ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk membuktikan berlakunya motto ?high risk, highreturn? di Indonesia dengan cara melihat hubungan antara standar deviasi danimbal hasil, dilanjutkan dengan hubungan antara value at risk dan imbal hasil;dengan dan tanpa penggunaan ukuran dan rasio book-to-market sebagai variabelkontrol. Setelah mengimplementasi metode two-step regression dari Fama danMacBeth yang dikombinasikan dengan kalkulasi standard errors dari Newey danWest, terlihat bahwa low volatility anomaly adalah fenomena yang terjadi diIndonesia selama 2014 dan ?high risk, high return? tidak berlaku di pasar sahamIndonesia. Juga ditemukan bahwa ukuran risiko memang dapat digunakan dalamperhitungan hasil saham harian.

---

ABSTRACT
This thesis seeks to prove whether the popular belief of ?high risk, high return? doesapply in Indonesia by investigating the relations between standard deviation andexcess return, followed by value at risk and excess return; with and without theinclusion of size and book-to-market ratio as control variables. After implementingFama and MacBeth?s two-step regression combined with Newey and West?sstandard errors, this thesis presents an evidence that, during 2014, low-volatilityanomaly did occur in Indonesia and that both asymmetric risk measures weresuccessful to be posing as a gauge to predict Kompas100?s daily stock return theday after.