Penerapan konsep eva dalam menilai kinerja PT Asiana Multikreasi

Sisilya, author

Abstrak

ABSTRAK

Tujuan utama setiap perusahaan adalah meningkatkan kesejahteraan pemegang saham.

Peningkatan dapat dicapai jika perusahaan melakukan investasi yang diharapkan bahwa

pengembalian akan lebih besar daripada biaya modal. Penciptaan nilai tersebut membutuhkan

suatu pengukuran kineija dan sistem kompensasi agar para manajer dapat lebih termotivasi untuk

mencari dan mengimplementasikan proyek investasi yang bernilai positif Salah satu pengukuran

kineija yang dapat digunakan adalah Economic Value Added (EVA) yang dikembangkan sekitar

tahun 1990-an oleh sebuah konsultan di Amerika Serikat, Stem Stewart & Co. Nilai EVA

diperoleh dengan cara mengurangkan NOPAT dengan capital charges (modal dikalikan biaya

modal). Kelebihan pengukuran kineija dengan EVA dibandingkan dengan pengukuran lain

diantaranya adalah memasukkan biaya modal ke dalam perhitungan EVA, menghilangkan

distorsi ekonomis dari standar akuritansi dan perhitungannya dapat digunakan untuk melihat

kemampuan penciptaan nilai dari suatu divisi atau perusahaan secara keseluruhan.

Karya akhir ini bertujuan umuk mengetahui kinerja perusahaan selama tahun 1998-2001

jika menggunakan EVA, dalam hal ini perusahaan yang dipilih adalah PT Asiana Multikreasi

Tbk, sebuah perusahaan manufaktur mainan anak. Metodologi yang digunakan adalah studi

literatur dengan data yang diperoleh dari laporan keuangan perusahaan tahun 1998-2001.

Hasil perhitungan menunjtJkkan bahwa nilai EVA perusahaan selama tahun 1998-2001

mengalami peningkatan kecuali untuk tahun 2001 yang kembali menurun dibandingkan tahun

sebelurnnya.

Penyesuaian dilakukan terhadap NOP AT dan modal yang diinvestasikan yaitu dengan cara

menambahkan perubahan dari akun-akun penyesuaian kepada NOPAT dan menambahkan akun akunpenyesuaian kepada modal yang diinvestasikan.

Perbandingan antara hasil NOPAT yang disesuaikan dengan NOPAT yang belum

disesuaikan menunjukkan bahwa nilai NOP AT yang sudah disesuaikan lebih kecil daripada

NOPAT yang belum disesuaikan dan nilainya mengalami penurunan selama tahun 1998-2001.

Perbandingan antara nilai modal yang belum dan sudah disesuaikan menunjukkan bahwa nilai

modal yang sudah disesuaikan lebih tinggi daripada nilai modal yang belum disesuaikan kecuali

untuk tahun 2001.

Nilai EVA terendah yaitu pada tahun 1998 yang disebabkan oleh rendahnya nilai NOP AT

sedangkan capital charges nilainya cukup besar. Nilai EVA pada tahun 2001 juga rendah hila

dibandingkan dengan tahun 1999-2000 yang disebabkan oleh penurunan capital secara signifikan.

Sedangkan nilai EVA tertinggi yaitu pada tahun 1999 yang disebabkan oleh penurunan modal

yang diinvestasikan akibat peningkatan biaya yang masih harus dibayar yaitu beban bunga yang

merupakan dampak dari krisis ekonomi pada tahun sebelumnya

Jika dibandingkan dengan net income (loss) perusahaan maka nilai EVA lebih baik daripada net loss perusahaan, ~tau nilai sebenarnya perusah~n seharusnya lebih besar dari nilai yang dihitung berdasarkan laba akuntansi yang konvensional. Hal tersebut terjadi karena penyesuaian yang kemudian ditambahkan kepada NOP AT dan capital menyebabkan nilai NOP AT dan capital yang lebih tinggi dan pada akhimya meningkatkan nilai EVA Jika dibandingkan dengan return indeks harga saham maka penurunan nilai EVA sejalan dengan Kemudian untuk melihat tren nilai EVA pada 10 tahun mendatang dilakukan proyeksi dengan menggunakan spreadsheet dari Damodaran.com, yang juga menghasilkan firm value dan nilai saham perusahaan. Nilai saham perusahaan per 31 Desember 2001 overvalue jika dibandingkan dengan nilai saham perusahaan yang dihitunga dengan valuation.

Berdasarkan basil penelitian di atas maka beberapa hal yang hams dilakukan perusahaan antara lain yaitu meningkatkan nilai NOP AT dengan cara meningkatkan penjualan dan mencari investor yang dapat menambah modal bagi perusahaan. Walaupun nilai EVA masih menunjukkan

nilai yang negatif tetapi dengan memasukkan nilai EVA ke dalam laporan keuangan perusahaan,

maka para investor dapat melihat nilai sesungguhnya perusahaan dan pada akhimya akan endapat return yang lebih tinggi. Seperti halnya hasil penelitian Stem dan Stewart (1999), perusahaan yang menggunakan EVA sebagai pengukuran kinerjanya menunjukkan pengembalian pada emegang sahamnya yang lebih tinggi dibandingkan pesaingnya yang tidak memanfaatkan

EVA, setelah lebih dari lima tahun mengukur kinerja dengan EVA.

File Digital: 1

Shelf

T8698-Sisilya.pdf :: Unduh

LOGIN required

Kata Kunci

PT Asiana Multikreasi Tbk

Metadata

No. Panggil :	T-Pdf
Entri utama-Nama orang :	Sisilya, author


Entri tambahan-Nama orang :	Ancella Anitawati Hermawan, supervisor
Entri tambahan-Nama badan :	Universitas Indonesia. Fakultas Ekonomi

Subjek :	Economic value added Toy industry
Penerbitan :	[Place of publication not identified]: [Publisher not identified], 2002
Program Studi :	Ilmu Manajemen

Bahasa :	ind
Sumber Pengatalogan :	LibUI ind rda
Tipe Konten :	text
Tipe Media :	computer
Tipe Carrier :	online resource
Deskripsi Fisik :	viii, 81 pages, illustrations; 18 cm + appendix
Naskah Ringkas :
Lembaga Pemilik :	Universitas Indonesia
Lokasi :	Perpustakaan UI, Lantai 3

:: UI - Tesis Membership :: Kembali