Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"ABSTRAK Banyak perusahaan dengan struktur kepemilikan yang terkonsentrasi di Indonesia dikuasai oleh keluarga pendiri. Masalah keagenan pada perusahaan dengan struktur kepemilikan terkonsentrasi terjadi antara controlling shareholders dan non-controlling shareholders. Masalah keagenan ini dapat berdampak terhadap pengambilan keputusan yang tidak efisien dalam perusahaan, termasuk dalam hal keputusan investasi. Penelitian ini menjelaskan pengaruh kehadiran Multiple Large Shareholders (MLS) terhadap hubungan family ownership dan abnormal investment dalam perusahaan. Penelitian berfokus pada perusahaan keluarga, yang tercatat resmi di Bursa Efek Indonesia selama periode penelitian 2011-2017. Hasil dalam penelitian ini menunjukan bukti secara empiris bahwa, cash flow rights yang mengindikasikan adanya alignment effect dapat mengurangi adanya kecenderungan abnormal investment pada perusahaan. Selain itu, hal sebaliknya juga terbukti yaitu adanya entrenchment effect yang diakibatkan dari nilai cash flow leverage. Entrenchment effect ini mencerminkan adanya insentif pemegang saham untuk melakukan ekspropriasi merugikan yang dapat mengakibatkan adanya kecenderungan abnormal investment. Penelitian ini juga membuktikan bahwa pengaruh negatif dari adanya entrenchment effect dapat berkurang ketika perusahaan memiliki lebih dari satu large shareholders, atau disebut juga dengan multiple large shareholders (MLS).

---

ABSTRACT

Many firms with concentrated ownership in Indonesia are controlled by families. Agency problem in firms with concentrated ownership occur between controlling shareholders and non controlling shareholders. This agency problem will cause inefficient decision making, such as that related to investment. This research analyzes the effect of Multiple Large Shareholders (MLS) toward relationship between family ownership and abnormal investment. This study focused on family firms which were legally listed in Bursa Efek Indonesia from 2011-2017. This research shows empirically that cash flow rights, which indicate an alignment effect is able to reduce the tendency of abnormal investment. In contrast, there is entrenchment effect which caused by the value of cash flow leverage. This entrenchment effect reflects an insentive of shareholders to do expropriation that can detriment other shareholders. The expropriation activities done by these shareholders may cause the tendency of abnormal investment. This study also proves that the negative influence of entrenchment effect may be reduced when firms have more than one large shareholders, also known as multiple large shareholders (MLS)."

"Makalah ini bertujuan untuk meneliti pengaruh struktur kepemilikan dan kompetisi terhadap stabilitas perbankan di Indonesia pada periode 2007 hingga 2017. Sampel diperoleh dari bank yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hasil temuan mendukung teori Competition-Fragility. Selain itu konsentrasi kepemilikan keluarga memiliki pengaruh positif terhadap stabilitas bank. Hasil temuan juga mengindikasikan adanya pengaruh positif signifikan dari Multiple Large Shareholders (MLS) terhadap keluarga sebagai pemilik saham terbesar. MLS bertindak sebagai watch dog untuk keluarga demi mendapatkan keputusan yang lebih optimal. Hal ini dapat diartikan bahwa bahwa MLS memiliki pengaruh tidak langsung terhadap stabilitas perbankan dengan cara mempengaruhi keputusan dari pemilik saham terbesar, dalam penelitian ini adalah anggota keluarga.

---

This paper aims to examine the impact of ownership structure and competition on banking stability in Indonesia from 2007 to 2017. The sample is banks listed in the Stock Exchange. The findings support the Competition-Fragility theory. In addition, the concentration of family ownership has a positive impact with bank stability. The findings also indicate a significant positive effect of Multiple Large Shareholders (MLS) on families as the largest shareholder. MLS acts as a watch dog for families in order to get the optimal decisions. This can be interpreted that MLS has an indirect influence on banking stability by influencing the decisions of the largest shareholders, which in this study are family members."

"Penelitian ini membahas mengenai pengaruh keberadaan kepemilikan saham Multiple Large Shareholders (MLS), Investment Opportunities, serta interaksi antara Multiple Large Shareholders dan Investment Opportunities terhadap investasi perusahaan. Sampel yang digunakan adalah perusahaan-perusahaan non-keuangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia sejak tahun 2015 s.d. 2019. Dalam penelian ini diharapkan bahwa keberadaan Multiple Large Shareholders memberikan pengaruh positif terhadap tingkat investasi perusahaan. Selain itu, dengan adanya Investment Opportunities, perusahaan yang memiliki Multiple Large Shareholders akan lebih memaksimalkan peluang investasi yang ada dengan lebih efektif.Dengan menggunakan 2 alternatif indikator pengukuran variabel investasi dan 4 alternatif indikator pengukuran variabel MLS, hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak ditemukan pengaruh yang signifikan dari keberadaan Multiple Large Shareholders terhadap tingkat investasi perusahaan. Sedangkan untuk variabel Investment Opportunities dan interasi antara MLS dan investment opportunites memiliki pengaruh signifikan terhadap investasi namun tidak untuk semua indikator pengukuran.

---

This research discusses the influence of the existence of Multiple Large Shareholders (MLS) share ownership, Investment Opportunities, as well as the interaction between Multiple Large Shareholders and Investment Opportunities on company investment. The samples used were non-financial companies listed on the Indonesia Stock Exchange from 2015 to 2015. 2019. In this research, it is hoped that the existence of Multiple Large Shareholders will have a positive influence on the level of company investment. Apart from that, with the existence of Investment Opportunities, companies that have Multiple Large Shareholders will maximize existing investment opportunities more effectively.

By using 2 alternative indicators for measuring investment variables and 4 alternative indicators for measuring MLS variables, the research results show that there was no significant influence found from the existence of Multiple Large Shareholders on the level of company investment. Meanwhile, the Investment Opportunities variable and the interaction between MLS and investment opportunities have a significant influence on investment, but not for all measurement indicators."

"Penelitian ini bertujuan untuk menguji hubungan Multiple Large Shareholders (MLS) terhadap penghindaran pajak. Penelitian ini juga menguji peran dari kepemilikan keluarga sebagai moderasi terhadap hubungan Multiple Large Shareholders terhadap penghindaran pajak. Berbeda dari penelitian sebelumnya, penelitian ini mengategorikan identitas pemegang saham besar menjadi domestic dan foreign MLS, serta menyelidiki peran kepemilikan keluarga sebagai moderasi dikarenakan kemampuan anggota keluarga di dalam perusahaan dapat memicu keefektifan peran pemegang saham besar non-pengendali terhadap praktik penghindaran pajak. Penelitian ini juga memperluas penelitian sebelumnya yang hanya meneliti pada satu negara dengan menggunakan sampel dari perusahaan publik yang terdaftar pada 4 negara di ASEAN, yaitu Indonesia, Malaysia, Thailand dan Filipina dari tahun 2017 hingga 2020. Hasil dari pengujian menunjukkan bahwa MLS memiliki hubungan negatif terhadap praktik penghindaran pajak perusahaan dengan efektif. Hal ini dikarenakan MLS memiliki hak suara yang cukup besar untuk mengawasi dan menahan pemegang saham pengendali untuk melakukan ekspropriasi dan mengabaikan biaya non-pajak yang ditimbulkan dari penghindaran pajak. Foreign MLS akan lebih kuat pada perusahaan yang dikendalikan oleh keluarga, namun kepemilikan keluarga mengurangi keefektifan Foreign MLS terhadap penghindaran pajak. Penelitian ini tidak dapat membuktikan peran kepemilikan keluarga dalam memoderasi hubungan keseluruhan MLS terhadap penghindaran pajak. Implikasi penelitian ini adalah untuk menjadi pertimbangan dalam mengurangi penghindaran pajak, meningkatkan perlindungan investor, mengurangi ekspropriasi, serta memperluas penelitian terdahulu dalam literatur perpajakan dan tata kelola perusahaan.

---

This study aims to analyze the relationship of Multiple Large Shareholders (MLS) and tax avoidance. This study also investigates the role of family ownership as a moderator of the relationship between Multiple Large Shareholders and tax avoidance. In contrast to previous studies which only tested the role of MLS on tax avoidance, this study categorizes the identity of large shareholders into domestic and foreign MLS, as well as the role of family ownership as a moderator since the family ownership structure typically has managerial and board representation that can trigger the difference in the effectiveness of MLS to tax avoidance. This study also extends the previous study by using samples from public firms in four countries in ASEAN, which are Indonesia, Malaysia, Thailand, and Philippines over a period of 2017 to 2020. The results show that MLS has a negative relationship to corporate tax avoidance practices, since MLS has a large enough voting right to monitor and restrain controlling shareholders from expropriating and ignoring non-tax costs arising from tax avoidance. Foreign MLS is particularly stronger in familycontrolled firms, but family ownership reduces the effectiveness of Foreign MLS to tax avoidance. This study cannot prove the role of family ownership in moderating the relationship of overall MLS to tax avoidance. The implications of this studies are to become a consideration in reducing tax avoidance, increasing investor protection, reducing expropriation, and expanding previous study in the taxation and corporate governance literature."