:: UI - Tesis Membership :: Kembali

UI - Tesis Membership :: Kembali

Penggunaan teknik "nine high-low method" dalam pemilihan saham

Putuhena, Carolus M.; Mochamad Muslich, supervisor ([Publisher not identified] , 1991)

 Abstrak

ABSTRAK
Untuk memacu pertuinbuhan ekonomi, pemerintah sejak tahun
1983 telah melakukan berbagai deregulasi di bidang keuangan.
deregulasi tersebut. bertujuan untuk menciptakan iklim yang
mengundang investasi swasta dan mendorong persaingan yang
mengarah pada efisiensi penggunaan sumber daya keuangan. Salah
satu bentuk deregulasi tersebut adalah deregulasi di sektor pasar
modal, yang memberikan peluang kepada dunía usaha untuk
memanfaatkan dana-dana masyarakat untuk pengembang usaha dengan
penjual saham perusahaan kepada masyarakat.
Bagi masyarakat sendiri, baik secara individu maupun dalam
organisasi, kehadiran saham publik tersebut memberikan alternatif
baru dalam investasi disamping bentuk-bentuk tradisionil yang ada
selama ini seperti emas/batu mulia, deposito berjangka, valuta?
asing, surat berharga, atau dalam bentuk investasi fisik seperti
tanah dan rumah.
Permasalahan yang dihadapi adalah cara dalam melakukan
penilaian saham sehingga investasi dapat memaksimumkan kekayaan
dimasa mendatang. Selama ini dikenal dua metode dalam analisa
pemilihan saham, yaitu Analisa Teknikal dan Analisa Fundamental.
Secara teoritis analisa fundamental dapat memberikan manfaat
maksimum kepada investor. Namun dalam aplikasi praktis analisa
tersebut sering terbentur pada berbagai kesulitan seperti
kelangkaan data, keterbatasan waktu dan turbulensi lingkungan
usaha, sehingga jarang digunakan. Oleh sebab itu berbagai upaya
terus dilakukan untuk mendapatkan teknik-teknik analisa
fundamental yang lebih sederhana, lebih mudah dan lebih cepat
penggunaannya.
Dalam tulisan ini diperkenalkan teknik Nine High-Low
Method dalam memilih saham secara fundamental. Dalam teknik ini
nilai saham dapat diperkjrakai-i dengan melakukan perkalian antara
estimasi PER dengan estimasi EPR, PER (Erice Earnings Rasio)
menceritiinkan pembentukan harga saham oleb pasar, sehingga
estimasi dapat dilakukan dengan menentukan nilai PER rata-rata,
tertinggi dan terendah yang pernah terjadi selama ini. Sedangkan
EPS mencerminkan kemampuan perusahaan nienghasilkan laba sehingga
estiniasi harus menggunakan fakta/data fundamental baik berupa
kinerja perusahaan dimasa lampau maupun analisa lingkungan usaha
dimasa mendatang yang akan meinpengaruhi keberhasilan tersebut.
Proyeksi laba perusahaan dilakukan berdasarkan 3 jeriis prediksi
sehingga secara kese].uruhan akan menghasilkan 9 nilai saham. Jika
harga sahai lebib kecil dan nilai saham terendah, maka saham
tersebut menguntungkan untuk dibe].i1 dan sebaliknya jika harga
saham lebih besar dan nilai tertinggi, maka saham tersebut
menguntungkan untuk dijual.
Proses pemilihan dapat dipercepat dengan memfokuskan analisa
pada saham-saham yang memuliki potensi menguntungkan yaitu, saham
yang mempunyai harga rendah, rasio P/BV rendah dan perusahaan
mempunyai prospek cerah. Pada contoh penggunaafl teknik ?Nine High
Low Method? dalam pemulihan saham yang beredar di Bures Efek
Jakarta per April 1991, ternyata saham PT. Prapatan merupakan
satu-satunya sabam dan keloinpok industri perhotelan yang
iiemenuhi syarat investasi (NPV positif). Berdasarkan perkiraan
bahwa pertumbuhan ekonomj dunia tahun 1991 mengalamj penurunan
dan ekonomi Indonesia 1991 dengan kebijakan uang ketat dan suku
bunga tinggi hanya menghasjik pertuinbuhan PDB sekitar 8.4 Z
dengan laju inflasi sekitar 6.5 X. Kunjungan wisatawan acing
sebagai leading indicator?, hanya mengalami pertumbuhan 10 Z.
Dengan kondisi tersebut ternyata PT Prapatan masih menunjukkan
pertumbuban usaha dan kemampuan laba yang menarik. Dan hasil
perhitungan diperoleb fluai saham PT Prapatan per April 1990
adalah Rp. 6.374,? sedangkan barga saham pade. saat tersebut hanya
Rp. 4.750,-. Berdasarkan fluai tersebut saham PT. Prapatan alcan
memberikan tingkat pengembalian hampir 40 %.
Namun kepada investor perlu diingatkan bahwa ketepatan
perkìraan tersebut sangat tergantung pada jumlah data, penggunaan
metode peramalan, pemilihan model dan pemilihan variabel ?leading
indicator?. Dalam contoh perhitungan di atas hanya tersedia 12
data penjualan triwulanan (3 tahun) dengan fluktuasi yang sangat
besar seperti tercermin dalam ?Irregularity Index yang mencapai
cukup besar. Kemungkinan laporan-laporan keuangan tersebut
disusun dalam rangka ?go-publìc sehingga segala daya diupayakan
untuk memberikan citra positif. Keterbatasan data menyebabkan
basil regresi kurang memuaskan seperti tercermin dalam
?coefficient of deteminatiOn? (r2) yang tidak mencapai 90 % dan
?standard error of estimate? yang cukup besar.
Namun demikian tidak berarti bahwa metode tersebut tidak
efektif. Angka yang dihasilkan walaupun ketepatanflys diragukan
tetap dapat digunakan sebagai acuan, disamping pertimbangan
pengalaman (jucigement) dan intuisi.

 File Digital: 1

Shelf
 T5422-Carolus M Putuhena.pdf :: Unduh

LOGIN required

 Kata Kunci

 Metadata

No. Panggil : T-Pdf
Entri utama-Nama orang :
Entri tambahan-Nama orang :
Entri tambahan-Nama badan :
Subjek :
Penerbitan : [Place of publication not identified]: [Publisher not identified], 1991
Program Studi :
Bahasa : ind
Sumber Pengatalogan : LibUI ind rda
Tipe Konten : text
Tipe Media : computer
Tipe Carrier : online resource
Deskripsi Fisik : ix, 137 pages : illustration ; 23 cm + appendix
Naskah Ringkas :
Lembaga Pemilik : Universitas Indonesia
Lokasi : Perpustakaan UI, Lantai 3
  • Ketersediaan
  • Ulasan
No. Panggil No. Barkod Ketersediaan
T-Pdf 15-17-714496620 TERSEDIA
Ulasan:
Tidak ada ulasan pada koleksi ini: 20450947