The objective of this study is to investigate the impact of greenhouse gas (GHG) emissions disclosure
and environmental performance on firm value, and then it examines the role of environmental
performance in moderating the relationship between them. The analysis of this study uses moderated
regression analysis with panel data. The sample consists of firms that listed in PROPER?s rank
and BEI for 2010-2013. Consistent with legitimacy and signaling theory, the results show that
GHG emissions disclosure has a positive impact on firm value, while environmental performance
does not, except for the gold rank. Then, the PROPER?s rank that is a proxy for the environmental
performance cannot be moderating that relationship. It is probably that the ranks cannot represent
the environmental performance of firm as a whole, so there is no evidence that the rank will be
moderating the relationship between GHG emissions disclosure and firm value.
Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh pengungkapan emisi gas rumah kaca (GRK)
dan kinerja lingkungan terhadap nilai perusahaan, serta menguji peran kinerja lingkungan dalam
memoderasi hubungan tersebut. Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi moderasi
dengan data panel. Sampel penelitian terdiri atas perusahaan yang terdaftar dalam peringkat
PROPER dan BEI selama periode 2010-2013. Sejalan dengan teori legitimasi dan sinyal, hasil
penelitian menunjukkan bahwa pengungkapan emisi GRK berpengaruh positif terhadap nilai
perusahaan, tetapi kinerja lingkungan tidak memengaruhi nilai perusahaan, kecuali untuk peringkat
emas. Kemudian, peringkat PROPER tidak dapat memoderasi pengaruh positif antara pengungkapan
emisi GRK dan nilai perusahaan. Hal ini kemungkinan karena pasar menilai peringkat tersebut tidak
dapat menggambarkan kinerja lingkungan perusahaan secara keseluruhan sehingga dengan adanya
kinerja lingkungan tidak memengaruhi hubungan positif antara pengungkapan emisi GRK dan nilai
perusahaan.
