah masuk dalam CGPI.