Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh skor Environmental, Social, and Governance (ESG) terhadap kinerja saham perusahaan yang terdaftar di Indeks LQ45 selama periode 2017 hingga 2023. Kinerja saham diukur menggunakan tiga indikator utama, yaitu excess return, volatilitas, dan likuiditas saham. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder yang diperoleh dari Refinitiv Eikon, laporan keuangan perusahaan, dan Bursa Efek Indonesia. Sampel dipilih melalui metode purposive sampling, mencakup perusahaan yang secara konsisten terdaftar dalam indeks LQ45 dan memiliki data ESG yang lengkap. Analisis dilakukan menggunakan regresi data panel dengan model Pooled Least Squares (PLS), Fixed Effects Model (FEM), dan Random Effects Model (REM), serta uji asumsi klasik dan uji stabilitas. Hasil penelitian menunjukkan bahwa skor ESG memiliki pengaruh signifikan terhadap likuiditas dan volatilitas saham, tetapi tidak signifikan terhadap excess return. Temuan ini mengindikasikan bahwa perusahaan dengan skor ESG tinggi cenderung memiliki volatilitas harga yang lebih rendah dan likuiditas saham yang lebih tinggi, mencerminkan stabilitas dan kepercayaan investor terhadap perusahaan yang berkomitmen pada keberlanjutan. Penelitian ini memberikan implikasi penting bagi investor, perusahaan, dan regulator dalam memahami peran ESG dalam pasar modal Indonesia.

---

This study aims to analyze the effect of Environmental, Social, and Governance (ESG) scores on the stock performance of companies listed in the LQ45 Index during the 2017–2023 period. Stock performance is measured using three key indicators: excess return, volatility, and liquidity. A quantitative approach is applied using secondary data from Refinitiv Eikon, financial statements, and the Indonesia Stock Exchange. The sample is selected through purposive sampling, focusing on companies consistently listed in the LQ45 and with complete ESG data. The analysis employs panel data regression using the Pooled Least Squares (PLS), Fixed Effects Model (FEM), and Random Effects Model (REM), including classical assumption and stability tests. The results indicate that ESG scores significantly affect stock volatility and liquidity, but do not significantly affect excess returns. These findings suggest that companies with high ESG scores tend to exhibit lower price volatility and higher liquidity, reflecting market confidence and investor trust in companies committed to sustainability. This study provides important implications for investors, companies, and regulators in understanding the role of ESG in the Indonesian capital market.