|
Tulisan ini mempelajari tingkat pentingnya momen-pertama eksposure nilai tukar dan momen-kedua eksposure indeks sektoral terhadap 9 return indeks sektoral di Bursa Efek Jakarta selama periode 2000-2004. Model GARCH (1.1) digunakan untuk mengukur momen-kedua eksposure indeks sektoral (yaitu variance) yang mempengaruhi return indeks sektoral. Momen-pertama eksposure nilai tukar (yaitu mean) dalam return indeks sektoral diukur melalui signifikansi koefisien return nilai tukar dalam Model Regresi Linear. Disamping itu, model regresl linear mengukur respon asimetris terhadap depresiasi dan apresiasinilaitukar. Berdasarkan model yang ada, ditemukan momen-pertama eksposure nilai tukar yang signrf ikan dalam semua sampel dan semuanya bersifat asimetris. Momen-kedua eksposure indeks sektoral yang signifikanhanya ada dalam duasektor yaitu sektorkeuangan dan pertambangan. Hasil-hasil tersebut sesuai dengan beberapa studi sebelumnya yang mempelajari eksposure nilai tukar terhadap return saham. |
