Penelitian ini secara umum bertujuan untuk mengetahui reaksi pasar akibat pengumuman RPT yang mengandung benturan kepentingan. Selain itu juga bextujuan untuk mengetahui hubungan tingkat pengungkapan RPT yang mengandung benturan kepentingan, praktek corporate governance, dan struktur kepemilikan terhadap reaksi pasar akibat pengumuman RPT yang mengandung benturan kepentingan. Sampel yang digunakan adalah pengumuman RPT yang mengandung benturan kepentingan yang diperoleh dari Pusat Data Bkonomi dan Bisnis Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia (PDEB-FEUI) yang diidentifkasi sesuai dengan kriteria yang telah ditentukan. Setelah dilakukan pengumpulan data, selanjutnya data diregresi menggunakan metode regresi sederhana. Hasil dari penelitian ini, pasar pada umumnya bereaksi positif terhadap pengumuman RPT yang mengandung benturan kepentingan. Studi ini menunjukkan terdapat hubungan antara tingkat pengungkapan RPT yang mengandung benturan kepentingan terhadap reaksi pasar. Hal ini berkaitan dengan pengungkapan yang baik sesuai dengan Ketentuan Bapepam No.IX.E.l merupakan salah satu mekanisme proteksi terhadap pemegang saham rninoritas, sehingga hak-hak mcrcka akan terlindungi dengan baik. La Porta et.aI (1999, 2000) menemukan hubungan antara proteksi terhadap pcmegang saham minoritas dengan nilai pcrusahaan. Studi ini juga menemukan bahwa pada kelompok perusahaan dengan praktek corporate governance yang Iebih baik berhubungan dengan imbal hasil abnormal saham yang lebih tinggi. Sependapat dengan dengan Kim (2006), penelitian ini menemukan bahwa struktur kepernilikan, yaitu cashqlow leverage tidak berhubungan dengan reaksi pasar.
The primary objective of this study is to investigate whether stock market reactions in response to conflict of interest of related party transaction announcements made by 'firms listed at the Indonesia Stock Exchange (ISX) are atfccted by 1) disclosure for conflict of interest of related party transaction, 2) corporate governance (CG) practice, 3) ownership structure, measured by cash- flow rights and cash flow leverage, and 4) the interaction between cash flow leverage and CG practice. This study constitutes an event study, i.e., to examine cumulative abnormal returns (CAR) surrounding the date of investment annnouncements. Through regression analysis, the study investigates &ctors influencing the abnormal return. This study Ends highly related relationship between disclosure to contlict of interest transaction to market reaction. This finding related to disclosure recommended by Bapepam-LK under Regulation No.lX.E.l, which is one of protection mechanism to minority shareholders. La Porta et.al (l999,2000) found relationship between minority shareholder protection and high value ofthe firm. This study also finds that better corporate governance practice is related to higher cummulative abnormal return. This study also finds no relationship between ownership structure (cash-flow leverage) and market reaction, as just Kim (2006) found. |
