Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"[ABSTRAKPenelitian ini dilakukan untuk mengetahui dan menganalisis hubungan keseimbangan jangan panjang dan dinamika pergerakan jangka pendek variabel pull factors dan push factors terhadap investasi portofolio asing di Indonesia (FPI) melalui pendekatan model kointegrasi dan error correction mechanism (ECM) sehingga dapat diketahui pergerakan tiap-tiap variabel untuk dapat dijadikan indikator bulanan dalam memperkirakan perubahan FPI serta untuk mengetahui pengaruh dari pergerakan variabel-variabel tersebut terhadap FPI dalam jangka panjang dan jangka pendek. Hasil penelitian menunjukkan bahwa seluruh variabel pull factors dan push factors memiliki hubungan keseimbangan dalam jangka panjang terhadap investasi portofolio asing di Indonesia. Sedangkan dalam jangka pendek hanya terdapat tiga variabel pull factors (Depresiasi Rupiah terhadap Dolar, Jumlah Uang Beredar dan Tingkat Openness Indonesia) serta satu variabel push factor (LIBOR Rate) yang perubahannya memiliki pengaruh signifikan dalam proses penyesuain FPI menuju titik keseimbangannya. Hasil dari penelitian ini adalah bahwa kondisi fundamental perekonomian menjadi faktor kunci yang dapat menarik aliran masuk investasi portofolio asing di Indonesia.

---

ABSTRACTThis research was intended to know and analyze the long run equlibrium relationship and the short run dynamic fluctuation between pull factors and push factors variables to foreign portfolio investments in Indonesia by using cointgeration and error correction mechanism (ECM) models as an indicator to estimate foreign portfolio investment fluctuation. According to the research, all of the variables have the long run equibrium relationship with foreign portfolio investments, but in the short run there are only three pull factors variables and one push factor variable that have effect on foreign portfolio investments. The findings suggest that economic performance is the major factor in attracting FPI to Indonesia.;This research was intended to know and analyze the long run equlibrium relationship and the short run dynamic fluctuation between pull factors and push factors variables to foreign portfolio investments in Indonesia by using cointgeration and error correction mechanism (ECM) models as an indicator to estimate foreign portfolio investment fluctuation. According to the research, all of the variables have the long run equibrium relationship with foreign portfolio investments, but in the short run there are only three pull factors variables and one push factor variable that have effect on foreign portfolio investments. The findings suggest that economic performance is the major factor in attracting FPI to Indonesia.;This research was intended to know and analyze the long run equlibrium relationship and the short run dynamic fluctuation between pull factors and push factors variables to foreign portfolio investments in Indonesia by using cointgeration and error correction mechanism (ECM) models as an indicator to estimate foreign portfolio investment fluctuation. According to the research, all of the variables have the long run equibrium relationship with foreign portfolio investments, but in the short run there are only three pull factors variables and one push factor variable that have effect on foreign portfolio investments. The findings suggest that economic performance is the major factor in attracting FPI to Indonesia.;This research was intended to know and analyze the long run equlibrium relationship and the short run dynamic fluctuation between pull factors and push factors variables to foreign portfolio investments in Indonesia by using cointgeration and error correction mechanism (ECM) models as an indicator to estimate foreign portfolio investment fluctuation. According to the research, all of the variables have the long run equibrium relationship with foreign portfolio investments, but in the short run there are only three pull factors variables and one push factor variable that have effect on foreign portfolio investments. The findings suggest that economic performance is the major factor in attracting FPI to Indonesia.;This research was intended to know and analyze the long run equlibrium relationship and the short run dynamic fluctuation between pull factors and push factors variables to foreign portfolio investments in Indonesia by using cointgeration and error correction mechanism (ECM) models as an indicator to estimate foreign portfolio investment fluctuation. According to the research, all of the variables have the long run equibrium relationship with foreign portfolio investments, but in the short run there are only three pull factors variables and one push factor variable that have effect on foreign portfolio investments. The findings suggest that economic performance is the major factor in attracting FPI to Indonesia., This research was intended to know and analyze the long run equlibrium relationship and the short run dynamic fluctuation between pull factors and push factors variables to foreign portfolio investments in Indonesia by using cointgeration and error correction mechanism (ECM) models as an indicator to estimate foreign portfolio investment fluctuation. According to the research, all of the variables have the long run equibrium relationship with foreign portfolio investments, but in the short run there are only three pull factors variables and one push factor variable that have effect on foreign portfolio investments. The findings suggest that economic performance is the major factor in attracting FPI to Indonesia.]"

"Persoalan utama ekonomi Indonesia dewasa ini adalah meningkatkan aktivitas perekonomian, baik investasi baru maupun pengembangan investasi yang sudah ada. Krisis ekonomi yang sedang terjadi saat ini dapat dijadikan momentum positif untuk menarik modal asing, karena pergerakan modal sedang mengarah ke Asia, termasuk Indonesia. Jenis modal asing yang yang diperkirakan paling baik untuk menggerakkan perekonomian adalah Penanaman Modal Asing Langsung (Foreign Direct Investment). Modal asing yang bersifat portfolio investment tidak baik untuk stabilitas, karena dapat keluar masuk dengan cepat dan sangat dipengaruhi oleh sentimen. Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk melakukan analisa atas faktor-faktor yang diperkirakan dapat mempengaruhi Penanaman Modal Asing Langsung di Indonesia, yaitu Nilai Tambah Bruto, Suku bunga riil, Jumlah Tenaga Kerja, Infrastruktur, dampak krisis Asia 1996 dan dampak perubahan kebijakan pemerintah di bidang Investasi. Analisis dilakukan dengan model analisis regresi berganda (multiple regression analysis) dengan menggunakan metode data panel dan model estimasi Fixed Efect. Data yang digunakan adalah data panel enam sektor (Pertambangan dan Penggalian; Perindustrian; Perdagangan Besar dan Eceran, Restoran dan Komunikasi; Transport, Pergudangan dan Komunikasi; Lembaga Keuangan; serta Pertanian, Perburuan, Kehutanan dan Perkebunan) selama periode 1990 sampai 2010. Hasil analisis menunjukkan bahwa Nilai Tambah Bruto berpengaruh positif dan signifikan terhadap peningkatan Penanaman Modal Asing Langsung. Sementara, tingkat suku bunga riil berpengaruh significant dan negatif terhadap Penanaman Modal Asing Langsung. Selain itu, hasil analisis juga membuktikan bahwa krisis ekonomi tahun 1998 sebagai variabel dummy terbukti menurunkan jumlah Penanaman Modal Asing Langsung.

---

Indonesia's main economic issue nowdays is to increase economic activity, both new investment and development of existing investments. The economic crisis is happening now can be used as a positive momentum to attract foreign capital, because capital movements are heading to Asia, including Indonesia. Types of foreign capital is expected to be most good to increase the economy is Foreign Direct Investment. Foreign capital investment portfolio is not good for stability, because it can be in and out quickly and strongly influenced by sentiment.

This research was conducted with the aim to perform an analysis of the factors affecting the Foreign Direct Investment in Indonesia, namely the Gross Value Added, the real interest rate, amount of Manpower, Infrastructure, the impact of 1996 Asian crisis and the impact of changes in government policy in the Foreign Direct Investment.

Analyses were performed by multiple regression analysis model by using the data panel method and the Fixed-effect estimation model. The data used is panel data of six sectors (Mining and Quarrying; Industry: Wholesale and Retail, Restaurant and Communications; Transport, Storage and Communication; Finance and Agriculture, Hunting, Forestry and Plantation during) the period 1990 to 2010.

The analysis showed that the Gross Value Added has positive and significant impact on increasing Foreign Direct Investment. Meanwhile, real interest rates have significant negative impact on Foreign Direct Investment. In addition, the analysis also proved that the economic crisis of 1998 as a dummy variable shown to decrease the amount of Foreign Direct Investment."

"[ABSTRAKTesis ini akan membahas tentang fluktuasi investasi langsung Jepang diIndonesia dengan melihat faktor pendorong (dari pihak Jepang) dan faktor penarik (daripihak Indonesia). Penelitian ini akan menggunakan metode deskriptif kualitatif, dengandukungan data primer dari laporan-laporan resmi. Investasi merupakan salah satu faktorpendukung pembangunan perekonomian bagi negara berkembang. Jepang adalah salahsatu negara investor yang melakukan investasi langsungnya di Indonesia. Naik turunnyaaliran investasi dapat dipengaruhi oleh faktor didalam maupun diluar negeri. Disini akandiungkap usaha Indonesia sebagai negara penerima berupaya untuk menarik investor dariJepang. Demikian pula apa alasan yang mendorong Jepang melakukan investasi diIndonesia.

---

ABSTRACTThis thesis will discuss fluctuation Japanese direct investment inIndonesia by looking at the push factors (from Jepang) and pull factors (fromIndonesia). The study will use qualitative descriptive method, with support ofprimary data from official reports. Investment is one of the factors supportingeconomic development for developing countries. Japan is one country that investsits direct investor in Indonesia. Ups and downs of investment flows can beinfluenced by factors inside and outside the country. ndonesian businesses herewill be revealed as a recipient country seeks to attract investors from Japan.Similarly, what is the reason that pushed Japan to invest in Indonesia, This thesis will discuss fluctuation Japanese direct investment inIndonesia by looking at the push factors (from Jepang) and pull factors (fromIndonesia). The study will use qualitative descriptive method, with support ofprimary data from official reports. Investment is one of the factors supportingeconomic development for developing countries. Japan is one country that investsits direct investor in Indonesia. Ups and downs of investment flows can beinfluenced by factors inside and outside the country. ndonesian businesses herewill be revealed as a recipient country seeks to attract investors from Japan.Similarly, what is the reason that pushed Japan to invest in Indonesia]"

"Pasar obligasi Indonesia bergairah ditandai dengan perkembangan instrumen investasi obligasi pemerintah akhir-akhir ini. Hal ini ditandai dengan terus meningkatnya penerbitan obligasi oleh pemerintah serta meningkatnya nilai obligasi pemerintah yang diperdagangkan. Sehingga tidak mengherankan saat ini obligasi pemerintah dijadikan salah satu alternatif investasi bagi investor terutama investor institusi. Besarnya kelebihan permintaan (oversubcription) pada setiap lelang obligasi pemerintah menjadi bukti banyaknya peminat obligasi pemerintah. Lain halnya dengan pasar obligasi korporasi, tahun 2004 kemarin pasar obligasi korporasi cenderung mengalami penurunan dibanding tahun 2003, terlihat dari sampai dengan bulan Agustus, issuer obligasi baru sekitar 24 emiten dengan nilai emisi sebesar Rp. 10,4 triliun. Padahal, tahun lalu jumlah emiten yang menerbitkan obligasi sebanyak 54 perusahaan dengan nilai emisi mencapai Rp. 25 triliun. Walaupun demikian, dari sisi permintaan kebutuhan obligasi akan terus meningkat seiring dengan pertumbuhan yang cepat dari reksadana, dana pensiun serta asuransi Pada penelitian ini perhitungan diawali dengan menghitung return masing-masing jenis obligasi baik obligasi korporasi maupun obligasi negara yang beredar di tahun 2004 sampai dengan tahun 2005, selanjutnya melalui metode statistik dengan memanfaatkan bantuan software solver diperoleh berbagai kombinasi portfolio yangefisien yang membentuk efficient frontier sebagai alternatif untuk memilih portofolio yang optimal. Dari hasil analisis didapatkan bahwa secara individual, proporsi investasi pada obligasi korporasi adalah terdiri dari 8 obligasi sebagai berikut: Adira Dinamika sebesar 1,16%; Excelcom I sebesar 49,55%; Jasa Marga X sebesar 13,13%; Matahari Putra Prima sebesar 16,23%; Perum Pegadaian IX sebesar 7,88%, Perum Pegadaian X sebesar 5,37%, Telkom I sebesar 1,73% dan lndosiar I sebesar 4,95%. Return dan deviasi standar yang dihasilkan adalah 1,55% dan 0,55185%. Dan untuk obligasi pemerintah terdiri dari 6 obligasi sebagai berikut: FR0013 sebesar 27,5%; FR0015 sebesar 9,53%; FR0018 sebesar 26,05%; FR0020 sebesar 13,2%; VR0014 sebesar 21,52% dan VR0015 sebesar 2,2%. Return dan deviasi standar yang dihasilkan adalah 1,2% dan 1,1232%. Sedangkan proporsi portfolio optimal investasi gabungan antara obligasi korporasi dan obligasi pemerintah adalah terdiri dari 61,46% pada obligasi korporasi dan 38,54% pada obligasi negara dengan return 1,415% dan 0,772%. Adapun rincian investasi portfolio optimal tersebut adalah obligasi Adira Dinamika sebesar 0, 71 %; Excelcom I sebesar 30,45%; Jasa Marga X sebesar 8,07%; Matahari Putra Prima sebesar 9,98%; Perum Pegadaian IX sebesar 4,84%, Perum Pegadaian X sebesar 3,3%, Telkom I sebesar 1,06%, Indosiar I sebesar 3,04%, FR0013 sebesar 10,6%, FR0015 sebesar 3,67%, FR0018 sebesar 10,04%, FR0020 sebesar 5,09%, VR0014 sebesar 8,29% dan VR0015 sebesar 0,85%. Kombinasi portfolio optimal yang dihasilkan dari analisis ini hendaknya dapat digunakan investor sebagai salah satu masukan dalam proses pengambilan keputusan dalam berinvestasi pada portfolio obligasi sehingga portfolio investasi bisa memberikan return yang seoptimal mungkin dan realistis. Walaupun tidak pemah menjadi jaminan obligasi yang memiliki kineija baik di masa lalu akan memberikan hasil yang sama dimasa depan, tetapi paling tidak konsistensi jangka panjang atas kinerja masa lalu merupakan salahsatu petunjuk atas instrumen investasi tersebut di masa depan."

"ABSTRACTInvestasi langsung asing merupakan kegiatan yang melibatkan kebijakan dua negara, yakni negara asal dan tujuan. Selama beberapa tahun terakhir, Singapura telah menjadi sumber investasi langsung asing terbesar bagi Indonesia. Hal ini unik mengingat kecilnya Singapura dan lebih besarnya peran negara tersebut sebagai tujuan penanaman modal, dan bukan negara asal. Di masa pemerintahan Joko Widodo, Jepang masih tetap hadir sebagai partner ekonomi terlama Indonesia dan Tiongkok nilai investasinya sedang meningkat tajam. Namun, Singapura tetap tak beranjak. Dilihat dari push factor, hal ini dapat terjadi karena Singapura perlu melakukan investasi untuk memenuhi akses terhadap sumber daya dan pasar untuk memenuhi kekurangan geografis dan demografis yang ada. Di sisi lain, pull factor Indonesia mendukung hal ini karena sumber daya yang dimiliki memang menjadi daya tarik utama bagi investasi yang datang. Selain itu, Indonesia juga memiliki iklim ekonomi dan politik yang baik. Kebijakan Indonesia terhadap investasi Singapura cenderung terpisah dari kepentingan politik, tidak seperti kebijakan Indonesia terhadap investasi Jepang dan Tiongkok. Di luar push and pull factor kedua negara, terdapat pula hal lain yang berpengaruh, yakni dinamika kawasan maupun dinamika investasi negara lain, terutama Jepang. Kombinasi push and pull factor serta faktor pendukung menjadikan Singapura masih belum terkalahkan sebagai negara asal investasi langsung asing terbesar bagi Indonesia.

---

ABSTRACTFDI an activity involving two countries home and host countries. During the past few years, Singapore has been the biggest FDI home country for Indonesia. This is unique knowing how small Singapore is and its bigger role as host country in the global investment world. In Joko Widodo era, Japan stays to be Indonesias oldest economic partner and China has been increasing its investment in Indonesia rapidly. Still, Singapore thrives. Seen from the push factors, this is the result of Singapores need of investment to gain access to resources and market to make up for its geographic and demographic shortage. On the other hand, Indonesias pull factors supports this because the countries resources has been known to be the primary attraction for foreign investors. Its stable economic and political climate also become other pull factors. Indonesias policy towards Singapores FDI tends to be apart from political interests, while towards Japan and China, these interests are quite apparent. Apart from these push and pull factors, there lies other contributing facts, specially from the region and investing countries dynamics, especially Japan. These combinations of push and pull factors, added by supporting factors, are the reason behind Singapores thriving role as Indonesias biggest source of FDI. "

"Ketatnya persaingan di dunia asuransi akan mempengaruhi pendapatan hasil underwriting dari premi polis - polis yang diterbitkan. Dana premi yang diperoleh seharusnya dapat dimaksimumkan agar pendapatan dari investasi meningkat. Namun dengan pembatasan investasi dari peraturan yang ada untuk tetap menjaga kesehatan perusahaan asuransi dengan minimal Risk Based Capital. maka diragukan kinerja invcstasi PT. Asuransi Jasa Indonesia (Jasindo) lebih baik dibanding kinerja investasi Pasar saat ini dan juga diragukan bahwa portfolio investasi Jasindo alas masing-masing trading securities tidak optimal.Untuk itu diperlukan suatu perangkat analisis untuk mengetahui kinerja investasi Jasindo dan mencari alternatif investasi yang lebih baik. Pengukuran kinerja investasi yang dilakukan PT. Asuransi Jasa Indonesia akan dianalisis berdasarkan return dan Indeks Sharpe atas trading securities saham, reksadana dan obligasi yang selanjutnya dilakukan perhitungan optimal portfolio.Pengukuran kincrja investasi Jasindo mcnggunakan perbandingan Return dan Indeks Sharpe terhadap kincrja Pasar. Perhitungan parameter tersebut diuji secara statistik mcnggunakan t-Test dan Analysis of Variance (Anova). Sedangkan optimalisasi portfolio dan pembuatan efficient frontier menggunakan Metode Markowitz.Kinerja Investasi Jasindo bcrdasarkan return lebih baik dibanding Pasar, terutama untuk kinerja Saham selama tahun 2003. 2004 dan 2005 dimana return bulanan Saham Jasindo sebesar 4.57% scdangkan return saham Pasar hanya sebesar 2.99%. Namun untuk rata-rasa return Obligasi dan Rcksadana Pasar lebih baik dibanding Jasindo yaitu 2.099% (Obligasi) dan 0.660% (Rcksadana) dimana return Jasindo sebesar 0.916%. dan 0.453%.Kinerja investasi Asuransi Jasindo berdasarkan indeks Sharpe lebih baik dibanding kinerja Pasar kecuali untuk Reksadana dimana Kinerja Pasar lebih baik Selama tahun 2003, 2004 dan 2005. Indeks Sharpe Jasindo untuk Saham Reksadana dan Obligasi secara berturut-lurut sebesar 0.550. -0.1 16 dan 1.047. Sedangkan Pasar mcmpunyai indeksnya sebesar 0.396, -0.105 dan 0,459. Seluruh Portfolio investasi Jasindo untuk Saham. Reksadana dan Obligasi tahun 2003, 2004 dan 2005 tidak optimal. Hal dapat terlihat di Gambar efficient frontier yang disajikan, portfolio Jasindo tidak berada dalam efficient frontier.

---

Highly competition in insurance industry in Indonesia would have an impact to their revenue from insurance premium. The fund collected from their clients should be invested and earned enough profit. However, the restriction for investment in insurance industry would bring a constraint to earn bigger return on investments. Based on the above constraints, the prediction on the investment performance would lead a pessimistic result for each trading securities i.e. stocks, mutual funds and bonds. Some prediction would also lead to an opinion that the return of trading securities invested by PT. Asuransi Jasa Indonesia (Jasindo) is lower than the return earned by capital market. In terms of portfolio analysis, Jasindo's portfolios would not be reach optimal portfolio. Tools for analyzing the Jasindo's investment performance is needed to find a better result for return and optimal portfolios for Jasindo. The performance analysis is done by comparing return and Sharpe index between Jasindo's and Capital Market. Next analysis is done by computing the optimal portfolio and building an efficient frontier. The calculations arc tested statistically by t-Test and Analysis of Variance (Anova). The calculation for Optimum Portfolio building efficient frontier use Markowitz method.Jasindo's investment performance based on comparing return is better than return earned by Market. Especially for Stocks performance on year 2003, 2004 and 2005 which the monthly return of Jasindo's stock is 4.57% and the monthly return for Market's stock performance is only 2.99%. However, Market's Bond and Mutual fund performance are higher than Jasindo's which are 2.01)9% (Bond) and [1.660`%, (Mutual Fund) whereas Jasindo's returns are 0.916% and 0.453%. Jasindo's investment performance based on comparing Sharpe index is also better than market's perlormance except for Mutual Fund's performance. During year 2003, 2004 and 2005, Jasindo's Sharpe index for Stocks, Mutual Fund and Bond in sequential are 0.550, -0.116 and 1.047. Whereas, market's Sharpe index are 0.396, -0.105 and 0.459.All of Jasindo's portfolios for each bonds, stocks and mutual funds on year 2003, 2004 and 2005 are not optimum. These would be seen on the efficient frontier, which Jasindo's portfolios were none in the efficient lines."

"

Penanaman modal asing (PMA) dapat mempercepat pertumbuhan ekonomi yang luar biasa, bahkan di negara-negara berkembang. PMA dapat menyediakan sumber daya keuangan, transfer teknologi, meningkatkan praktik dan keterampilan organisasi dan manajerial, dan memberikan akses ke pasar internasional. Pemerintah Indonesia telah menyadari bahwa PMA dapat memberikan kontribusi yang signifikan terhadap pembangunan ekonomi negara. Tesis ini bertujuan untuk mengukur kepentingan relatif dari berbagai jenis aglomerasi untuk penentuan lokasi PMA di sektor manufaktur di Indonesia. Data ini dianalisis dengan model multinomial logit di mana variabel dependen adalah pilihan lokasi. Tesis ini meneliti faktor-faktor penentu PMA baru (greenfield) di sektor manufaktur di Pulau Jawa, Indonesia. Penelitian ini menggunakan data tingkat mikro dari izin prinsip yang tidak dipublikasikan dari Badan Koordinasi Penanaman Modal Indonesia (BKPM). Penelitian ini menguji dari 23 kabupaten di Pulau Jawa yang menerima PMA di sektor manufaktur dalam lima tahun terakhir. Hasil dari temuan ekonomi agglomerasi (baik milik asing dan perusahaan domestik) menunjukkan dampak yang signifikan dan positif namun kecil. Variabel-variabel lain, termasuk fasilitas, dan kondisi pasar tenaga kerja—secara anomali dengan upah minimum yang lebih tinggi— menunjukan hasil yang lebih penting dibandingkan aglomerasi. Karena efek aglomerasi yang kecil, hal ini berarti bahwa ekonomi aglomerasi bukanlah faktor penentu dalam menarik PMA. Investor asing yang baru tidak hanya mencari kabupaten di mana pabrik asing atau domestik telah berada tetapi juga mempertimbangkan hal-hal lain seperti kepadatan jalan dan ketersediaan tenaga kerja.

 

---

Foreign direct investment (FDI) may precipitate remarkable economic growth, even in developing countries. FDI can provide financial resources, transfer technology, improve organizational and managerial practices and skills, and afford access to international markets. This paper aims to measure the relative importance of the different types of agglomeration for location decision of FDI in the manufacturing sector in Indonesia. These data are analyzed with a multinomial logit model where the dependent variable is the choice of location. It examines the determinant factors of new (greenfield) foreign direct investment in the manufacturing sector in Java Island, Indonesia. This study used unpublished micro-level data of principle licenses from the Indonesia Investment Coordinating Board (IICB), which examine23 counties of Java Island that received manufacturing FDI in the last five years. The finding is agglomeration economies in production (both foreign-owned and domestic firms) show a significant and positive but small impact. Other variables, including facilities, and labor market conditions—anomalously in that a higher minimum wage—matter as much or more than an agglomeration of production. Because the agglomeration effect is small, it means that agglomeration economies are not the detemining factor in attracting FDI. The new foreign investors not only seek counties in which foreign or domestic plants have already located but also consider other things such as the density of roads and the availability of labor.

 

"

"ABSTRAKNama:Eveline SiburianNPM:1606938246Program Studi:Magister ManajemenJudul Tesis:Analisis Pengukuran Shareholder Value Creation Pada Industri Kesehatan, Material dan Perumahan di IndonesiaPembimbing:Dr. Agustinus Yohanes Penciptaan nilai pemegang saham pada dasarnya dapat dideskripsikan dengan pengukuran akuntansi maupun pengukuran ekonomi. Berdasarkan hasil penelitian sebelumnya, pengukuran penciptaan nilai pemegang saham ini memiliki hasil yang berbeda. Oleh sebab itu, penciptaan nilai pemegang saham sampai saat ini belum dapat dijelaskan dengan hasil yang sama, konsisten dan universal. Penyebab yang mungkin atas perbedaan hasil tersebut adalah kompilasi sampel yang menyeluruh pada negara penelitian. Penelitian ini dirancang dengan merubah sudut pandang konsep penciptaan nilai pemegang saham berdasarkan pengelompokkan perusahaan menurut industrinya. Industri yang terpilih adalah industri kesehatan, material dan perumahan. Pengolahan dengan panel data pada ketiga industri secara bersamaan menunjukkan bahwa pengukuran ekonomi dan akuntansi sama ndash; sama baik dalam mendeskripsikan penciptaan nilai pemegang saham. Namun, apabila ditelusuri lebih lanjut berdasarkan tipe industrinya terdapat pengukuran yang lebih dominan pada masing ndash; masing industri. Penciptaan nilai pemegang saham pada industri kesehatan lebih dominan dipengaruhi oleh Cash Flow from Operation, yang merupakan indikator pengukuran akuntansi. Sementara, penciptaan nilai pemegang saham pada industri material dan perumahan lebih dominan dipengaruhi oleh Economic Value Added, yang merupakan indikator pengukuran ekonomi. Kata Kunci: Penciptaan Nilai Pemegang Saham, Data Panel, MVA.

---

ABSTRACTName Eveline Siburian Student Number 1606938246 Study Program Magister of Management Thesis Title Shareholder Value Creation Measurement Analysis on Healthcare, Material and Real Estate Industry in Indonesia Mentor Dr. Agustinus Yohanes Shareholder value creation basically can be described by accounting measurement and economic measurement. Based on the results of previous research, the measurement of shareholder value creation has different results. Therefore, the shareholder value creation until this day still can not be explained with the same, consistent and universal results. A possible cause of the outcome difference is a thorough sample compilation in the study country. This research is designed by changing the point of view of shareholder value creation by grouping the companies according to the industry. The selected industries are healthcare, material and real estate industries. Processing with data panels, in all three industries simultaneously shows that economic and accounting measurements are equally good at describing shareholder value creation. However, if traced further by type of industry there is a more dominant measurement in each industry. The shareholder value creation in the healthcare industry is more dominantly affected by Cash Flow from Operation, which is an indicator of accounting measurement. While, the shareholder value creation in the materials and real estate industries is more dominantly influenced by Economic Value Added, which is an indicator of economic measurement. Keywords Value Creation Shareholders, Panel Data, MVA "

"Investor ritel di Indonesia mengalami kenaikan jumlah yang pesat selama 2020-2022, yang salah satunya diakibatkan oleh kemajuan teknologi dimana investasi ritel dapat diakses dengan mudah melalui berbagai aplikasi. Riset sebelumnya di negara berkembang seperti Indonesia, India dan Pakistan mengindikasikan bahwa terdapat pengaruh bias persepsi dalam pengambilan keputusan investasi. Dengan adanya fitur pada aplikasi seperti penyajian data historis, idealnya investor ritel dapat mengambil keputusan investasi yang lebih rasional. Penelitian ini menggunakan Partial Least Square Structural Equation Modeling (PLS-SEM) untuk menganalisis pengaruh bias perilaku overconfidence, representativeness dan loss aversion dalam pengambilan keputusan investasi yang rasional, dengan fitur aplikasi data historis harga saham/reksadana sebagai variabel yang memoderasi hubungan di antaranya. Hasil penelitian mengindikasikan bahwa bias perilaku overconfidence mempengaruhi pengambilan keputusan investasi rasional secara signifikan, sedangkan representativeness dan fitur aplikasi data historis tidak berpengaruh secara signifikan. Fitur aplikasi data historis tidak signifikan dalam memoderasi hubungan di antaranya.

---

Retail investors in Indonesia have experienced a rapid increase during 2020-2022, one of which is due to advances in technology where retail investments can be accessed easily through various applications. Previous research in developing countries such as Indonesia, India and Pakistan indicated that there is influence of perception biases in investment decision making. However, with present investment application features such as presenting price historical data of stocks/mutual funds, ideally retail investors are able to make more rational investment decision. This study applies Partial Least Square Structural Equation Modeling (PLS-SEM) to analyze the influence of perception biases in making rational investment decisions. Price historical data as application feature acts as a variable that moderates the relationship between them. The result of this study indicates that overconfidence significantly influences rational investment decision making, while representativeness and historical data application features do not have a significant effect. Price historical data as application feature is also not significant in moderating the relationship between them."