ABSTRAKPenelitian ini bertujuan untuk menganalisis cash-cashflow sensitivity atau
pengaruh cash flow terhadap cash holdings pada perusahaan yang mengalami
kendala keuangan. Variabel yang digunakan untuk menjelaskan cash flow
adalah pendapatan perusahaan sebelum extraordinary items dan cash holdings
dijelaskan oleh perubahan nilai kas yang dimiliki perusahaan. Sementara
untuk mengukur kendala keuangan, peneliti menggunakan pembayaran dividen,
ukuran perusahaan, dan nilai KZ Index sebagai ukuran. Penelitian
ini menggunakan sampel yang meliputi 306 perusahaan non keuangan di
Indonesia dari periode 2005-2014. Dengan menggunakan regresi data panel
dan regresi instrumen, ditemukan bahwa cash flow memiliki pengaruh yang
positif terhadap cash holdings pada perusahaan yang terkendala keuangan
sementara pada perusahaan yang tidak mengalami kendala keuangan, tidak
ada pengaruh yang signifikan.
ABSTRACTThis research aims to analyze cash-cashflow sensitivity on cash holdings
of financially constrained and unconstrained firms. Variables used on this
research are cash holdings that?s measured by change on cash to asset ratio
and cash flow that?s measured by using company?s EBITDA. To measure
financial contraint, the author uses dividend payout, size and KZ Index as the
criteria. This research uses 291 non-finance public companies in Indonesia
for the period of 2005-2014. By using panel data and IV regression, the result
of this study is consistent whereas cash flow positively affect cash holding
of financially constrained firm and insignificantly affect cash holdings of
financially unconstrained firms.
S58736-Stefany Lolyta.pdf :: Unduh