ABSTRAK
Pada kondisi ekonomi yang masih belum bisa melepaskan diri dari lilitan krisis moneter,para investor maupun para pengbjl keputusan dalam perusahaan memerlukan suatumetoda untuk melakukan penilaian kinerja perusahaan. Investor perlu melakukanpenilaian untuk mengetahui nilai yang wajar dari suatu perusahaan. Penilaian Juga sangatpenting dilakukan sebelum proses merjer dan akuisi dilakukan. Seperti kita ketahui hal-hal tersebut pasti akan terjadi dalam situasi krisis ekonomi. Dalam Karya akhir ini menawarkan Metoda Penilaan Perusahaan yang praktis danandal untuk melakukan penilalan perusahaan. Subjek studi kasus ini adalah PT. AquaGolden Missisippi yang nierupakan pemimpin pasar dalam industri air minum dalaxnkemasan. Sebagai perbandingan penilaian juga akan dilakukan pada kompetitornya yaituPT. Ades Alfindo. Model penilaian yang dipilih adalah EVA model yang diusulkan oleh Stem Stewart, sertavarian dan EVA yaitu EBO model. Kelebihan dari kedua model ini dibandingkan denganmetoda penilaian tradisional Discounted Cash Flow adalah hahwa penilaian dapatdilakukan pada periode tunggal: Dengan demikian kinerja perusahaan dapat diukur secaraberkala Hal ini sangat membantu bagi rnanajemen perusahaan tersebut untukmenentukan tingkat kompensasi yang dibenikan kepada karyawannya. Data utama yang digunakan adalah laporan keuangan dan perusahaan dari tahun 1996hiugga tahun 1997. Selain itu juga digunakan data IHSG untuk periode yang sama. DataIHSG diperlukan untuk melakukan perbitungan Beta. Value of the Firm atau nilai dariperusahaan tidak hanya ditentukan dari nilai perusahaan pada saat ini, akan tetapiditentukan juga dan prediksi kinerja perusahaan di masa mendatang. Untuk melakukan forecasting kinerja perusahaan di masa mendatang, dalam karya akhirini pertumbuhan pendapatan perusahaan merujuk pada perkiraan pertumbuhan ekonominasional dan Bappenas. Proyeksi nilai cost of equity di peroleh dari nilai cost of equityperusahaan dari tahun 1997 hingga tahun 2000. Sedangkan proyeksi cost of debt dihitungdengan metoda Rating Estimator yang disarankan oleh Aswath Damodaran (1999). Hasil Penelitian menunkukkan bahwa nilai perusahaan PT. Aqua Golden secara umumlebih besar dibandingkan PT. Ades Alfindo, Hal ini dilihat dad perhitungan EVA peniodetunggal maupun proyeksi nilai EVA pada masa mendatang.