Keputusan struktur modal merupakan kebijakan perusahaan yang penting dan haruslah dipertimbangkan dengan tepat terkait proporsi utang dan ekuitas yang akan digunakan. Sehingga semua faktor yang relevan dengan keputusan struktur modal dalam hal ini ialah leverage perusahaan harus dianalisis dan diimbangi dengan benar. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas, aset berwujud, peluang perumbuhan dan tarif pajak efektif terhadap kebijakan leverage pada perusahaan non keuangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2012-2016.Dengan menggunakan metode data panel yaitu fixed effect, hasilnya menunjukkan bahwa struktur modal perusahaan terdiri dari 56.29 leverage, sementara leverage didominasi oleh utang jangka pendek dibandingkan dengan utang jangka panjang. Ukuran perusahaan memiliki pengaruh negatif terhadap leverage total utang dan utang jangka pendek dan pengaruh positif terhadap leverage utang jangka panjang. Profitabilitas memiliki pengaruh negatif terhadap leverage. Sementara aset berwujud terkecuali terhadap utang jangka pendek, peluang pertumbuhan dan tarif pajak efektif memiliki pengaruh positif terhadap leverage.

---

The decision of the capital structure is an important corporate policy and must be properly considered regarding the proportion of debt and equity to be used. So all the factors relevant to the decision of capital structure in this case is the leverage of the company must be analyzed and balanced properly. This study aims to examine the effect of firm size, profitability, tangible assets, growth opportunities and effective tax rates on leverage policies in non financial companies listed on the Indonesian Stock Exchange period 2012-2016.

Using the panel data method ie fixed effect, the result shows that the company 39s capital structure consists of 56.29 leverage, while leverage is dominated by short term debt compared to long term debt. The size of the firm has a negative influence on leverage total debt and short term debt and a positive influence on leverage long term debt. Profitability has a negative effect on leverage. While tangible assets excluding short term debt, growth opportunities and effective tax rates have a positive effect on leverage.