ABSTRAKSkripsi ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh ketidakpastian arus kas terhadap
dividen dan investasi secara terpisah. Penelitian dilakukan terhadap 51 perusahaan
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2008-2012. Metode
penelitian menggunakan pengujian regresi data panel dengan variabel dependen
dividen tunai dan investasi yang diproksikan oleh capital expenditures, variabel
independen ketidakpastian arus kas yang diproksikan oleh cash shortfall dan
volatilitas harga saham, serta variabel kontrol pendanaan eksternal, market to
book ratio, ukuran perusahaan, profitabilitas, dan tingkat utang perusahaan. Hasil
penelitian ini menyimpulkan bahwa ketidakpastian arus kas memiliki pengaruh
yang signifikan baik terhadap dividen maupun investasi dengan arah pengaruh
negatif. Melalui hasil yang diperoleh, disarankan kepada para investor untuk
memperhatikan kondisi arus kas perusahaan terlebih dahulu apabila ingin
memperoleh tingkat dividen maupun hasil investasi yang optimal sebelum
memilih perusahaan untuk berinvestasi. Bagi regulator disarankan untuk memberi
benefit tambahan pada perusahaan yang melakukan investasi agar keputusan
investasi tidak terlalu terpengaruh oleh kondisi keuangan internal perusahaan
sehingga tingkat investasi nasional dapat terjaga.
ABSTRACTThis research aims to determine the impact of cash flow uncertainty on dividend
and investment separately. The study was conducted on 51 Indonesian Listed
Companies that are active in business during the period from 2008 to 2012.
Research methodology used is panel data regression with regular cash dividend
and investment entitled by capital expenditures as dependent variables, cash
shortfall and stock price volatility which are used as indicators of cash flow
uncertainty as independent variables, also external financing, market to book ratio,
size, profitability, and leverage as control variables. From this study, it was found
that cash flow uncertainty significantly affect both dividend and investment.
Indonesian companies indicate that when they meet high level of uncertainty cash
flow, they tend to reduce dividend and investment. Through the results obtained,
it is suggested to investors to notice the cash flow condition first before making an
investment decision. Advise for regulators is to raise the benefit for investors, so
that the level of national investment can be maintained.