Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"ABSTRAKPT. XYZ adalah sebuah anak perusahaan dari suatukelompok usaha besar, yang bergerak dalam bidang produksidan pemasaran produk?produk pipa fiber semen dan bahanbangunan (building product). Dengan adanya doronganeksternal dan internal, maka PT. XYZ melihat adanya suatupeluang usaha yang cukup prospektif, yaitu merencanakanuntuk memproduksi bahan dinding rumah, yang dikenaldengan nama Arcon Panel. Produk Arcon Panel inimempunyai kelebihan teknologi yang dapat dihandalkan,yaitu ringan dan kuat, jika dibandingkan dengan produksubstitusi atau pesaingnya, seperti Hollow Concrete Blockatau bata batako. Teknologi yang digunakan berasal dariperusahaan Raute?Streif OY, perusahaan campuran antaraFinlandia dan Jerman. Sehubungan dengan proyek investasi produk ArconPanel, maka manajemen PT. XYZ telah melakukan analisispenganggaran barang modal (capital budgeting) terhadaprencana proyek investasi tersebut. Dalam analisistersebut, teIah direncanakan bahwa proporsi strukturpembiayaan antara modal sendiri dengan pinjaman bankadalah 15% : 85% dengan tingkat bunga pinjaman banksebesar 18% per tahun. Adanya kebljaksanaan pemerintah Amerika Serikatdengan menaikan tingkat suku bunga depositonya beberapawaktu yang lalu mengakibatkan naiknya tingkat bungakredit (pinjaman bank), baik di dunia perbankan Indonesiamaupun di dunia Internasional pada akhir-akhir ini.Kenaikan tingkat bunga pinjaman bank tersebut menyebabkanrencana proyek investasi produk Arcon Panel dipertanyakankembali kelayakannya, disamping untuk mengetahui apakahdengan proporsi struktur pembiayaan yang direncanakansemula telah memberikan hasil investasi yang optimal,guna memaksimumkan nilai perusahaan. Industri bahan bangunan, seperti usaha lainnyatermasuk usaha yang sangat dipengaruhi oleh daya belimasyarakat/konsumen. untuk itu, diperlukan pemilihansegmen pasar dan kebijakan harga jual produk yang tepat,agar dapat diperoleh proyeksi volume penjualan produk,yang selanjutnya akan menentukan pula kapasitas produksiyang akan direncanakan. Berdasarkan proyeksi penjualandi dalam negeri dan perencanaan kapasitas produksipabrik, maka diperkirakan bahwa dalam tempo lima tahunPT. XYZ akan dapat memasarkan atau menjual 975.445 meterpersegi panel. Untuk dapat mencapai hal tersebut di atas, makadiperkirakan rencana proyek investasi produk Arcon panelmemerlukan dana investasi sebesar Rp. 7.926.340.000,Direncanakan bahwa dana investasi tersebut akan dibiayaidengan modal sendiri sebesar 15% atau Rp. 1.173.340.000,-dan pinjaman bank sebesar 85% atau Rp. 6.753.000.000,-dengan tingkat bunga pinjaman sebesar 18% per tahun. Dan rencana dana investasi tersebut di atas, sebesarRp. 5.644.500.000,? akan digunakan untuk pembelian aktivatetap (capital expenditure), sebesar Rp. 479.000.000,dipergunakan untuk pengeluaran proyek (project expenses)dan sebesar Rp. 1.802.150.000,? dipergunakan untuk modalkerja (working capital). Dalam analisis penganggaran barang modal proyekinvestasi ini, diasumsikan bahwa besarnya biaya modalsendiri harus lebih tinggi dari tingkat bunga pinjamanyang diperkirakan akan berlaku selama periode investasi,yaitu sebesar 24%. Hal ini didasarkan bahwa besarnyabiaya modal sendiri mencerminkan juga besarnya tingkatpengembalian yang dipersyaratkan atas modal sendiri yangdigunakan untuk investasi. Selanjutnya, diasumsikan pulabahwa risiko proyek sama dengan risiko perusahaan.Berdasarkan besarnya tingkat bunga pinjaman, biaya modalsendiri, tarif pajak pendapatan dan risiko proyek, makadapat ditentukan biaya modal (wACC) sebagai faktordiskonto terhadap arus kas bersih tahunan proyekinvestasi. Berdasarkan rencana investasi semula, makadiperoleh WACC proyek investasi semula sebesar 13,55%.Selanjutnya, dalam analisis ini, estimasi arus kasdilakukan selama sepuluh tahun, di luar tahun nol(periode konstruksi), mengingat umur mesin dan peralatansecara ekonomis adalah sepuluh tahun. Kemudian,berdasarkan estimasi arus kas bersih tahunan dan WACCproyek investasi rencana semula diperoleh nilai sekarangbersih (NPV) sebesar Rp. 3.999.645.515,. Dengan nilaisekarang bersih (NPV) sebesar itu, maka proyek investasiproduk Arcon Panel layak untuk dlaksanakan. Adanya perubahan eksternal dan dalam usaha untukmemaksimumkan nilal perusahaan, maka hal tersebut secarafinansial dapat mempengaruhi kelayakan proyek investasiproduk Arcon Panel, terutama melalui mekanisme perubahantingkat bunga pinjaman dan proporsi struktur pembiayaan,sehingga ekspektasi PT. XYZ terhadap proyek investasitersebut harus disesuaikan pula. Berdasarkansensitivitas terhadap tingkat bunga pinjaman dan proporsistruktur pembiayaan, maka diperoleh nilai sekarang bersih(NPV) terbesar pada tingkat bunga pinjaman 18% per tahundengan proporsi struktur pembiayaannya 10% : 90%, yaitusebesar Rp. 4.496.496.973, kemudian nilai sekarangbersih (NPV) terkecil diperoleh pada tingkat bungapinjaman 23% per tahun serta dengan proporsi strukturpembiayaannya 40%:60%, yaitu sebesar (Rp.139.352.757,-)Jadi, dapat disimpulkan bahwa bila tingkat bungapinjaman yang disepakati antara PT. XYZ dengan pihak banksesuai dengan yang direncanakan semula, yaitu 18% pertahun, maka PT. XYZ memiliki peluang untuk lebihmengoptimalkan proporsi struktur pembiayaannya menjadi10% : 90%, agar dapat memaksimalkan nilai perusahaannya.Akan tetapi, hal tersebut mengandung konsekuesi bahwa PT.XYZ harus dapat mencapai tingkat kinerja seperti yangdipersyaratkan dalam analisis penganggaran barang modalproyek investasi produk Argon Panel, agar pendapatan yangdfharapkan dapat tercapai dan biaya-biaya maupun seluruhkewajibannya dapat dipenuhi demi kelancaran jalannyausaha proyek investasi tersebut, disamping untuk menjagakredibilitas perusahaan di mata kreditur maupun dimasyarakat. Bila tingkat bunga pinjaman yang disepakati berubahdan menirigkat dari apa yang telah direncanakan semula,maka proyek investasi produk Arcon Panel masih Ìayakuntuk dilaksanakan sampai pada proporsi strukturpembiayaan 35% : 65% dengan tingkat bunga pinjamansebesar 23% per tahun. Bila melebihi proporsi strukturpembiayaan tersebut di atas, misaInya 40% : 60%, makaproyek investasi tersebut menjadi tidak layak untukdilaksanakan, mengingat nilai sekarang bersih (NPV)?nyasudah berubah menjadi negatif."

"Penyerahan barang modal yang dilakukan antar suatu unit induk ke unit anaknya atau sebaliknya atau penyerahan antar unit induk atau unit anak di PT PLN (Persero) merupakan penyerahan yang dikenakan Pajak Pertambahan Nilai sesuai ketentuan dalam Pasal 1A ayat 1 huruf f dari Undang-Undang Pajak Pertambahan Nilai Nomor 18 Tahun 2000 tentang perubahan Kedua Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1983. Tetapi pihak PT PLN (Persero) menyatakan keberatan mengenai pengenaan atas transaksi tersebut dengan alasan bahwa penyerahan yang dilakukan adalah penyerahan dengan tujuan produktif, barang yang diserahkan bukan merupakan barang dagangan atau barang untuk dijual ke pihak lain, tidak menimbulkan nilai tambah dan dilakukan tidak dalam kegiatan usaha atau pekerjaannya, pajak masukan atas perolehan barang modal tersebut dikapitalisasi sebagai biaya, dengan kata lain tidak memenuhi prinsip dari kegiatan ekonomi, sehingga penyerahan barang modal yang dilakukan antar unit di PT PLN (Persero) tersebut seharusnya tidak terutang Pajak Pertambahan Nilai. Menurut pendapat ahli dan praktisi bidang perpajakan, ketentuan ini merupakan usaha pemerintah dalam memperluas cakupan pengenaan Pajak Pertambahan Nilai. Ketentuan ini pula mengundang perbedaan pendapat antara petugas pajak dengan wajib pajak, karena ketentuan ini bertentangan dengan prinsip penyerahan yang dikenakan pajak menurut Pasal 4 Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1983 yang belum diubah ataupun diganti sehingga secara hukum masih berlaku.

---

Capital good's Delivery have been conducted between a main unit to its child unit or on the contrary or delivery between main unit or child unit in PT PLN (Persero) is delivery that imposed Value Added Tax according to provisions in section 1A article 1 letter f from Value Added Tax in Laws Number 18 year 2000 about Laws Second change Number 8 year 1983. But PT PLN (Persero) state objection hits imposition to the transaction referred by reason of that delivery taken is delivery with a purpose to productive, goods that have been delivered not such a merchandise or goods to be sold to other party, not generate added value and conducted are not in its business activity or job, input tax to the capital goods acquirement referred as the expense, in other word not fulfill principle from economic activities, so capital goods delivery that conducted between unit in PT PLN (Persero) referred as it shouldn't owe Value added tax. According to expert opinion and practitioner of taxation, this rule is government effort in extending coverage of Value added tax imposition. This Rule also invites some different ideas between tax officer and tax payer, because this rule opposes against delivery principle that imposed tax according to section 4 VAT Laws Number 8 year 1983 that have not yet altered or changed so judicially have went into effect."

"Tujuan dari tesis ini adalah melihat bagaimana pengaruh dari keputusan investasi barang modal terhadap nilai perusahaan pada saat ada atau tidaknya dewan komisaris yang berpcran efektif Keputusan investasi barang modal merupakan salnb satu kebijakan yang sangat penting dalam upaya meningkatkan nilai perusahaan, karena investasi ini akan membcri sinyal pertumbuhan pendapatan perusabaan yang diharapkan di masa yang akan datang dan mampu meningkatkan nilai perusahaan yang diproksi melalui return saham. Dewan komisaris memiliki tanggung jawab dan wewenang untuk mengawasi tindakan direksi agar direksi dapat bertindak sesuai dengan tujuan pemilik perusahaan dan stakeholder lainnya Penelitian ini menggunakan 198 observasi dengan sampel yang diambil dari perusahaan yang terdaftar di BEJ pada tahun 2007. Hasil penelitian ini menemukan hahwa keputusan investasi barang modal berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan dan efektivitas dewan komisaris tidak memiliki pengaruh terhadap keputusan investasi barang modal yang dapat meningkatkan nilai perusahaan. ......The aim of this research is to determine the impact of capital expenditure on the value of the firm at the time whether or not the board of director whose role effectively. Capital expenditure is one of the most important policy in ""effort to enhance the value of the firm, because this investment will give a signal that corporate earnings growth is expected in the future and able to enhance the firm value through stock return that proxy. Board of directors has the responsibility and authority to oversee the actions of directors for directors to act in accordance with the purpose of company owners and other stakeholders. This study used 198 observations with samples taken from companies listed on the BEJ from the year 2007.The results of this study found that capital expenditure has positive effect on the firm value and effectiveness of the board of directors has no effect on capital investment decisions that can enhance value of the firm."

"Pokok permasafahan dalam tesis ini adalah untuk mengetahui apakah perlakuan pajak penghasilan berkenaan dengan penyusutan dan pembayaran lease pada finance lease sesuai Keputusan Menteri Keuangan No. 1169/KMK.01/1991 mempunyai dampak yang sama terhadap pajak penghasilan.Tujuan penulisan tesis ini adalah untuk menganafisis perbedaan yang sepadan (comparable) antara penyusutan pada barang modal yang dibeli dan deduktibiltas pembayaran lease pada finance lease dan melihat pengaruhnya terhadap pajak penghasilan.Suatu transaksi finance lease dapat ditinjau dari perspektif form over substance atau substance over form. Di dalam penentuan peristiwa kena pajak perpajakan lebih menekankan makna ekonomis daripada bentuk yuridis transaksi tersebut (substance over form).Metode penelttian yang digunakan dalam penulisan tesis ini adalah metode deskriptif analisis, dengan teknik pengumpulan data berupa studi kepustakaan dan studi lapangan pada perusahaan leasing dengan sampel 4 data pembayaran lease yang mewakili masing-masing kelompok harta sesuai Undang-Undang No. 17 tahun 2000 tentang Pajak Penghasiian.Dan hasil analisis diketahui bahwa pembayaran lease pada finance lease meliputi biaya penyusutan dan biaya bunga, di samping itu semakin panjang perbedaan antara masa lease dengan masa manfaat barang modal, maka semakin besar penghematan pajak dari penyusutan dengan menggunakan finance lease.Wajib pajak dapat memanfaatkan ketentuan pajak penghasilan berkenaan dengan pembebanan finance lease sebagai sarana tax planning untuk mendapatkan penghematan pajak dari penyusutan dengan cara membandingkan total niiai sekarang biaya penyusutan barang modal alternatif membeli dan finance lease. Di samping, itu Otoritas pajak disarankan untuk mengeluarkan addendum atas Keputusan Menteri Keuangan No. 1169/KMk. 01/1991 yang berkenaan dengan masa manfaat aktiva yang disewa guna usaha yang dibeli oleh lessee (pelaksanaan hak opsi) untuk keperiuan penyusutan sehingga ada kepastian dan keseragaman perhitungan sisa masa manfaat dan tarif penyusutan."