|
Tulisan ini merupakan hasil penelitian yand bertujuan untuk menganalisis pengaruh right issue terhadap tingkat pengembalian hasil saham setelah cum date, serta faktor-faktor yang mempengaruhinya. berdasarkan penelitian terhadap 71 perusahaan yang melakukan right issues di Bursa Efek Jakarta dalam kurun waktu 1994-1996, pengalangan dana lewat cara ini cenderung menimbulkan reaksi pasar yang negatif. Reaksi negatif muncul baik itu pada periode sekitar penawaran umum ini diumumkan maupun dalam periode pengamatan jangka panjang. Meski begitu, reaksi pasar yang positif terhadap harga saham setelah cum date dapat timbul oleh karena adanya rentang harga antara beli dan jual (bid ask spread) serta rasio yang semakin besar antara jumlah penawaran saham baru terhadap saham lama-walaupun variabel terakhir kurang signifikan. Di sisi lain, tingkat diskon harga penawaran saham baru yang semakin besar memberikan reaksi pasar yang negatif terhadap harga saham setelah cum date. |
