ABSTRAKPenelitian-penelitian relevansi rasio keuangan terhadap return saham kebanyakan mengadopsi
asumsi linieritas. Penelitian ini bertujuan untuk menunjukkan relevansi nilai rasio keuangan
dengan return serta membandingkan tingkat akurasi model-model linier dan non-linier. Persamaan
regresi linier dan non linier multivariat disusun dari berbagai rasio keuangan terhadap return
saham untuk mencari rasio-rasio yang menunjukkan pengaruh signifikan dan kemudian kedua
model regresi tersebut dibandingkan tingkat determinasinya. Perusahaan sampel adalah seluruh
perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI selama periode 2009 sampai 2016 yang berjumlah 97
perusahaan. Hasil regresi bivariat menunjukkan hubungan yang konsisten berupa hubungan positif
kuadratik untuk profitabilitas (ROA dan ROE) dan negatif logaritmik untuk rasio-rasio likuiditas
dan solvabilitas (CR, QR dan DER). Secara umum, rasio-rasio profitabilitas masih mendominasi
pengaruh terhadap return saham.
ABSTRACTResearches on relevance of financial ratios on stock returns mostly adopt linearity assumptions.
This research aims to show the relevance of financial ratios on stock return and to compare the
accuracy of linear and non linear models. Linear and non linear multivariate regression models
are constructed from several financial ratios towards stock return to identify ratios with significant
influences and subsequently compared in regard of their determinations. The samples consist of
manufacturing companies listed on IDX from 2009 through 2016 totaling 97 companies. Results of
bivariate regressions show consistent relationships exist in form of positive-quadratic relationships
for profitability ratios (ROA and ROE) and negative-logarithmic relationships for liquidity and
solvability ratios (CR, QR and DER). In general, profitability ratios remain the dominant ratios
affecting stock returns.
