Capital budgeting dan real option
Bernadette Ellya Jumana;
Thomas Honggo Secokusumo, supervisor
([Publisher not identified]
, 2002)
|
|
ABSTRAK Suatu proyek, terutama proyek yang membutuhkan dana dalam jumlah besar sepertipengeboran minyak lepas pantai, perlu diuji kelayakannya sebelum direalisasikan. Salahsatu cara yang umum dipakai adalah capital budgeting yang dilakukan denganmenggunakan pendekatan adjusted net present value. Penelitian ini mencoba untukmengenalkan pengujian kelayakan suatu proyek dengan menggunakan metode alternatifyang didasarkan pada option pricing theory, yaitu dengan metode real option. Real option adalah strategi untuk menghadapi keadaan bisnis yang tidak menentudalam menghadapi beberapa keadaan yang tidak dapat diperkirakan secara tepat. Pihakmanajemen dapat memasukkan unsur ketidakpastian dan kesempatan denganmemperhitungkan fleksibilitas dalam pengambilan keputusan pada masa sekarang danmasa yang akan datang. Pada dasarnya metode ini mengikuti jalan pemikiran danfinancial option yang memberikan hak, bukan kewajiban, terhadap option yang telahdibeli. Beberapa perhitungan nilai option mengikuti perhitungan financial option sepertiBlack-Scholes, Binomial dan Monte Carlo. Pada karya akhir ini penulis menerapkan real option pada proyek pengeboranminyak lepas pantai PT. Putra yang semula dianggap tidak ekonomis. PT. Putramerupakan salah satu perusahaan independen terbesar di Amerika Serikat yang bergerakpada bisnis eksplorasi dan produksi minyak dan gas bumi. Aktivitasnya meliputi Iingkupdomestik dan internasional yaitu di Indonesia dan Amerika Latin. Perusahaan inikemudian diakuisisi oleh YPF dan Argentina yang memiliki bisnis dari hulu sampai hilir,nilai dari produsen minyak sampai dengan pengadaan SPBU. Pada saat ni PT. Putramerupakan produsen terbesar minyak mentah yang dihasilkan dari pengeboran lepaspantai, dan dengan demikian telah ikut memberikan kontribusi bagi pembangunannasional, khususnya dalam industri perminyakan. Lapangan minyak JESSICA dikategorikan sebagai marginal fIeld oleh PT. Putrayang belum menerapkan metode real option dalam pengambilan keputusan investasinya.Marginal Field adalah lapangan minyak yang dinilai tidak ekonomis. Penghitungan nilaiproyek dengan metode real option terbukti menambah nilai proyek dibandingkan apabiladi hitung dengan menggunakan metode tradisional. Hasil penghitungan menunjukkanbahwa proyek pengembangan lapangan minyak JESSICA layak untuk dilaksanakan. Ketidakpastian mengenai harga minyak bumi, dan juga fleksibilitas yang dimilikipihak manajemen untuk membuat keputusan investasi, dapat digunakan sebagai alat untukmenyusun berbagai strategi untuk menyusun rencana jangka panjang, sehingga real optiondapat digunakan untuk menyusun rencana masa yang akan datang yang sulit diprediksi. Perusahaan perlu menggiatkan kegiatan eksplorasi yang menciptakan option yangakan meningkatkan nilai proyek eksplorasi itu sendiri. A barrel of oil above is morevaluable than below the ground. Pada prakteknya, metode real option ini belum banyak digunakan. Hal inidisebabkan karena para manager perusahaan belum begitu mengenal dan mengerti metodeini. Di samping itu, banyak asumsi dari model-model penghitungan yang ada terkadangmelanggar aplikasi real option. Model-model yang sudah ada dapat digunakan denganpenyederhanaan terhadap kasus yang sesungguhnya. Untuk sungguh-sungguhmenerapkan real option pada keadaan yang kompleks dan rumit, dibutuhkanpengembangan lebih lanjut dari model-model yang sudah ada. |
 T3402-Bernadette Ellya Jumana.pdf :: Unduh
|
| No. Panggil : | T3402 |
| Entri utama-Nama orang : | |
| Entri tambahan-Nama orang : | |
| Entri tambahan-Nama badan : | |
| Subjek : | |
| Penerbitan : | [Place of publication not identified]: [Publisher not identified], 2002 |
| Program Studi : |
| Bahasa : | ind |
| Sumber Pengatalogan : | LibUI ind rda |
| Tipe Konten : | text |
| Tipe Media : | unmediated ; computer |
| Tipe Carrier : | volume ; online resource |
| Deskripsi Fisik : | viii, 68 pages ; illustration : 28 cm + appendix |
| Naskah Ringkas : | |
| Lembaga Pemilik : | Universitas Indonesia |
| Lokasi : | Perpustakaan UI, Lantai 3 |
| No. Panggil | No. Barkod | Ketersediaan |
|---|---|---|
| T3402 | TERSEDIA |
| Ulasan: |
| Tidak ada ulasan pada koleksi ini: 20440833 |
