Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"Pada Maret 2020, Corona Virus Desease (COVID-19) resmi dinyatakan sebagai pandemi. Akibatnya, selain sektor kesehatan, bidang ekonomi dan keuangan terutama kegiatan usaha yang melibatkan interaksi antar-manusia terdampak cukup parah dikarenakan kebijakan physical distancing. Beberapa penelitian telah menganalisis dampak pandemi ke sektor ekonomi dan keuangan namun belum ada yang secara khusus membahas dampaknya ke sektor jasa terutama di Indonesia. Oleh karena itu, penelitian ini bertujuan menganalisis dampak COVID-19 terhadap cumulative abnormal return dan abnormal volume saham sektor industri jasa di Indonesia. Metode analisis event study digunakan untuk mengeksplorasi signifikansi cumulative abnormal return dan abnormal volume saat peristiwa-peristiwa khusus pandemi. Data mengacu pada BPS atas tiga sektor usaha yang paling terdampak COVID-19 khususnya perusahaan kategori industri jasa yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Dampak faktor-faktor internal perusahaan terhadap cumulative abnormal return juga diteliti menggunakan metode regresi robust least square. Hasil penelitian menunjukkan reaksi negatif pasar saham terhadap pengumuman pandemi dan social distancing, serta reaksi positif terhadap pengumuman program pemulihan ekonomi nasional dan reopening dengan protokol kesehatan. Seluruh peristiwa terkait COVID-19 berdampak negatif pada abnormal volume. Kemudian, baik ukuran perusahaan maupun rasio likuiditas perusahaan berdampak signifikan terhadap cumulative abnormal return

---

In March 2020, Corona Virus Disease (COVID-19) was officially declared a global pandemic. As a result, the economic and financial sectors, especially business activities that involve interactions between people, feel quite severe due to the physical distancing policy. Several studies have analyzed the impact of the pandemic on the economic and financial sectors, but none have specifically discussed the impact on the service sector, especially in Indonesia. Therefore, this study aims to analyze the impact of COVID-19 on cumulative abnormal returns and abnormal volume of stocks market service industry in Indonesia. Using the event study method, three business sectors most affected by COVID-19 in the service industry are investigated. Impact of the company's internal factors on the cumulative abnormal return is also examined using the robust least square regression method. This study finds a negative stock market reaction to the pandemic and social distancing announcement, and positive reaction for national economic recovery program and reopening with health protocol. All events had a negative impact on the abnormal volume of the stocks. Finally, both size and liquidity ratio is found to be a significant driver of cumulative abnormal returns."

"Penelitian ini mengkaji dampak kepemilikan investor asing dan domestik terhadap volatilitas imbal hasil saham selama pandemi Covid-19 di pasar modal Indonesia. Dengan menggunakan metode regresi data panel dinamis, ditemukan bahwa kepemilikan investor institusi dan individu asing berpengaruh positif terhadap volatilitas imbal hasil saham selama pandemi Covid-19. Studi ini juga menemukan bahwa investor domestik, baik investor institusi maupun individu, berpengaruh positif terhadap volatilitas imbal hasil saham selama masa pandemi Covid-19. Temuan ini menunjukkan bahwa perluasan basis investor lokal belum mampu meredam volatilitas yang timbul di periode krisis akibat pandemi Covid-19.

---

This study investigates the impact of foreign and domestic ownership on the stock returns volatility during the Covid-19 pandemic in the Indonesian capital market. Using a dynamic panel data regression method, we find that foreign institutional and individual ownership positively affects stock return volatility during the Covid-19 pandemic. This study also finds that the domestic investors, both institutional and individual investors, have a positive effect on the stock returns volatility during the Covid-19 pandemic. These findings show that the expansion of the local investor base can not reduce the volatility during the crisis period due to the Covid-19 pandemic. "

"Penelitian ini berutujuan untuk menganalisa efek dari pandemic COVID-19 yang terjadi di Indonesia terhadap volatilitas pasar saham di Indonesia, dengan menggunakan beberapa variabel yaitu, exchange rate USD/IDR, harga emas, dan harga minyak. Metode yang digunakan untuk pengolahan data yaitu Generalized Auto-Regressive Conditional Heteroskedasticity (GARCH) dengan alat yang digunakan adalah EVIEWS.

---

This research aims to analyze the effect of COVID-19 pandemic that happens globally towards stock market volatility in Indonesia. Several variabels that are used in this research are, USD/IDR exchange rate, price of gold, and price of oil. The method that this research use is Generalized Auto-Regressive Conditional Heteroskedasticity (GARCH) which processed by EVIEWS. "

"ABSTRAKTesis ini membahas pengaruh kebijakan infrastruktur pemerintah Jokowi terhadap siginifikansi Cumulative Average Abnormal Return CAAR dan Average Abnormal Return AAR saham di sektor Basic Industry and Chemicals; Property, Real Estate and Building Construction; serta Infrastructure, Utilities, and Transportation pada enam peristiwa tahun 2014 ndash; 2016 dengan metode event study, yaitu Jokowi unggul di quick count pilpres 2014, Sidang Kabinet Paripurna, Penyampaian R-APBN 2016, Paket Kebijakan Ekonomi 5, Paket Kebijakan Ekonomi 9, dan Penyampaian R-APBN 2017; sektor Property, Real Estate and Building Construction memiliki CAAR signifikan paling banyak dengan empat peristiwa. Sedangkan dari semua peristiwa, AAR tidak signifikan di semua sektor.

---

ABSTRACTThis thesis discusses the impact of Jokowi 39 s government infrastructure policy towards the siginificance of Cumulative Average Abnormal Return CAAR and Average Abnormal Return AAR of shares in sector of Basic Industry and Chemicals Property, Real Estate and Building Construction and Infrastructure, Utilities, and Transportation during six events in 2014 2016 using event study method. The events are Jokowi excel in quick count 2014 president election, Plenary Cabinet Session, R APBN Submission 2016, Economic Policy Packages Number 5, Economic Policy Package Number 9, and Submission R APBN 2017. Therefore, sector Property, Real Estate and Building Construction has significant CAAR at most with four events. As for all events, AAR is not significant in all sectors."

"Tesis ini membahas mengenai pengaruh stock mispricing terhadap return reversal saham-saham di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif dengan menggunakan panel data dari tahun 2006 hingga tahun 2011. Variabel mispricing diukur melalui proksi volatilitas atau standar deviasi dari nilai residual. Terdapat empat variabel dependen di dalam penelitian ini untuk melihat mean reverting saham, yaitu return minggu pertama, return minggu kedua, return minggu ketiga dan return minggu keempat seletah periode mispricing. Hasil dari penelitian ini menyimpulkan bahwa tingkat mispricing suatu saham berpengaruh positif dan signifikan terhadap return reversal. Berdasarkan analisa t-statistic untuk setiap regresi, maka didapatkan hasil bahwa variabel mispricing paling berpengaruh terhadap return reversal saham terhitung pada minggu kedua setelah periode mispricing. Pada minggu ketiga dan keempat setelah periode mispricing, return saham telah mengikuti proses mean reverting, yaitu return berangsurangsur kembali perlahan kepada return semestinya.

---

This thesis discusses the effect of mispricing to return reversal stocks in the Indonesia Stock Exchange. This is a quantitative method using panel data from 2006 until 2011. Mispricing variable was measured by the residual volatility (standar deviation) proxy. There are four dependent variables in this study to look at the mean reverting of stocks, which are return on the first week, return on the second week, return on the third week and return on the fourth week after the mispricing period.

This study concludes that the stock mispricing has a positive and significant impact on return reversal. Based on t-statistic analysis for each regression, the most influence effects starts in the second week after mispricing period. In the third and fourth weeks after mispricing period, stock returns have been following the mean reverting process, which gradually return to the supposed return."

"COVID-19 adalah peristiwa langka yang belum pernah terjadi sebelumnya dan memiliki dampak negatif terhadap pasar saham di seluruh dunia. Untuk menanggulangi krisis yang terjadi, pemerintah mengambil langkah dengan mengeluarkan paket stimulus ekonomi. Penelitian ini ingin melihat bagaimana pasar bereaksi terhadap setiap paket stimulus yang dikeluarkan oleh pemerintah di Indonesia, Malaysia, Filipina, Singapura, dan Thailand. Metode yang digunakan pada penelitian ini adalah event study, penulis menggunakan cumulative abnormal return selama periode 7 hari sebelum dan sesudah event untuk mengukur reaksi pasar terhadap paket stimulus ekonomi. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa secara garis besar pasar di Indonesia, Malaysia, Filipina, dan Singapura bereaksi secara negatif terhadap paket stimulus ekonomi, sementara Reaksi positif terhadap paket stimulus ekonomi hanya terlihat di Thailand.

---

COVID-19 is an unprecedented event and had a negative effect on the stock market around the world. In order to lessen the effect, the government took action with economic stimulus packages. This study examines how the stock market responded to every stimulus package offered by the Government in Indonesia, Malaysia, Philippines, Singapore, and Thailand. The method used in this study is event study, we used 7-day cumulative abnormal return to measure the market’s response to the stimulus packages. Interestingly, The result shows that the market in Indonesia, Malaysia, Philippines, and Singapore reacted negatively while Thailand’s market reacted positively to the stimulus packages. "

"Studi ini mengkaji perilaku “herding” di tingkat industri menurut IDX JASICA. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui perilaku “herding” periode wabah pandemi penyakit pra dan pasca-coronavirus 2019 (COVID-19) dengan menggunakan studi dari Dhall & Singh (2020) yang menggunakan modifikasi dari model yang diusulkan oleh E.C. Chang et al. (2000) sebagai referensi utama untuk mendeteksi perilaku “herding”. Dengan menggunakan harga penutupan saham harian dari 76 perusahaan, yang termasuk di dalam 9 sektor industri menurut klasifikasi industri saham Jakarta dari 1 Januari 2015 hingga 1 Juni 2020, hasil menunjukkan indikasi perilaku menggiring pada sektor industri yang berbeda sesuai dengan periode horizon investasi yang diamati dari keseluruhan. periode (1 Januari 2015 hingga 1 Juni 2020), sebelum periode wabah COVID-19 (1 Januari 2015 hingga 29 Januari 2020), dan setelah periode wabah COVID-19 (30 Januari 2020). Lebih lanjut, studi ini mengkaji perilaku “herding” pada kondisi pasar bullish dan bearish, dimana hasilnya menunjukkan bahwa investor lebih rentan terhadap perilaku “herding” dalam kondisi pasar bearish.

---

This study examines the herding behavior at the industry level according to the IDX JASICA. The purpose of this study is to examine the herding behavior during the pre-and post-coronavirus disease 2019 (COVID-19) pandemic outbreak period. The research from Dhall & Singh (2020) which uses a modification of the model proposed by E.C. Chang et al. (2000) is used as the main reference of this research to detect the herding behavior. Using daily stock closing prices of 76 firms, which constitute 9 industrial sectors according to the Jakarta Stock Industrial Classification from 1 January 2015 to 1 June 2020, the results show indication of herding behavior in differing industry sectors subject to observed investment horizon period of the whole period (1 January 2015 to 1 June 2020), before COVID-19 outbreak period (1 January 2015 to 29 January 2020), and after COVID-19 outbreak period (30 January 2020). Furthermore, this study investigates the herd during bull and bear market conditions, whereby the results show that investors are more prone to the herding behavior under bearish market conditions."

"Algorithmic trading (AT) sebagai fenomena mutakhir di pasar keuangan, khususnya pasar di Amerika dan wilayah Eropa, masih menjadi kontroversi. Ada yang menganggap (dan menunjukkan) AT memberi pengaruh positif terhadap market quality, ada juga yang menunjukkan hal sebaliknya. Menggunakan proxy aktivitas perdagangan, penelitian ini mengidentifikasi tren penggunaan AT dan dampaknya terhadap market quality di BEI. Adanya peningkatan aktivitas perdagangan (trading) yang dibarengi perubahan strategi perdagangan (nature of trading) menjadi petunjuk kuat tren penggunaan AT di BEI, meskipun dengan intensitas yang relatif lebih rendah dibandingkan pada pasar-pasar negara maju. Secara umum AT meningkatkan bid-ask spreads dan effective spreads, menurunkan bid-ask depth, serta mengurangi volatilitas harga saham. Hal ini menjadi indikasi bahwa AT memberi dampak negatif dengan menurunkan likuiditas pasar namun di saat yang sama justru memberi dampak positif dengan mengurangi volatilitas harga saham di BEI.

---

Algorithmic trading (AT) as a fairly new phenomenon in financial markets, especially in the American and European markets, still have controversy and discourse with respect to its impact on market quality. Using normalized measure of Indonesia Stock Exchange (IDX) electronic message traffic as proxy for AT, this paper investigates AT and its impact on market quality in IDX. Significant increase in trading activity as well as change of trading strategy have become evidence of an increase in the use of AT in IDX, with relatively lower than both US and European markets. In general, AT wide bid-ask spreads and effective spreads, reduces bid-ask depth, as well as reduces volatility. These findings indicate that AT has negative impact on liquidity and positive impact on volatility in IDX."

"Penelitian ini' bertujuan untuk mengetahui seberapa besar pengaruh Economic Value Added (EVA) dan pengukuran kineija lainnya seperti Laba sebelum Pos Luar Biasa, Arus Kas Operasi dan Residual Income dalam menjelaskan variasi atas imbal hasil saham (stock return) di Indonesia. Penelitian ini sekaligus bertujuan untuk menguji klaim dari Stem Stewart yang menyatakan bahwa EVA mengungguli pengukuran kineija lainnya dalam asosiasinya terhadap imbal hasil saham. Selain itu, penelitian ini juga bertujuan untuk mengetahui seberapa besar pengaruh komponen EVA dalam menjelaskan variasi pada imbal hasil saham.Penelitian ini dilakukan menggunakan metode pooled ordinary least square atau regresi dengan data panel terhadap 121 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta pada periode tahun buku 2001 hingga 2003. Pendekatan yang dilakukan dalam penelitian ini adalah dengan relative information content yang melihat perbedaan pengaruh relatif masing-masing pengukuran secara individu dan incremental information content yang melihat pengaruh masing-masing pengukuran secara individu dan bersamaan.Hasil penelitian menunjukan bahwa secara relative information content, EVA tidak mengungguli Laba sebelum Pos Luar Biasa dalam menjelaskan imbal hasil saham. Sedangkan secara incremental information content EVA tidak mengungguli Laba sebelum Pos Luar Biasa dan Arus Kas Operasi dalam menjelaskan imbal hasil saham. Hasil penelitian ini sekaligus membantah klaim dari Stem Stewart yang menyatakan bahwa EVA mengungguli pegukuran kinerja lainnya dalam asosiasinya terhadap imbal hasil saham, setidaknya di Indonesia.Selain itu, dalam penelitian ini ditemukan bahwa dari komponen EVA, hanya Akrual dan Arus Kas Operasi yang secara signifikan mempengaruhi imbal hasil saham. Hasil ini konsisten dengan hasil penelitian sebelurnnya bahwa Laba sebelum Pos Luar Biasa mengungguli kinerja lainnya dalam menjelaskan imbal hasil saham, karena komponen yang membentuk Laba adalah Arus Kas Operasi ditambah Akrual."

"ABSTRAKPenelitian ini ditujukan untuk menganalisis kinerja reksa dana saham di Indonesiatahun 2006-2011 berdasarkan Sharpe ratio, Treynor ratio, Jensen's measure, M2measure, T2 measure, dan information ratio. Kinerja reksa dana saham tersebutakan dianalisis per tahun (2006-2011). Selain itu, akan dianalisis pula kinerjareksa dana saham lima tahunan (2006-2010) yang hasil analisisnya akandigunakan untuk melihat apakah reksa dana saham dengan kinerja terbaik akankembali menduduki posisi reksa dana dengan kinerja terbaik di tahun 2011. Hasilpenelitian menunjukkan bahwa reksa dana saham dengan kinerja terbaikberdasarkan analisis kinerja lima tahunan (2006-2010) kembali menjadi reksadana saham dengan kinerja terbaik di tahun 2011. Dalam penelitian ini juga akanditeliti apakah ada persistensi atas kinerja reksa dana saham dari tahun ke tahun.Hasil penelitian menunjukkan bahwa adanya persistensi atas kinerja reksa danasaham dari tahun ke tahun belum dapat dibuktikan secara kuat. Selain itu, dalampenelitian ini reksa dana saham akan dianalisis market-timing ability-nya denganmenggunakan market-timing model Henriksson-Merton dan Treynor-Mazuy.Hasil penelitian menunjukkan bahwa berdasarkan model Henriksson-Merton adaempat reksa dana saham yang memiliki market-timing ability yang superior,sedangkan berdasarkan model Treynor-Mazuy, ada sebelas reksa dana sahamyang memiliki market-timing ability yang superior. Dari penelitian ini jugaditemukan bahwa baik berdasarkan market-timing model Henriksson-Mertonmaupun model Treynor-Mazuy, dari semua reksa dana saham yang diteliti, tidakada yang memiliki market-timing ability yang superior yang juga disertai denganselection ability yang baik.

---

ABSTRACTThis research was done to analyze the performance of equity mutual funds inIndonesia from 2006 until 2011 based on Sharpe ratio, Treynor ratio, Jensen'smeasure, M2 measure, T2 measure, and information ratio. Performance of equitymutual funds in Indonesia were analyzed in yearly basis and in five-years basis(2006-2010). Results from the five-years basis analysis will be used to find outwhether the best performer of equity mutual funds will also be the best performerof mutual funds in 2011. Findings from the research shows that the best performerof equity mutual funds in Indonesia (based on five-years basis performanceanalysis) is also be the best performer of mutual funds in 2011. This research wasalso done to find out whether there is a persistence on equity mutual funds'performance from year to year and the result shows that persistence on equitymutual funds' performance from year to year was not strongly proved. Each equitymutual funds was also analyzed about their market-timing ability usingHenriksson-Merton model and Treynor-Mazuy model. The result of this researchshows that there are four equity mutual funds with superior market timing abilitybased on Henriksson-Merton model and eleven equity mutual funds with superiormarket timing ability based on Treynor-Mazuy model. It was also found that fromthe equity mutual funds analyzed, there is no equity mutual funds which hassuperior market timing ability and at the same time has good selection ability."