Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"This study investigates the relationship between excess net working capital (ENWC) and both long-term investment, as measured by capital expenditure (CAPEX), and firm performance, as measured by return on assets (ROA), in Indonesian manufacturing companies from 2015 to 2024. Excess net working capital is employed to reflect the manufacturing firm's working capital management strategy, where positive excess net working capital (above the industry median value) indicates a conservative approach, and negative excess net working capital (below the industry median value) represents an aggressive approach. The sample consists of 102 manufacturing firms listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) over the 2015–2024 period. Generalized Least Squares (GLS) estimation is applied to address issues of heteroscedasticity and autocorrelation in the panel data. The findings reveal that excess net working capital and positive excess net working capital have a significant positive effect on long-term investment but a significant negative effect on firm performance. This suggests that while conservative working capital management can support manufacturing firm’s long-term investment capacity, it reduces profitability due to inefficient operating cycle and excess cash tied up in the working capital account.

---

Penelitian ini menyelidiki hubungan antara excess net working capital (ENWC) dengan investasi jangka panjang, yang diukur melalui belanja modal (capital expenditure/CAPEX), serta kinerja perusahaan, yang diukur dengan return on assets (ROA), pada perusahaan manufaktur di Indonesia selama periode 2015 hingga 2024. Excess net working capital digunakan untuk merefleksikan strategi manajemen modal kerja perusahaan manufaktur, di mana ENWC positif (di atas nilai median industri) mencerminkan pendekatan konservatif, sedangkan ENWC negatif (di bawah nilai median industri) mencerminkan pendekatan agresif. Sampel terdiri dari 102 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2015–2024. Estimasi Generalized Least Squares (GLS) digunakan untuk mengatasi permasalahan heteroskedastisitas dan autokorelasi dalam data panel. Temuan menunjukkan bahwa ENWC dan ENWC positif berpengaruh positif signifikan terhadap investasi jangka panjang, namun berpengaruh negatif signifikan terhadap kinerja perusahaan. Hal ini menunjukkan bahwa meskipun manajemen modal kerja yang konservatif dapat mendukung kapasitas investasi jangka panjang perusahaan manufaktur, pendekatan ini mengurangi profitabilitas karena siklus operasi yang tidak efisien dan kas yang berlebih terikat dalam akun modal kerja."

"Tujuan utama penelitian ini adalah menganalisis dampak manajemen modal kerja terhadap kinerja perusahaan dan nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur terpilih di Indonesia dan Thailand. Data sekunder untuk penelitian berasal dari Bursa Efek Indonesia dan Bursa Efek Thailand. Database 216 perusahaan dipilih untuk periode sepuluh tahun dari 2008-2017. Penelitian ini mencakup analisis empiris untuk memeriksa apakah manajemen modal kerja yang lebih efisien meningkatkan profitabilitas perusahaan dan nilai perusahaan. Cash Conversion Cycle menjadi alat ukur untuk menghitung efisiensi manajemen modal kerja. Ada dua pengukuran kinerja dalam penelitian ini, Tobin's Q digunakan sebagai indikator nilai perusahaan, sementara itu, ROA (Return On Asset) digunakan sebagai indikator profitabilitas pada perusahaan manufaktur. Penelitian ini menggunakan data panel dan analisis regresi untuk menguji hipotesis. Hasil penelitian menunjukkan hal yang serupa bagi kedua negara bahwa terdapat pengaruh yang signifikan negatif antara Cash Conversion Cycle dengan profitabilitas perusahaan manufaktur baik di Indonesia maupun Thailand. Sementara itu, Cash Conversion Cycle terbukti tidak mempengaruhi nilai perusahaan baik itu di Indonesia maupun di Thailand.

---

The main objective of this research to provide an analyze of the impact of working capital management on firms performance and firms value in selected manufacturing firms in Indonesia and Thailand. The secondary data was derived from Indonesia Stock Exchange and Thailand Stock Exchange. Database of 216 companies is selected for the ten-year period from 2008-2017. The research includes an empirical analysis to examine if more efficient working capital management improves firms’ profitability and firms’ value. Cash conversion cycle is the measuring tools to calculate the efficiency of working capital management. There is two performance measurement in this study, Tobin’s Q used for examined market valuation, meanwhile, ROA (Return On Asset) used as represent profitability on manufacture firms. This study used panel data and regression analysis to test the hypothesis. The results of the study show similar things for both countries that there is a significant negative effect between cash conversion cycle and manufacturing firm’s profitability in Indonesia and Thailand. Meanwhile, the cash conversion cycle proved to have no significant effect on firms’ value both in Indonesia and in Thailand."

"Tujuan penulisan penelitian ini adalah untuk mengetahui hubungan serta pengaruh dari manajemen modal kerja terhadap profitabilitas untuk perusahaan manufaktur di Indonesia dengan melihat rasio perputaran hutang, piutang dan persediaan pada periode 2009-2013. Jumlah perusahaan yang termasuk kedalam penelitian ini adalah sebanyak 175 perusahaan dengan periode 5 tahun. Pada penelitian ini menggunakan 1 model dengan jumlah total 4 rasio yang digunakan untuk menggambarkan modal kerja dan profitabilitas, antara lain return on assets, account receivable turnover, account payable turnover dan inventory turnover. Hasil dari penelitian ini menunjukan bahwa variabel account receivable turnover dan inventory turnover berpengaruh terhadap profitabilitas, namun variabel account payable turnover tidak berpengaruh terhadap profitabilitas secara signifikan.

---

The purpose of this writing is to determine relationship and effect of efficiency of working capital toward profitability by looking at payable turnover ratio, accounts receivable turnover ratio and inventories turnover ratio on manufacture’s company in Indonesia (2009-2013). The number of companies included in this study are 175 companies on 5 years. This study used 1 model with 4 ratio, such as return on assets, account receivable turnover, account payable turnover dan inventory turnover. Result from this study shown that variable variabel account receivable turnover dan inventory turnover has significant effect for profitability, but account payable turnover does not significantly affect the profitability."

"ABSTRAKPenelitian ini menguji pengaruh manajemen modal kerja melalui cash conversion cycle dan komponenenya (hari piutang dagang, hari persediaan barang, dan hari hutang dagang) terhadap profitabilitas hasil operasi perusahaan. Penelitian menggunakan regresi berganda data panel dengan metode random effect dengan sampel 129 perusahaan yang ada pada sektor industri manufaktur di Bursa Efek Indonesia dengan data tahun 2008-2011. Digunakan juga variabel kontrol pertumbuhan penjualan, ukuran perusahaan, tingkat hutang, dan likuiditas perusahaan untuk dilihat pengaruhnya pada profitabilitas. Hasil penelitian menujukan bahwa cash conversion cycle tidak secara langsung mempengaruhi profitabilitas melainkan melalui hari piutang dagang, variabel kontrol yang mempengaruhi profitabilitas adalah ukuran perusahaan dan tingkat hutang perusahaan. Penelitian ini juga melakukan regresi pada 3 sub-sektor yang ada pada sektor industri manufaktur yang menunjukan bahwa profitabilitas tidak dipengaruhi langsung cash conversion cycle. Pada sub-sektor aneka industri profitabilitas dipengaruhi oleh hari piutang dagang dan hari persediaan barang, sedangkan pada sub-sektor barang konsumsi profitabilitas dipengaruhi oleh hari piutang dagang dan dari hutang dagang. Variabel kontrol yang mempengaruhi profitabilitas pada ke 3 sub-sektor tidak sama persis dengan sektor industri manufaktur, namun beragam.

---

ABSTRAKThis study examined the effect of working capital management on profitability from operating activities through cash conversion cycle and its compnent days of accounts receivable days of nventory and days of accounts payable This study used panel data regression with random effects method used sample of 129 firms that exist in the manufacturing sector in Indonesia Stock Exchange over the 2008 2011 period This study used sales growth firm size debt level and liquidity as control variable see its effect on profitability The results addressing the cash conversion cycle that does not directly affect profitability but through the days of accounts receivables the control variables that affect the profitability of the company and is firm size and levelof corporate debt This study also perform regression on 3 sub sectors that exist in the manufacturing sub sector the regression shows that profitability is not affected directly by cash conversion cycle In the various industry sub sector profitability is affected by the days of accounts receivable and days of inventory while in the consumer goods sub sector profitability is affected by days of accounts receivable and days of accounts payable Control variables that affect profitability in the 3 subsector is not exactly the same with the manufacturing sector however diverse."

"

Tesis ini menganalisis hubungan pengelolaan modal kerja terhadap kinerja 254 perusahaan manufaktur yang di ASEAN-5 (Indonesia, Malaysia, Thailand, Philippines, and Singapore). Investasi modal kerja optimal sensitif terhadap kendala keuangan di mana hubungannya membentuk grafik U terbalik. Dengan kata lain, penambahan investasi pada modal kerja dapat menguntungkan, tetapi pada titik tertentu, penambahan investasi pada modal kerja justru dapat menurunkan kinerja perusahaan. Titik balik tersebut disebut sebagai level optimal. Perusahaan dengan kendala keuangan memiliki level optimal yang lebih rendah karena perusahaan menanggung beban pembiayaan (financial cost) dan biaya pembiayaan tambahan sehingga pertimbangan manajemen dalam memutuskan penambahan pada modal kerja menjadi sangat ketat. Tesis ini dapat membantu manajemen dalam memutuskan level optimal investasi pada modal kerja dan memaksimalkan nilai dan kinerja perusahaan. Tesis ini juga melihat hubungan kinerja perusahaan dengan faktor makroekonomi di mana penelitian ini menganalisis dampak Financial Development Index (yang diterbitkan oleh World Bank) terhadap kinerja perusahaan.

---

This thesis observes the linkage of working capital management and company financial performance of 254 manufacturers in ASEAN-5 (Indonesia, Malaysia, Thailand, Philippines, and Singapore). The optimum working capital investment is sensitive to financial constraint in which the relation shows the inverted U-shaped. In other words, investment in working capital can be profitable, but at the certain point, more investment in working capital can lower the companys performance. Such turning point is called an optimum level. Companies with financial constraint have lower optimum level because the companies bear higher financial cost and additional financial expense so that managements consideration in increasing working capital are very strict. This thesis can help the management in deciding the optimal investment level on working capital and maximizing the companys value and performance. This thesis also looks at the relationship of company performance with macroeconomic factors in which this study examines the effect financial development index (published by the World Bank) to companys performance.

"

"Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dampak manajemen working capital (sebagai ukuran likuiditas perusahaan) terhadap profitabilitas operasional dan profitabilitas bersih pada perusahaan manufaktur terbuka di Indonesia periode 2000 hingga 2013. Selain itu, penelitian ini juga ditujukan untuk mengetahui dampak dari dinamika ekonomi industri terhadap pengaruh manajemen working capital terhadap profitabilitas operasional dan profitabilitas bersih perusahaan. Terdapat lima komponen manajemen working capital yang digunakan dalam penelitian ini: (1) cash conversion cycles, (2) number of days accounts receivable, (3) number of days inventories, (4) number of days accounts payable, dan (5) rasio ketersediaan kas. Penelitian ini menguji tiga skenario siklus bisnis yang terjadi pada industri manufaktur di Indonesia (Upturn, Normal, dan Downturn). Hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat pengaruh negatif yang signifikan antara komponen manajemen working capital pada profitabilitas, kecuali rasio ketersediaan kas yang memiliki pengaruh positif yang signifikan, dimana hal tersebut mengindikasikan bahwa perusahaan dengan siklus konversi kas yang singkat dan memiliki cadangan kas yang tinggi memiliki profitabilitas operasional dan profitabilitas bersih yang relatif lebih tinggi. Selain itu, hasil penelitian ini juga menunjukkan bahwa siklus bisnis tidak memberikan dampak yang signifikan terhadap pengaruh manajemen working capital terhadap profitabilitas.

---

This research is aimed to determine the impact of working capital management (as a liquidity measurement) on operational profitability and net profitability of the Indonesian public listed manufacturing companies in the period between 2000 and 2013. Moreover, this research is aimed to find the impact of industry-wide economic fluctuation towards the relationship between working capital management and company profitability. There are five components of working capital management investigated in this research: (1) cash conversion cycles, (2) number of days accounts receivable, (3) number of days inventories, (4) number of days accounts payable, and (5) cash reserve ratio. This research investigated three possible scenarios of business cycles that occur in the manufacturing industry (upturn, normal, and downturn periods). The results of this study indicate that there are significant negative impacts between each component of working capital management on both operating and net profitability, except cash reserve ratio which has indicated significant positive direction, meaning that the companies with shorter cash conversion cycle and greater cash reserve are relatively more profitable both for operating and net activities. In addition, the results of this study indicate that business cycles are unable to bring significant impact on the relationship between working capital management and profitability."

"Tesis ini membahas keterkaitan tata kelola perusahaan yang diterapkan melalui rapat direksi terhadap manajemen modal kerja perusahaan dilihat dari kemampuan perusahaan untuk mengubah kas yang dimiliki untuk menjadi barang siap dijual sehingga menjadi kas kembali cash conversion cycle atau CCC. Penelitian ini juga melihat pengaruh kepemilikan keluarga dan asing terhadap manajemen modal kerja perusahaan. Penelitian ini bersifat kuantitatif dengan manajemen modal kerja yang diproksikan oleh CCC sebagai variabel dependen dengan frekuensi rapat dewan direksi FR, variabel kepemiilikan keluarga FAM dan variabel kepemilikan asing FOR sebagai variabel independen dengan firm rsquo;s size SIZE dan sales growth SG sebagai variabel kontrol. Penelitian ini menemukan bahwa frekuensi rapat direksi dan kepemilikan keluarga berpengaruh terhadap manajemen modal kerja perusahaan sedangkan kepemilikan asing tidak berpengaruh terhadap manajemen modal kerja perusahaan.

---

This thesis discuss the relevance of corporate governance CG which is applied through board of director meetings on the company rsquo s working capital management. The company 39 s ability to change in the firm rsquo s cash into products or goods ready for sale so that it becomes cash again cash conversion cycle or CCC. This study also looks at the effect of family and foreign ownership on working capital management. This study is a quantitative study with working capital management proxied by the CCC as the dependent variable, frequency of board of director meetings FR, family ownership FAM and foreign ownership FOR as independent variables with the firm 39 s size SIZE and sales growth SG as control variables. This study found that the frequency of board of director meetings and family ownership affect the firm rsquo s working capital management while foreign ownership does not affect firm rsquo s working capital management."

"[ABSTRAKPenelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh tata kelola perusahaan terhadap efisiensi manajemen modal kerja. Variabel tata kelola perusahaan terdiri dari jumlah Komisaris, jumlah Direksi, jumlah Komite Audit dan tenur Direksi utama. Untuk efisiensi manajemen modal kerja diukur dengan siklus konversi kas dan komponennya, kepemilikan kas, efisiensi konversi kas dan likuiditas dengan menggunakan beberapa variabel kontrol. Dengan menggunakan 110 sampel perusahaan manufaktur yang tercatat di BEI periode 2010-2014. Penelitian ini mengungkapkan bahwa semua variabel tata kelola perusahaan memiliki pengaruh terhadap beberapa komponen efisiensi manajemen modal kerja, dengan koefisien yang berbeda-beda.ABSTRACTThe aim of this research is to investigate the impact of corporate governance on capital management efficiency. Variables of the corporate governance are Board of Directors size, Board of Commissioners Size, Audit committee and CEO tenure. Factors of the working capital management efficiency are cash conversion cycle and its component, cash holding, cash conversion efficiency and liquidity with several control variables. This research employ 110 sample of manufacturing firms listed on Indonesia Stock Exchange in 2010-2014. This research shows that every variables of corporate governance have significant impact on several aspect of working capital management efficiency with different coefficient on each variables.;The aim of this research is to investigate the impact of corporate governance on capital management efficiency. Variables of the corporate governance are Board of Directors size, Board of Commissioners Size, Audit committee and CEO tenure. Factors of the working capital management efficiency are cash conversion cycle and its component, cash holding, cash conversion efficiency and liquidity with several control variables. This research employ 110 sample of manufacturing firms listed on Indonesia Stock Exchange in 2010-2014. This research shows that every variables of corporate governance have significant impact on several aspect of working capital management efficiency with different coefficient on each variables., The aim of this research is to investigate the impact of corporate governance on capital management efficiency. Variables of the corporate governance are Board of Directors size, Board of Commissioners Size, Audit committee and CEO tenure. Factors of the working capital management efficiency are cash conversion cycle and its component, cash holding, cash conversion efficiency and liquidity with several control variables. This research employ 110 sample of manufacturing firms listed on Indonesia Stock Exchange in 2010-2014. This research shows that every variables of corporate governance have significant impact on several aspect of working capital management efficiency with different coefficient on each variables.]"

"Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui implikasi dari kegiatan pengelolaan modal kerja pada perusahaan manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia periode 2015-2019 terhadap profitabilitas yang digambarkan melalui Return On Asset (ROA).Hasil penelitian menunjukkan bahwa manajemen modal kerja yang diukur melalui Inventory Conversion Period, Average Collection Period, Average Payment Period dan Cash Conversion Cycle terbukti berpengaruh negatif signifikan terhadap profitabilitas yang diukur melalui Return On Asset (ROA).

---

This study was conducted to determine the implications of working capital management

activities in manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2015-2019 period on profitability as described by Return On Assets (ROA). The results showed that working capital management as measured by Inventory Conversion Period, Average Collection Period, Average Payment Period and Cash Conversion Cycle proved to have a significant negative effect on profitability as measured by Return On Assets (ROA)."

"ABSTRAKPenelitian ini menguji pengaruh manajemen modal kerja dan financial constraints yang diproksi dengan ukuran perusahaan, arus kas, tingkat hutang, dan risiko kebangkrutan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2012-2016. Penelitian menggunakan regresi berganda data panel dengan model fixed effect dengan sampel 110 perusahaan. Pengolahan data penelitian ini menggunakan software statistik Eviews 9. Hasil penelitian menunjukkan bahwa modal kerja dan financial constraints berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

---

ABSTRACTThis study examines the effect of working capital management and financial constraints which proxied by size, cash flow, leverage, and Z score to the firm value in manufacturing listed on the Indonesia Stock Exchange during the period of 2012 2016. The research uses multiple regression data panel with fixed effect model of 110 firms. Data processing is statistical software Eviews 9. The results show that working capital and financial constraint affect the firm value. "