Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"Perusahaan Pengembang Properti yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia telah meningkat secara signifikan dalam beberapa tahun terakhir. Karena perusahaan-perusahaan tersebut rentan terhadap fluktuasi faktor tingkat perusahaan saat menentukan struktur modalnya, siklus bisnis harus dimasukkan sebagai pertimbangan baik pihak eksternal maupun internal perusahaan pengembang properti. Akan ada empat sampel siklus bisnis yang dielaborasi dalam penelitian ini, untuk mencari efek yang berbeda pada hasil pilihan struktur modal yang berbeda. Situasi tersebut menghasilkan hubungan yang signifikan dan tidak signifikan dengan komposisi struktur modal. Penelitian ini memiliki 183 observasi yang dikumpulkan dari IDX Factbook tahun 2019. Penulis menggunakan metode Ordinary Least Squares untuk mengetahui hubungan antar variabel, dan mengacu kepada model yang digunakan oleh Merika et al. (2015) dan Yildirim et al. (2018). Hasil penelitian menunjukkan bahwa pada saat siklus bisnis expansion dan trough (tahun 2011 dan 2013) profitabilitas (ROA) tidak memiliki pengaruh signifikan secara statistik, tetapi pada siklus bisnis peak (tahun 2012) dan siklus bisnis sideways (tahun 2016) profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap struktur modal, sejalan dengan hipotesis penelitian. Hasil ini juga berlaku untuk variabel independen lainnya (Tangibility, Firm Size, Potential Growth, Largest Single Ownership), yang menunjukkan hasil yang berbeda pada setiap siklus bisnis. Penelitian ini bermanfaat bagi manajer untuk memahami lebih baik tentang perilaku pembiayaan perusahaan properti dengan adanya perubahan faktor yang mempengaruhi struktur permodalan perusahaan pada siklus bisnis yang berbeda.

---

roperty development companies that are publicly listed in Indonesian Stock Exchange market has risen significantly over the last couple of years. As these firms are prone to fluctuation of firm level factors when determining their capital structure, the business cycle should be incorporated as the consideration for both external and internal parties of the property development company. There will be four situations (business cycles sample) being elaborated in this research, to seek different effect upon different capital structure choices outcomes. This study has a sample of 183 observations gathered from IDX Factbook year 2019. The author employs Ordinary Least Squares regression for finding the correlation between variables, with models applied by Merika et al. (2015) and Yildirim et al. (2018). The result shows that during an expansion and trough business cycle (year 2011 and 2013), the impact of profitability (ROA) on leverage is not statistically significant, but during peak business cycle (year 2012) and sideways business cycle (year 2016) profitability is significant, in alignment with the research hypotheses. This results also applies to other independent variables (Tangibility, Firm Size, Potential Growth, Largest Single Ownership), which shows differentiated results during each business cycle. This research is valuable to managers to understand better about the behaviour of their own firms and for external parties to help knowing how to deal with the firm’s capital structure choice considering the presence of changes in firm level factors during each business cycles."

"Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor determinan yang mempengaruhi struktur modal pada siklus bisnis yang berbeda. Sampel penelitian adalah perusahaan yang bergerak di sektor energi yang tercatat di Bursa Efek Indonesia selama 2011-2022. Terdapat empat siklus bisnis dalam penelitian ini yaitu peak, trough, expansion dan sideway cycle. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas memiliki pengaruh negatif terhadap struktur modal di setiap business cycle. Hasil ini juga berlaku untuk variabel independen lainnya (tangibilitas, ukuran perusahaan, pertumbuhan perusahaan dan kepemilikan terpusat), yang menunjukkan pengaruh yang berbeda di setiap siklus. Hasil penelitian ini juga menunjukkan bahwa pada siklus bisnis trough, expansion dan sideway, teori yang dapat mendukung perilaku penentuan struktur modal adalah pecking order theory, sementara pada saat peak cycle teori yang mendukung adalah trade off theory

---

This study aims to analyze the determinants factors of capital structure in different business cycles. The research sample consists of companies in the energy sector that are listed on the Indonesian Stock Exchange for 2011-2022 period. There are four economic cycles in this study, namely peak, trough, expansion and sideways cycle. The results show that profitability has a significant negative relationship with capital structure in each cycle. These results also apply to other independent variables (tangibility, firm size, firm growth, and ownership concentration), showing different significance and relationship outcomes in each cycle. The results of this study also shows during trough, expansion and sideways cycle, theory that support firm’s capital structure decision is pecking order theory while in the peak cycle the theory supports trade-off theory."

"Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor determinan yang mempengaruhi struktur modal pada siklus bisnis yang berbeda. Sampel penelitian adalah perusahaan yang bergerak di sektor energi yang tercatat di Bursa Efek Indonesia selama 2011-2022. Terdapat empat siklus bisnis dalam penelitian ini yaitu peak, trough, expansion dan sideway cycle. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas memiliki pengaruh negatif terhadap struktur modal di setiap business cycle. Hasil ini juga berlaku untuk variabel independen lainnya (tangibilitas, ukuran perusahaan, pertumbuhan perusahaan dan kepemilikan terpusat), yang menunjukkan pengaruh yang berbeda di setiap siklus. Hasil penelitian ini juga menunjukkan bahwa pada siklus bisnis trough, expansion dan sideway, teori yang dapat mendukung perilaku penentuan struktur modal adalah pecking order theory, sementara pada saat peak cycle teori yang mendukung adalah trade off theory

---

This study aims to analyze the determinants factors of capital structure in different business cycles. The research sample consists of companies in the energy sector that are listed on the Indonesian Stock Exchange for 2011-2022 period. There are four economic cycles in this study, namely peak, trough, expansion and sideways cycle. The results show that profitability has a significant negative relationship with capital structure in each cycle. These results also apply to other independent variables (tangibility, firm size, firm growth, and ownership concentration), showing different significance and relationship outcomes in each cycle. The results of this study also shows during trough, expansion and sideways cycle, theory that support firm’s capital structure decision is pecking order theory while in the peak cycle the theory supports trade-off theory."

"Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis faktor-faktor apa saja yang mempengaruhi struktur modal perusahaan yang tercatat pada Bursa Efek Indonesia. Variabel independen yang digunakan untuk menjelaskan variabel dependen adalah ukuran perusahaan, risiko bisnis, pertumbuhan perusahaan, profitabilitas, dividend payout ratio, debt service capacity, degree of operating leverage. Penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dengan desain eksplanatif. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ukuran perusahaan, risiko bisnis, pertumbuhan perusahaan, profitabilitas, dividend payout ratio, debt service capacity, degree of operating leverage merupakan determinan yang signifikan secara statistik dari struktur modal.

---

The purpose of this study was to analyze the factors that influence the capital structure of companies listed on the Indonesian Stock Exchange. Independent variables that were used to explain dependent variable are size of the firm, business risk, growth of the firm, profitability, dividend payout ratio, debt service capacity, dan degree of operating leverage. This research is quantitative explanatve interpretive. The research shows that size of the firm, business risk, growth of the firm, profitability, dividend payout ratio, debt service capacity, dan degree of operating leverage are statistically significant determinants of capital structure."

"Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor penentu struktur modal pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2014—2018 dalam tingkat usia dan ukuran yang berbeda. Variabel-variabel independen yang diteliti adalah pertumbuhan (growth), tangibilitas (tangibility), profitabilitas (profitability), ukuran (size), likuiditas (liquidity), dan usia (age). Sementara itu, variabel dependennya adalah total debt ratio dan long-term debt ratio. Penelitian ini menggunakan sampel yang terdiri atas 88 perusahaan dengan jumlah observasi sebanyak 264 observasi. Hasil pengolahan data menunjukkan bahwa pertumbuhan (growth), tangibilitas (tangibility), profitabilitas (profitability), ukuran (size), likuiditas (liquidity), dan usia (age) memiliki pengaruh signifikan terhadap struktur modal dengan menggunakan data keseluruhan. Pertumbuhan (growth) tidak memiliki signifikansi terhadap struktur modal jika menggunakan data keseluruhan. Namun, jika dilihat lebih lanjut, pertumbuhan (growth) tidak memiliki signifikansi pengaruh jika model dijalankan pada data perusahaan dengan ukuran yang besar dan usia yang tinggi. Perubahan atas tingkat pengaruh ini juga terjadi pada variabel independen lainnya dengan variasi perubahan yang berbeda seiring dengan bertambahnya usia dan ukuran dari perusahaan.

---

The aim of this research is to analyze the determinants of capital structure among manufacturing firms listed on Indonesia Stock Exchange from 2014-2018 with different age and size. The explanatory variables are growth, tangibility, profitability, size, liquidity, and age, meanwhile the depedent variables are total debt ratio and long-term debt ratio. The sample used in this research consists of 88 companies with 264 observation data. The results show that growth, tangibility, profitability, size, liquidity, and age have significant effects on capital structure by using data of all type company sizes or ages. Using a sample of all companies, growth has a significant effect on capital structure. However, growth does not have significant effect among big and old companies. Differences can also be found in other independent variables with different variations as the companies got older and bigger."

"ABSTRAKTujuan dari penelitian ini adalah untuk mencari tahu pengaruh dari ManajemenModal Kerja yang diproksikan menggunakan Receivable Collection Period, Days Salesof Inventory, dan Days of Payable Outstanding terhadap profitabilitas perusahaan padaperusahaan consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode2007 sampai dengan 2014. Pengujian dilakukan dengan menggunakan metode RandomEffect (REM). Hasil penelitian menunjukkan bahwa Receivable Collection Period tidakmemiliki pengaruh signifikan terhadap profitabilitas, sedangkan Days Sales ofInventory, dan Days of Payable Outstanding memiliki pengaruh positif terhadapprofitabilitas

---

ABSTRACTThe aim of this study was to analyze the effect of Working Capital Managementthat are projected using Receivable Collection Period, Days Sales of Inventory, andDays of Payable Outstanding on firm profitability of consumer goods companies thatare listed in Bursa Efek Indonesia within the range of 2007 to 2014. The regressionswere conducted using Random Effect Method. The result showed that ReceivableCollection Period has no significant impact on firm probability. However, Days Sales ofInventory and Days of Payable Outstanding showed a positive significant impact to firmprofitability."

"Krisis keuangan Asia 1997 diakibatkan oleh penggunaan utang yang terlalu banyak pada proyek spekulatif pada sektor properti, perumahan, dan konstruksi bangunan di tengah perekonomian yang stabil. Dengan kondisi variabel makrekonomi Indonesia yang juga stabil pada beberapa tahun terakhir, masalah tersebut kembali menjadi perhatian. Dalam penelitian ini, dilakukan analisis untuk mengetahui faktor-faktor yang mengaruhi struktur modal pada perusahaan-perusahaan sektor properti, perumahan, dan konstruksi bangunan di Indonesia tahun 2014-2018. Terdapat 37 perusahaan yang dijadikan sebagai sampel penelitian dengan objek penelitian berupa market leverage measure, tingkat profitabilitas, ukuran perusahaan, dan tingkat pajak. Dengan menggunakan pecking order theory sebagai dasar penelitian, ditemukan bahwa profitabilitas memiliki pengaruh negatif dan ukuran perusahaan memiliki pengaruh positif, sedangkan pajak tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap proporsi utang pada struktur modal perusahaan-perusahaan sektor properti, perumahan, dan konstruksi bangunan di Indonesia tahun 2014-2018. Akan tetapi, penelitian tidak mempertimbangkan kepemilikan perusahaan, pemerintah yang berkuasa, dan kebijakan terkait dengan pajak.

---

Asian financial crisis 1997 was affected by the overuse of debt in speculative projects of property, real estate, and building construction sector in the middle of stable economy. While Indonesia is recently having stable macroeconomy, the similar problem become one of the attentions in business. In this study, research was conducted to find out the factors affecting capital structure on companies of property, real estate, and building construction sector in Indonesia year 2014-2018. There used 37 companies as research samples with objects including market leverage measure, profitability ratio, firm size, and tax rate. Based on pecking order theory, it was found that profitability affects negatively, and firm size affects positively to debt proportion in capital structure on companies of property, real estate, and building construction sector in Indonesia year 2014-2018, whilst tax rate has no significant effect."

"Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh working capital management terhadap profitabilitas perusahaan pada business cycle yang berbeda pada perusahaan manufaktur yang tercatat di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2019. Pengukuran manajemen modal kerja menggunakan cash conversion cycle dengan komponennya yaitu receivable conversion period, inventory conversion period, dan payable deferral period. Profitabilitas diukur melalui return on assets dan gross profit margin, serta siklus bisnis ditentukan berdasarkan pertumbuhan PDB. Hasil penelitian menunjukkan bahwa manajemen modal kerja memiliki pengaruh yang signifikan dan tidak signifikan terhadap profitabilitas perusahaan.Dari hasil penelitian juga menunjukkan bahwa siklus bisnis berpengaruh dan tidak berpengaruh terhadap signifikansi pengaruh manajemen modal kerja terhadapprofitabilitas perusahaan di Indonesia.

---

This study aims to analyze the effect of working capital management on company profitability in different business cycles in manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2010-2019. The measurement of working capital management uses a cash conversion cycle with its components, namely the receivable conversion period, inventory conversion period, and payable deferral

period. Profitability is measured through return on assets and gross profit margin, and the business cycle is determined based on GDP growth. The results showed that working capital management had a significant and insignificant effect on company

profitability. The results of the study also show that the business cycle has an effect and has no effect on the significant effect of working capital management on the profitability of companies in Indonesia."

"Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui hubungan antara karakteristik perusahaan berupa ukuran perusahaan, cash flow, dividend payout ratio, leverage, net working capital, market to book ratio terhadap tingkat cash holdings perusahaan. Peneliti juga ingin mengetahui bagaimana tingkat speed of adjustment bagi perusahaan dengan tingkat actual cash yang lebih rendah maupun lebih tinggi dibandingkan target cash holdings-nya. Penelitian dilakukan terhadap perusahaan non-finansial yang terdaftar di BEI selama periode 2010 - 2019. Metode penelitian yang digunakan adalah Pooled Least Square (PLS). Hasil penelitian menunjukkan bahwa ukuran perusahaan, leverage, capital expenditure, net working capital dan MTB memiliki pengaruh yang negative terhadap cash holdings. Sedangkan variabel cash flow dan dividend payout ratio berpengaruh secara positif terhadap cash holdings perusahaan. Hasil penelitian juga menunjukkan bahwa perusahaan dengan cash holdings yang lebih tinggi dibandingkan target cash holdings-nya memiliki speed of adjustment yang lebih tinggi dibandingkan perusahaan dengan cash holdings yang lebih rendah dibandingkan target cash holdings-nya.

---

Cash holdings is defined as firm’s liquid asset that can be used to finance their investment activities or it can be distributed to shareholders as dividend. According to pecking order theory, to minimize asymmetric information cost and other financing cost, firms will finance their investment activities first from their internal financing then with safe debt and risky debt, and finally with equity. A firm needs cash to finance their operating activities such as paying wages or paying taxes. Cash can be obtained from various ways such as product sales, new financing, or the selling of assets. The cash inflows and cash outflows are not perfectly synchronized; therefore, cash holdings act as a buffer (Ross, 2019). This paper aims to investigate the determinants of corporate cash holdings and estimate the cash holdings speed of adjustment on non-financial firms listed in IDX. The method utilized in this paper is panel data techniques. Our results suggest that cash holdings are positively affected by cash flow and dividend payout ratio. Firm size, leverage, capital expenditure, net working capital and market-to-book are negatively related with cash holdings. Our result also shows that firms with higher cash holdings than the target level have a higher speed of adjustment than firms with cash holdings that is lower than the target level."

"Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dampak manajemen working capital (sebagai ukuran likuiditas perusahaan) terhadap profitabilitas operasional dan profitabilitas bersih pada perusahaan manufaktur terbuka di Indonesia periode 2000 hingga 2013. Selain itu, penelitian ini juga ditujukan untuk mengetahui dampak dari dinamika ekonomi industri terhadap pengaruh manajemen working capital terhadap profitabilitas operasional dan profitabilitas bersih perusahaan. Terdapat lima komponen manajemen working capital yang digunakan dalam penelitian ini: (1) cash conversion cycles, (2) number of days accounts receivable, (3) number of days inventories, (4) number of days accounts payable, dan (5) rasio ketersediaan kas. Penelitian ini menguji tiga skenario siklus bisnis yang terjadi pada industri manufaktur di Indonesia (Upturn, Normal, dan Downturn). Hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat pengaruh negatif yang signifikan antara komponen manajemen working capital pada profitabilitas, kecuali rasio ketersediaan kas yang memiliki pengaruh positif yang signifikan, dimana hal tersebut mengindikasikan bahwa perusahaan dengan siklus konversi kas yang singkat dan memiliki cadangan kas yang tinggi memiliki profitabilitas operasional dan profitabilitas bersih yang relatif lebih tinggi. Selain itu, hasil penelitian ini juga menunjukkan bahwa siklus bisnis tidak memberikan dampak yang signifikan terhadap pengaruh manajemen working capital terhadap profitabilitas.

---

This research is aimed to determine the impact of working capital management (as a liquidity measurement) on operational profitability and net profitability of the Indonesian public listed manufacturing companies in the period between 2000 and 2013. Moreover, this research is aimed to find the impact of industry-wide economic fluctuation towards the relationship between working capital management and company profitability. There are five components of working capital management investigated in this research: (1) cash conversion cycles, (2) number of days accounts receivable, (3) number of days inventories, (4) number of days accounts payable, and (5) cash reserve ratio. This research investigated three possible scenarios of business cycles that occur in the manufacturing industry (upturn, normal, and downturn periods). The results of this study indicate that there are significant negative impacts between each component of working capital management on both operating and net profitability, except cash reserve ratio which has indicated significant positive direction, meaning that the companies with shorter cash conversion cycle and greater cash reserve are relatively more profitable both for operating and net activities. In addition, the results of this study indicate that business cycles are unable to bring significant impact on the relationship between working capital management and profitability."