ABSTRAK
Penelitian ini menguji pengaruh elemen corporate governance terhadap kinerja keuangan dan imbal hasil saham perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2005-2008. Pengaruh kebijakan perusahaan terhadap kinerja operasional dan kinerja pasar adalah topik penelitian dalam keuangan dengan temuan penelitian yang bervariasi pada banyak negara. Perbedaan dalam temuan penelitian tergantung kepada karakteristik pasar keuangan negara tersebut. Kinerja keuangan perusahaan diukur dengan Return on Assets (ROA) dan Return on Equity (ROE). Penelitian ini menggunakan sembilan elemen corporate governance: ukuran dewan direksi, komisaris independen, ukuran komite audit, kepemilikan asing, kepemilikan institusional, kepemilikan direksi, availabilitas opsi saham, banyaknya perubahan kebijakan akuntansi, dan ketepatan perilisan laporan keuangan.Penelitian ini menggunakan data sekunder berupa profil perusahaan dan laporan keuangan perusahaan di Indonesia selama periode 2003 sampai 2008. Data diperoleh dari situs internet Bursa Efek Indonesia (BEI) dan Bursa Efek Jakarta (nama BEI terdahulu) untuk tahun 2008 dan tahun-tahun sebelumya. Elemen corporate governance digunakan sebagai variabel independen dan ROA, ROE, dan imbal hasil saham perusahaan digunakan sebagai variabel dependen. Microsoft Excell 2007 and Eviews 4.1 adalah aplikasi yang digunakan untuk mendapatkan temuan dalam penelitian ini.Analisis regresi digunakan untuk menguji pengaruh elemen corporate governance terhadap kinerja perusahaan. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa komisaris independen dan ketepatan perilisan laporan keuangan mempunyai pengaruh yang negative terhadap kinerja keuangan dan banyaknya perubahan kebijakan akuntansi mempunyai pengaruh yang positif terhadap kinerja keuangan perusahaan. Temuan penelitian juga menunjukkan bahwa tidak ada pengaruh yang signifikan dari elemen corporate governance terhadap imbal hasil saham perusahaan.
ABSTRACT
This research examines corporate governance elements influence to company financial performance and company stock return by companies listed on Indonesia Exchange (IDX) in the period 2005-2008. The effect of company policies or governance to its operating and market performance is one of the most widely researches topics in finance with varied research findings in many countries. The difference in the research findings depend on characteristics of the countries' financial market. Firm's financial performances are measure by Return on Assets (ROA) and Return on Equity (ROE). This study is using nine corporate governance elements: board size, independent directors, internal audit committee size, foreign ownership, stable shareholdings, director's ownership, adoption of stock options, number of changes in accounting policy, and timeliness of reporting.This research uses secondary data of company profile and financial statement of listed companies in Indonesia for the period of years of 2003 to 2008. Data are obtained from Indonesia Stock Exchange (IDX) website and Jakarta Stock Exchange (former IDX name) for 2008 and prior years. Corporate governance elements are used as independent variables and ROA, ROE, and company stock return are used as dependent variables. Microsoft Excell 2007 and Eviews 4.1 are used to obtain the results in this research.Regression Analysis are used to examine the corporate governance elements influence to firm's performance. The result of this study showed that independent directors and timeliness of reporting are having negative influence to the financial performance and number of changes in accounting policy is having positive influence to the financial performance. The result also shows that there is no significant influence from corporate governance elements to company stock return. |
