Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"ABSTRAKTujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui apakah rasio-rasio keuangan yangumum digunakan para analis ekonomi dapat memprediksikan tingkat probabilitaskebangkrutan. Selain itu dilakukan pengujian dengan mengelompokan BPPN dan Non BPPNdimana pendekatan yang digunakan bahwa perusahaan-perusahaan yang dalam pengawasanBPPN diasumsikan mempunyai probabilitas kebangkrutan yang besar dan perusahaanperusahaan Non BPPN diasumsikan merupakan perusahaan yang sehat yang tentunyamempunyai probabilitas kebangkrutan yang relatif kecil. Penelitian ini didasarkan pada masaBPPN mulai mengadakan penyehatan perbankan dimana perusahaan-perusahaan yang menjadidebitor bank-bank yang bermasalah yaltu pada pertengahan tahun 2000. Hal inilah yangmenjadi tahun dasar pengamatan. Adapun sektor industn yang dipihh untuk penelítian iniadalah real estate dan properti yang mengalami tekanan pada saat krisis ekonomi diIndonesia. Perusahaan-perusahaan yang menjadi sample adalah perusahaan yang terdaftar diBursa Efek Jakarta dan yang TPO nya pada tahun 1994 sehingga laporan kcuangannya dapatdigunakan untuk penelitian mulai tahun 1995 s/d tahun 1999. Variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini ada sembilan (9) rasiokeuangan. Penulis menggunakan raslo keuangan berdasarkan Clyde P. Snckney, dalambukwiya Financial Reporting And Statement Analysis - A strategic Perspective, 3? ed 1996.Variabel independent tersebut terdiri dari: PROFITABLITY RATIOS: Total Assets Turnover, Rate of Return on Assets. SHORT TERM LIQUIDITY RATIOS : Current Ratio, Cashflow from Operation to Current Liabillities, Receivables Turnover Ratio, Inventory Turnover Ratio. LONGTERM SOLVENCY RATIOS : Long Term Debt Total Assets, Debt to Equity Ratio, Cashflow from Operation to Total Liabillities. Metode statistik yang digunakan untuk pengujian tersebut adalah Logit Analysis. Hasil pengujian ini mengliasilkan bahwa rasio-rasio yang dapat membedakan secarasignifikan antara perusahaan-perusabaan yang dibawah pengawasan BPPN dan Non BPPNadalah tasio Long Term Debt to Total Assets dan Debt to Equity. Adapun probabilitaskebangkrutan perusahaan baik yang dibawah pengawasan BPPN maupun Non BPPNmempunyai probabilitas kebangkrutan yang tidak teratur. Disamping itu juga ada jugaperusahaan yaitu Pujiadi & Sons Estate yang secara signifikan mempunyai probabilitaskebangkrutan dibawah 50%. Dan keseluruhan basil penelitian mencerminkan bahwa probabilitas kebangkrutanmelanda perusahaan yang berada dalam pengawasan BPPN relative lebih besar biladibandingkin dengan perusahaan-perusahaan Non BPPN. Disamping itu juga ada jugaprobabilitas kebangkrutan pada perusahaan-perusahaan Non BPPN dimana disebabkan karenakondisi krisis ekonomi Indonesia yang melanda sangat dalam sehingga hampir seluruh sektorusaha mengalami kelesuan dan bahkan kebangkrutan."

"Perkembangan kota-kota besar di Indonesia saat ini ditandai oleh laju urbanisasi yang tinggi. Pertumbuhan penduduk kota yang sangat pesat sejak pertengahan abad kedua puluh ini telah mengaklbatkan berbagai masalah perkotaan yang semakin rumit. Sementara ini, guna memenuhi tuntutan akan pemukiman yang terus meningkat jum Iahnya. telah tumbuh usaha-usaha swasta dalam pembangunan kawasan perumahan. Bisnis real Estate masih merupakan gejala yang relatif muda dalam perekonomian Indonesia. Kini bisnis real estate berkembang pesat. Begitu banyak pengusaha yang terdorong menginvestasikan modalnya dalam bidang ini. Developer berani mengambll resiko berdasarkan perhitungan bahwa harga penjualan maupun nilai sewa bangunan yang dimllikinya adalah lebih tìnggi dari pada tlngkat harga pembeli maupun konstruk sinya. Usaha real estate ini melingkupi bidang yang luas bahkan sejak dari pengadaan tanah. Ditinjau dari kacamata itu resiko usaha real estate jauh ¡ebih besar apalagl mengingat investsi dengan skate besar. Jangka waktu sampai terjual juga panjang serte fluktuasi harga yang bahkan kemungkinan besar bisa terjadi yang kesemuanya mengandung resiko yang besar. Prayek dengan Iuas 8.000 Ha seperti pada PT Bumi Serpong Damai membutuh kan biaya investasi yang sangat besar oleh karena itu dalam pelaksanaannya haruslah direncanakan dengan matang. Juga dengan adanya proyek seluas BSD ini, jelas mempunyai konsekuensi pendanaan besar. Sebagai gambaran awal dapat diperkirakan bahwa dalam 20 tahun pertama, pengembangan kota baru ini akan menyerap dana investasi sebesar Rp. 3,2 trllyun yang berasal baik dari sektor pemerintah maupun dari sektor nonpemerintah, dari dalam maupun luar negeri. Dalam mengelola suatu proyek mega yang bernilal trllyunan rupiah ini tentu diperlukan penanganan yang serius, Baik dari segi perencanaan fisik maupun peren canaan keuangannya. Namun pembahasan pada penulisan ini terutama difokuskan pada aspek keuangan pada konsorsium perusahaan ini. Terutama jika dilihat bahwa proyek ini memerlukan investasl yang sangat besar sehingga keikutsertaan lembaga lembaga keuangan dalam memberikan dukungannya sangatlah diperlukan. Situasi ekonomi, Iklim investasI sarta kesempatan kerja merupakan rangkaian yang tak terpisahkan dalam pembentukan suatu kota baru yang swasembada. Sejauh mana ketiga hal tersebut dapat merupakan hambatan yang serius akan jelas terlihat dalam perkem bangan situasi yang akan datang. Secara garis besar permasalahan yang digali dalam penulisan ini dititik beratkan pada financial planning yang meliputi strategic planning, optímalisasi penggunaan dana dalam jangka panjang, metode-metode pengelolaan keuangan yang diper gunakan faktor - taktor yang berpengaruh baik yang berupa pengaruh eksternal sepertl : aspek sosial, politik, tlngkat suku bunga, sumber pendanaan dan luar, kebijaksanaan pemerlntah, dan laIn - laIn, maupun yang berupa pengaruh Internal seperti : capital budgeting, financial control, capital structure, cost sales forecast dan lain-lain. Sedangkan dalam pemecahan permasalahannya digunakan metoda analisa keuangan baik yang menyangkut kelayakan investasi maupun analisa raslo keuangan. Selanjut nya akan dianaIisa pula sensitivitas proyek terhadap perubahan dan varibel - variabel penentunya. Dari analisa yang dilakukan diharapkan dapat diketahui kelayakan dari proyek, performance dari pengelolaan keuangan dan optimasi investasi selain itu diharapkan dapat turut memberikan masukan-masukan dalam mengembangkan proyek ini selanjutnya."

"Real estate Bintaro Jaya yang terletak di selatan kota jakarta saat ini menghadapi persaingan dengan banyaknya pengembang baru menawarkan produk perumahannya di wilayah Jabotabek. Pengembang tersebut masuk dengan menawarkan pemukiman dengan skala kota dengan konsep kota yang beraneka ragam. Tingkat pasokan yang cukup tinggi ini menyebabkan pesaing banyak menawarkan produk dengan harga murah. Pembeli juga mempunyai alternatif pilihan yang lebih banyak hingga ada tuntutan akän perumahan dengan fasilitas dan kondisi yang lingkungari yang lebih baik. Selain itu peraturan pemerintah mengenai lingkungan berimbang juga merupakan hal yang harus dipertirnbangkan mengingat segmen pasar yang selama ini dituju oleh real estate Bintaro Jaya merupakan segmen menengah keatas. Analisa SWOT yang dilakukan mengidentifikasikan adanya peluang untuk segmen menengah kebawah dan adanya peluang untuk menciptakan produk perumahan dengan fasilitas yang lengkap. Ancaman ada pada segmen menengah keata dengan tingginya pasokan pada segmen ini. Semakin terbatasnya kredit sektor properti juga merupakan ancaman bagi pembiayaan. Dari analisa dapat dilihat bahwa Real Estate Bintaro Jaya mempunyai kekuatan seperti reputasi yang baik, kuatnya modal sendiri, Fasilitas yang lengkap dan lainnya. Kelemahan dibandingkan kompetitor adalah masih tingginya harga produk perumahan yang ditawarkan, lahan yang semakin terbatas dan akses yang lama ke pusat kota yang disebabkan oleh kemacetan. Alternatif-alternatif strategi didapat dengan mengunakan matriks TWOS yang mencocokkan peluang atau ancaman yang ada dengan kekuatan dan kelemahan yang dimiliki oleh Bintaro Jaya. Pembangunan rumah susun merupakan salah satu alternatif yang dapat dipertimbangkan untuk segmen rumah sederhana. Untuk segmen menengah kebawah pembangunan rumah skala kecil dilokasi baru dapat memberikan keunggulan bersaing dalam harga karena harga tanah yang masih relatif lebih murah dilokasi yang baru. Sedangkan untuk segmen menengah keatas inovasi atau promosi penjualan dapat dijadilcan alternatif untuk lebih menarik konsumen karena tingkat persaingan yang lebih ketat di segmen ini. Penyediaan rumah sederhana dan sangat sederhana dengan pembangunan rumah susun memerlukan pemikiran lebih lanjut terutama mengenai sistim pembelian agar semakin terbuka kesempatan bagi masyarakat kurang mampu untuk memilikinya. Alternatif pendanaan dengan subsidi silang yang diusulkan dapat dipakai tetapi sistim ini membutuhkan komitmen yang tinggi dari pengembang."

"ABSTRAKReal Estate Lippo Karawaci yang terletak di Selatan kota Tangerang saat inimenghadapi persaingan dengan banyaknya pengembang menawarkan produkperumahannya di wilayah Jabotabek. Pengembang tersebut masuk dengan menawarkanpemukiman dengan skala kota dan konsep kota yang beraneka ragam. Tingkat pasokanyang cukup tinggi ini menyebabkan pesaing banyak menawarkan produk dengan hargamurah. Pembeli juga mempunyai alternatif pilihan yang lebih banyak hingga ada tuntutanakan perumahan dengan fasilitas dan kondisi yang lingkungannya lebih baik. Selain itu peraturan pemerintah mengenai lingkungan berimbang juga merupakanhal yang harus dipertimbangkan mengingat selama ini segmen pasar yang dituju oleh realestate Lippo Karawaci merupakan segmen menengah keatas. Analisa SWOT yang dilakukan mengidentifikasikan adanya peluang untuksegmen menengah kebawah dan adanya peluang untuk menciptakan produk perumahandengan fasilitas yang lengkap. Ancaman ada pada segmen menengah keatas dengantingginya pasokan pada segmen ini. Semakin terbatasnya kredit sektor properti jugamerupakan ancaman bagi pembiayaan. Dari hasil analisa dapat dilihat bahwa real estateLippo Karawaci mempunyai kekuatan seperti reputasi yang baik, limgkungan yangramah, fasilitas yang lengkap dan lainnya. Kelemahan dibandingkan kompetitor adalahmasih tingginya harga produk perumahan yang ditawarkan, lahan yang semakin terbatasdan akses kepusat kota yang selalu terjadi kemacetan. Alternatif- altematif strategi didapat dengan menggunakan matriks TWOS yangmencocokan peluang atau ancaman yang ada dengan kekuatan dan kelemahan yangdimilik:i Lippo Karawaci. Dari alternatif-alternatif strategi tersebut akan dipilih strategibersaing dengan menggunakan matrik:s perencanaan strategi secara kumulatif (QSPM).Pembangunan rumah susun merupakan salah satu strategi yang dapat dipertimbangkanuntuk segmen rumah sederhana. Untuk segmen menengah kebawah pembangunan rumahskala kecil dilokasi baru dapat memberikan keunggulan bersaing dalam harga karenaharga tanah yang masih relatif lebih murah dilokasi yang baru. Sedangkan untuksegmen menengah keatas inovasi atau promosi penjualan dapat dijadik:an strategi untuklebih menarik konsumen karena tingkat persaingan yang lebih ketat di segmen ini. Penyediaan rumah sederhana dan sangat sederhana dengan pembangunan rumahsusun memerlukan pemik:iran lebih lanjut terutama mengenai sistim pembelian agarsemakin terbuka kesempatan bagi masyarakat kurang mampu untuk memiliknya.Alternatif pendanaan dengan subsidi silang yang tinggi dari pengembangan. Juga perluada penataan lingkungan sehingga keberadaan rumah susun dapat tetap menjagakeindahan, ketertiban dan kebersihan lingkungan sekitar. Selain itu usaha meningkatkan inovasi, infrastruktur, fasilitas dan lingkunganyang berkesinambungan, sehingga memberikan rasa nyaman dan benar-benarmenciptakan sebuah kota mandiri yang jauh dari pusat kota adalah merupakan hal yangsangat penting mengingat semakin tingginya tingkat persaingan di dalam bisnis realestate. Karena dengan usaha tersebut maka permintaan konsumen terhadap sebuahkonsep kota mandiri akan terpenuhi."

"Investasi di dalam sektor properti dapat berupa investasi pada pasar rill/properti real atau pasar finansial/sekuritas sektor properti. Waktu yang tepat untuk memasuki pasar investasi riil atau finansial menjadi salah satu hal penting dalam keputusan investasi. Salah satu hal yang dibutuhkan investor dalam membuat keputusan investasi pada sektor properti adalah mengetahui dinamika pergerakan dari investasi riil dan investasi finansial sektor properti sebagai benchmark untuk menentukan waktu yang tepat memasuki pasar properti riil atau finansial. Karya akhir ini memiliki dua tujuan utama yaitu untuk mengevaluasi dinamika hubungan jangka panjang antara investasi riil sektor properti dengan investasi finansial sektor properti dan untuk mengevaluasi dinamika hubungan jangka pendek antara kedua jenis investasi pada sektor properti tersebut.

---

Investment in property sector can be an investment in the real market or financial market. Time will be one of the most important in the decision making when investor will enter the investment market. One thing that is required by investors in making investment decisions in the property sector was to determine the dynamics of the movement from real investment and financial investment property sector as a benchmark to determine the appropriate time to enter the real or financial property markets. This thesis has two main objectives, to evaluate the dynamics of long-term relationship between real investment and financial investment in property sector and to evaluate the short-term dynamics of the relationship between the two types of investment in the property sector."

"ABSTRAKPerkembangan dan pertumbuhan Ekonomi di kawasan Asia Pasifik dandi Indonesia khususnya, cenderung mendorong industri real estate diIndonesia semakin bergairah. Industri real estate sendiri menurut parapelakunya dapat dikelompokkan menjadi kelompok Bisnis Realti dankelompok Bisnis Properti. Dasar yang digunakan untuk melakukanpengelompokkan adalah cara pengusahaannya yaitu dijual atau dikelolasendiri. Pengembangan suatu kawasan yang kecil, sedang maupun yang besartidak hanya dipengaruhi oleh faktor lokasi kawasan tersebut Faktor konseppengembangan ternyata mempunyai pengaruh yang dominan, diikuti olehkomposisi produk yang akan dikembangkan serta strategi pengusahaannya. Pengembangan suatu kawasan dapat díarahkan sebagai bisnis realitisaja, sebagai bisnis properti saja atau merupakan korribinasi bisnis realti danbisnis properti. Peluang dan trend Industri Real Estate Indonesia memberikangambaran bahwa pengembangan suatu kawasan dengan konsep yang tepat danberbeda dengan yang lain dapat memberikan nilai tambah yang tinggi. Kondisi lingkungan di sekitar kawasan merupakan salah satu aspekyang perlu mendapat perhatian dalam rencana pengembangan suatu kawasan,disamping aspek-aspek lain seperti : kondisi ekonomi, kebijakan pernerintah,kondisi pasar dan kondisi persaingan. Agar dapat mengamati dan menganalisa pengembarigan suatu kawasandengan balk, pemahaman akan para pelaku dalam industri real estate sangatpenting sehingga dapat mendukung pemahaman akan alternatif-alternatifstrategi yang mungkin ada dan analisa serta pemilihan strategi yang palingbaik dan tcpar bagi suatu kawasan. Namun demikian perlu diperhatikan bahwahal tersebut tidak mungkin dilakukan dalam sekejap atau sekaligus, sehinggadalam industri real estate Strategi Tahapan pengembangan suatu kawasanmenjadi salah satu aspek yang penting."

"Industri Properti pada umumnya dan Bisnis Ruang Perkantoian Sewa di Jakarta pada khususnya pernah menjadi Suatu bisnis yang meiggiurkan kalangan pengusaha dan pemilik modal, karena sifatnya yang sejalan dengan pertumbuhan kegiatan ekonomi nasional dan usia produk yang relatif panjag bila dibandingkan produk dan industri lain. Sehingga oleh karena itulah, maka pada sekitar tahun 1990 sampai tahun 1996, industri ruang perkantoran sewa di Jakarta bisa dikatakan mengalami booming dengan tingkat permintaan yang terus meningkat dan tingkat hunian yang tinggi. Namun memasuki tahun 1997, keadaan ekonomi nasional mengalami krisis yang biasa dikenal sebagai krisis moneter yang akhirnya berkembang menjadi krisis multidimensi, sehingga seluruh faktor yang menjadi pendukung pertumbuhan industri ruang perkantoran sewa, mengalami kemunduran, Kemunduran yang terjadi pada seluruh faktor yang menjadi pendukung pertumbuhan industri ruang perkantoran sewa ini, secara langsung mempengaruhi kinerja industri dan pelaku-pelaku di dalamnya. Tingkat nliai tukar rupiah yang Pernah menyentuh Rp. 15.000 per USS I pada sekitar tahun 1998, membuat PelakU lndstri ruang perkantoran sewa, khususnya kalangan investor dan Pengembang menjadi kalang kabut, karena nilal hutang yang sebagian besar adalah di luar negeri mengalami peningkatan yang tajam, sehingga nilai yang harus dikembalikan balk berupa cicilan pokok maupun bunganya menjadi sulit untuk dipenuhi. Kondisi perekorornian rnakro nasioiial yang mengalami kemunduran telah menyebaban perubahan perilaku konsumen ruang perkantoran sewa, yaitu dengan memindahkan usaha mereka ke ruang perkantoran sewa di Iuar kawasan segítiga emas untuk menekan bíaya. Bahkan banyak juga dan konsumen tersebut akhirnya menutup usahanya. Sehingga tingkat hunian ruang perkantoran sewa mengalami penurunan yang sangat drastis. Sementara itu, kondIsi perekonomian nasional Inonesia tidak kunjung membaik, ditambah lagi dengan terus terjadinya krisis multidimensi yang mengurangi minat investor baik asing maupun lokal untuk menanamkan modalnya pada berbagai sektor industri. Namun, bila diaimati lebih jauh, gedung-gedung perkantoran di kawasan segitiga emas Jakarta masih tetap berdiri tegak, waiaupun tingkat hunian sangatlah marjinal. Walaupun dibelit berbagai masalah yang ada, namun masih ada pelaku industrí ruang perkantoran sewa di Jakarta yang mampu bertahan. Hal ini menunjukkan bahwa dalam industri ruang perkantoran sewa di Jakarta, masih terselip peluang yang dapat dimanfaatkan oleh pelaku inudstri tersebut yang tentunya harus diiringi dengan berbagai kemampuan untuk menekan biaya sambil meningkatkan penghasilannya. Analisa dalam karya tulis ini dilakukan dengan lebih dulu mempelajari kinerja industri perkantoran sewa di Jakarta untuk memahami sejauh mana industrl ini mengalami kemunduran. Dari hasil analisa tampak bahwa memang Industri ini mengalami kemunduran yang cukup drastis bahkan sempat mengalami pertumbuhan negatif dalam tingkat huniannya. Kemudian dengan menganalisa faktor-faktor potensial yang mempengaruhi permintaan, penawaran dan harga sewa ruang perkantoran di Jakarta dengan berbagal asumsi pertumbuhannya, tampak bahwa industri ruang perkantoran sewa di Jakarta masih belum menunjukkan pertumbuhan yang signifikan, bahkan masih dapat dikatakan bahwa dalam industri tersebut masih terjadi kondisi oversupply, dan kondisi booming yang pernah terjadi, akan terkoreksi hingga titik tertentu. Dalam kondisi seperti inilah, dibutuhkan kejelian dari pemilik dan pengelola gedung untuk menekan biaya-biaya operasionalnya secara optimum, dan memanfaatkan segaia sumber daya yang dimiliki sehingga dapat tercapai suatu keunggulan daya bersaing yang path gilirannya akan mampu menarik konsumen baru yang relatif juga masih minim."

"ABSTRAKDengan semakin majunya perekonomian Indonesia, maka semakin meningkatpula taraf hidup masyarakat Indonesia. Hal tersebut mempunyai dampak yang positifyaitu dengan semakin peka pula masyarakat Indonesia akan keinginan untukmeningkatkan kwalitas hidup mereka. Perubahan hidup tersebut dapat dilihat darisemakin meningkatnya kwalitas akan sandang, pangan, papan dan keamanan. Parapengembang melihat kebutuhan akan papan atau tempat tinggal yang Iayak sebagaipeluang dalam industri properti. Sebagai akibatnya dimana-mana bermunculan proyekproyek properti sehingga sampai suatu titik dimana persediaan melebihi akanpermintaan (over supply) dan pasar properti pada akhimya menjadi jenuh. Oleh karenaselama ini target market properti adalah warga negara Indonesia, pemerintah mencobauntuk membuka peluang pasar baru dengan memberikan kepastian hukum kepadawarga negara asing untuk membeli properti di Indonesia. Maka pada tahun 1996dikeluarkanlah Peraturan pemerintah Republik Indonesia No. 41 Tahun 1996tentang Pemilikan Rumah Tempaf Tinggal Atau Hunian OIeh Orang Asing YangBerkedudukan Di Indonesia. Penelitian kami lakukan untuk melihat apakah peraturantersebut dapat mempengaruhi peningkatan kepemilikan properti oleh warga negaraasing di Kawasan Kemang, Jakarta Selatan secara signifikan. Setelah melakukan penelitian Iapangan, ternyata peraturan pemeritah tersebuttidak memberikan pengaruh secara signifikan terhadap peningkatan kepemilikanProperti oleh warga negara asing di kawasan Kemang, Jakarta Selatan.Hal tersebut dikarenakan oleh beberapa faktor, yaitu:. kurangnya sosialisasi dari pemerintah kepada masyarakat, terutama warganegara asing dan departemen-departemen yang terkait; . warga negara asirig menganggap peraturan-peraturan di Indonesiamempunyai prosedur yang berbelit-belit dan dapat memakan biayaadministrasi yang besar, sehingga di kalangan warga negara asing banyakterjadi penyelundupan hukum; . semenjak tahun 1997 keadaan politik, ekonomi, sosial dan budaya Indonesiamengalami kekacauan sehingga berpengaruh pada keamanan nasional danmengakibatkan kriminalitas meningkat sangat tajam. Rasa tidak aman ¡niyang mengakibatkan banyak warga negara asing yang pada akhimya pulangatau diminta untuk pulang oleh pemerintah di negaranya; . pergolakan politik di Indonesia dianggap oleh warga negara asing dapatmenciptakan ketidakpastian hukum; Saran untuk permasalahan tersebut di atas adalah pemerintah harus berperanaktif dalam mensosialisasikan peraturan dan mencoba untuk menjaga agar keadaanpolitik, ekonomi, sosial dan budaya Indonesia tetap stabil sehingga tercipta keamanan diIndonesia. Warga negara asing yang berkeinginan untuk membeli properti di Indonesiahendaknya mencari nformasi sejelas-jelanya mengenai kepemilikan properti bagiWarga negara asing. Agen pemasaran properti juga diharapkan dapat membantumelakukan usaha-usaha pemasaran dan memfokuskan target marketnya kepada warganegara asing baik yang berada di dalam negeri maupun di luar negeri.

---

"

"Penelitian ini bertujuan mengidentifikasi pengaruh manajemen modal kerja terhadap profitabilitas perusahaan di industri properti dan real estat yang terdaftar dan tidak terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) dengan periode 2009-2019. Penelitian ini menggunakan net trade cycle sebagai proksi manajemen modal kerja dan net profit margin, return on assets, dan total assets turnover sebagai proksi profitabilitas. Dengan melakukan analisis dengan metode data panel, penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat pengaruh signifikan dari manajemen modal kerja terhadap profitabilitas perusahaan. Penulis menemukan bahwa perusahaan yang terdaftar dalam ISSI cenderung memiliki tingkat profitabilitas yang lebih tinggi. Secara lebih lanjut, ditemukan perbedaan pengaruh manajemen modal kerja terhadap profitabilitas perusahaan yang terdaftar dalam ISSI dan Non-ISSI. Hal ini mengindikasikan bahwa perusahaan harus melakukan kalibrasi berkelanjutan dan menetapkan berbagai alternatif pilihan dalam menentukan modal kerja yang optimal untuk meningkatkan profitabilitasnya.

---

This study aims to identify the effect of working capital management and liquidity on the profitability of companies in the property and real estate industry that listed and unlisted in the Indonesian Sharia Stock Index (ISSI) for the 2009-2019 period. This study uses the net trade cycle as a proxy for working capital management and net profit margin, return on assets, and total assets turnover as proxies for profitability. By analyzing the panel data method, this study shows that there is a significant effect of working capital management on company profitability. The author finds that companies listed on ISSI tend to have a higher level of profitability. Furthermore, it is found that there are differences in the effect of working capital management on the profitability of companies that listed and unlisted in the ISSI. This indicates that the company must carry out continuous calibration and determine various alternative options in determining the optimal working capital to increase its profitability."