ABSTRAK
Banyak para pengamat ekonomi di Indonesia menyatakan bahwa krisisekonomi yang terjadi di Indonesia disebabkan karena adanya kesalahan dalammanajemen negara yang terlalu sentralistik. Krisis ekonomi ini telah mendorongsentimen positif terhadap paradigma pengelolaan ekonomi nasional secaradesentralisasi oleh unit-unit ekonomi daerah. Pada pengelolaan ekonomi secaradesentralisasi, seluruh daerah diharapkan dapat berdiri sendiri dalammembangun daerahnya. Dan salah satu yang harus diperhatikan dalammembangun daerah adalah kemampuan membiayai program-programpembangunan itu dari sumber pendanaan sendiri. Karya akhir ini membahastentang salah satu alternatif sumber pendanaan pembangunan di daerah, yangsejalan dengan kerangka otonomi yang diinginkan oleh banyak pihak. Karya akhir ini dimulai dengan penjelasan singkat, keadaan sosial danekonomi yang berkembang di Indonesia pada masa kini, besertapermasalahannya. Dalam pembahasannya penulis merasa bahwa, keadaanekonomi Indonesia yang ada sekarang ini tidak seharusnya terjadi pada negaraseperti Indonesia. Sebagai negara yang banyak dianugerahi sumber daya alamseharusnya Indonesia menjadi salah satu negara yang paling makmur di dunia.Dari situ dapat ditarik kesimpulan secara singkat bahwa telah terjadinya ketidakberesan sistem manajemen pengelolaan sumber-sumber perekonomian negarayang tidak optimal. Sentimen terhadap desentralisasi, otonomi, referendum, ataubahkan pemisahan diri dari negara kesatuan juga menambah kasanah paradigmayang beredar di masyarakat pada saat ini. Paradigma tersebut timbul, karenaadanya perasaan ketìdakadilan serta penindasan terhadap kebutuhan yangberaneka-ragam yang ada di Indonesia. Untuk memenuhi kebutuhan tersebut, diperlukan suatu instrumenpembiayaan yang diharapkan dapat menjadi jembatan atas pendanaan atas setiapsegmen kebutuhan yang beragam di Indonesia, Municipal bond, suatu bentukinstrumen pendanaan yang dikeluarkan oleh Pemda, yang dapat digunakan baikbagi pemerintah daerah ataupun sektor swasta, dapat merupakan sebagai suatualternatif terhadap pemenuhan kebutuhan yang beragam tersebut. Pertimbanganmendasar penggunaan instrumen ini karena sifat-sifatnya yang memberikankeleluasaan yang besar bagi penggunaannya. Pembahasan kemudian dilanjutkan dengan melihat pengalaman empirisdari negara-negara lain. Pengalaman-pengalaman ini diperlukan untukmempermudah analisa manfaat penggunaan instrumen tersebut. Tidak hanyamanfaatnya yang ditonjolkan atas penggunaan municipal bond tetapi jugakontroversi yang masih menjadi perdebatan alot di negara-negara yang telahmenggunakannya. Hal ini dimaksudkan agar kita dapat mempunyai referensiyang singkat dalam membandingkan manfaat dan kelemahan instrumenkeuangan tersebut. Pada bagian terakhir penulis menganalisis suatu kondisi skenarjoseandainya municipal bond dicoba untuk diterbitkan di Indonesia. Pada bagianini diterangkan tentang prospek dan tantangan, serta kemungkinanoperasionalisasi municipal bond di Indonesia. Bahasannya secara singkatmencakup tahapan operasional penerbitan municipal bond, yang terdiri daritinjauan secara hukum, dan kelembagaan, aspek keuangan. Kemudian, penulismemberikan usulan atas saran kebijakan, beserta strategi implementasipenerbitan municipal bond pada masa datang, yang diharapkan memberikanmasukan dalam proses menuju Otonomi yang berkeadilan di Indonesia.