ABSTRAK
Dari berbagai sertifikat yang telah diterbitkan olehDanareksa ada kecenderungan ketentuan pengelolaan yangmonoton pad satu jenis sertifikat. Hal ini dapat dilihatpada sertifikat saham, Sertifìkat Dana Unit Umum, dansertifikat Dana Unit Pendapatan. Keadaan ini kurang begiturnenguntungkan karena bila kemudian hari ditemukan adanyakelemahan dalam ketentuan pengelolaan tersebut,maka kebutuhan koreksinya terlalu berat,Jadi meskipun pendukungsuatu jenis sertifikat itu sama, sebaiknya ketentuanpengelolaannya dibuat berbeda. Dengan demikian dapat menunjukan ciri khas masing?masing penerbitan sertifikat. Meskipun Danareksa sebagai Badan usaha Milik Negara yangdibebani dengan misi-miSi tertentu, tidak brerarti dalamoperasinya tidak boleh memikirkan keuntungan buat dirinyademi kelangsungan hidupnya perusahaan.Hal ini terlihatpada penerbitan sertifikat saham, Sertifikat Dana Unit Umumdan sertifikat Dana Unit Pendapatan I,II,III. Dimana tidakada pembebanan management fee sebagaimana lazimnya penerbitan mutual fund. Dengan demikian dapat dipertanyakandarimana pengelola dana membiayai operasi pengelolaan sertifikat untuk menjaga kelangsungan hidupnya. Hal ini dapat terjadi dan tidak begitu dirasakan oleh Danareksa karena belum terpisahnya pengelolaan sertifikat dengan kegiatan Danareksa lainnya secara tuntas. Pada saat ini penerbitan sertifikat belum ada saingannya di bidang yang sejenis. Hanya saja pesaing tidak langsung yang berupa deposito dan tabungan perbankan punya pengaruh yang cukup besar terhadap perkembangan sertifikat danareksa. Dengan adanya ketentuan diperbolehkannya pembentukan reksadana yang mengelola sejenis mutual fund, maka hal ini merupakan alternatif pilihan yang menarik bagi investor. Oleh karena itu patut dipertimbangkan dengan sungguh-sungguh faktor persaingan ini apabila Danareksa akan menerbitkan sertifikat baru atau membentuk reksadana diwaktu waktu yang akan datang karena selama ini dalam penerbitan sertifikat, Danareksa sudah terbiasa tanpa adanya persaingan pada bidang yang sejenis.