Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

Abstrak :
Investors gain from their investments in form of capital gain or dividend. Investor would choose to have dividends than capital gain, this is because dividend have less uncertainty opposite to a capital gain that will be receive in future time. However not all company pays dividend. This is because dividend policy is an important factor that must be considered by management in managing the company due to the significant influence to the company itself, as well as other parties such as shareholders and creditors. For companies, the distribution of dividends will reduce the company's cash so that funds are available to finance the operating and investment activities will be reduced. The general public also considers that the company is able to pay dividends as the company that has credibility. This study are trying to indentify the trend of dividend payment policy in Indonesia and find what factors that are affecting the company in dividends policy. The result of logistic regression shows that Profitability measured by ROA, Sales Growth, EPS Growth, and Capital Expenditure have significant effect on the likelihood that a firm pays dividends. ...... Investor memperoleh keuntungan dari investasi mereka berupa capital gain atau dividen. Investor akan memilih untuk memiliki dividen daripada capital gain, hal ini karena dividen memiliki ketidakpastian dibandingkan dengan capital gain yang akan diterima dalam waktu mendatang. Namun tidak semua perusahaan membayar dividen. Kebijakan dividen merupakan salah satu faktor penting yang harus diperhatikan oleh manajemen dalam mengelola perusahaan. Hal ini karena kebijakan dividen memiliki pengaruh signifikan untuk perusahaan serta pihak-pihak lain seperti pemegang saham dan kreditur. Bagi perusahaan, pembagian dividen akan mengurangi kas perusahaan sehingga dana yang tersedia untuk membiayai operasi dan kegiatan investasi akan berkurang. Masyarakat umum juga menganggap bahwa perusahaan mampu membayar dividen sebagai perusahaan yang memiliki kredibilitas. Penelitian ini mencoba untuk mengidentifikasi tren kebijakan pembayaran dividen di Indonesia dan menemukan faktor-faktor apa yang mempengaruhi perusahaan dalam kebijakan dividen. Menggunakan regresi logistik, hasil penelitian menunjukkan bahwa Profitabilitas yang diukur dengan ROA, Pertumbuhan penjualan, Pertumbuhan EPS, dan Belanja Modal berpengaruh signifikan terhadap kemungkinan perusahaan membayar dividen.

Abstrak :
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis relevansi dividen dengan biaya agensi. Kebijakan dividen dapat menjadi salah satu cara mengurangi biaya agensi yang timbuI akibat konflik antar agen di dalam perusahaan (Jensen&Meckling, 1976). Karenanya guna memberikan tarnbahan bukti empiric terhadap penelitian yang telah ada sebelumnya (seperti : Rozeff, I982; Cruthley dan Hansen, 1989; Mollah, Keasey, Short, 2000), penelitian pengaruh biaya agensi terhadap dividen dilakukan mengambiI kasus pada perusahaan-perusahaan publik di Bursa Efek Jakarta pada periode 1993 - 2000 dengan sampel sebanyak delapan puluh sembilan perusahaan. .Biaya agensi yang diproksi dengan sejumlah karakteristik perusahaan (growth opportunity, hutang, floatation cost, size, kepemilikan saham pubik, dan kepemilikan mayoritas) dianalisa dengan menggunakan model estimasi pooled Generalized Least Square (GLS) untuk rnenjelaskan pengaruhnya terhadap dividen di Indonesia. Juga diteliti apakah dampak periode krisis ekoromi yang terjadi (1997-2000) dapat mempengaruhi karakteristik perusahaan tersebut sehingga memberikan pengaruhnya terhadap dividen. Hasil penelitian mengindikasikasikan bahwa hanya hutang dan floatation cost yang berhubungan negatif secara konsisten dan signifikan terhadap dividen. Hal ini konsisten dengan penelitian Crutchley dan Hansen (1989) dan Rozeff (1982). Karakteristik perusahaan lainnya yaitu : growth opportunity dan kepemilikan saham mayoritas memberikan arah hubungan positif dan signifikan terhadap dividen, sedangkan size dan kepemilikan publik memberikan arah hubungan negatif dan signifikan terhadap dividen. Dan dummy waktu yang dipakai untuk memperlihatkan pengaruhnya terhadap kebijakan dividen pada periode sebelum dan krisis memberikan pengaruh negatif yang signifikan. Dampak krisis temyata memberi pengaruh terhadap karakteristik perusahaan sebagai proksi biaya agensi yaitu growth opportunity, floatation cost dan kepemilikan saham publik. Sedangkan proksi biaya agensi lainnya yaitu hutang, size dan kepemilikan saham mayorilas tidak rentan terhadap pengaruh krisis.

---

This research purpose to analyze relevancy of dividend policy and agency costs. Dividend policy is an alternative solution to reduce agency costs that arise from conflict between agents in a company (Jensen & Meckling, 1976). Thus in order to give empiric evidence support previous result (e.g : Rozeff, 1982; Cruthlcy dan Hansen, 1989; Mullah, Keasey, Short, 2000), research was done to examine the influence of the agency costs on dividend policy in Jakarta Stock Exchange for period 1993 - 2000 with eighty nine public firms. Agency costs that proxy with several firm characteristics (growth opportunity, debt, floatation cost, size, public shareholder, and majority shareholder) was analyzed by pooled estimation model Generalized Least Square (GLS) to explain its influence to dividend in Indonesia. And also we analyze during the crisis period (1997-2000) to detect its influence to the firm characteristics that affected dividend policy. The results indicate that only debt and floatation costs which have negatively related and significant to dividend. These results are consistent with Crutchley and Hansen (1989) and Rozeff (1982). Other firm characteristics like: growth opportunity and majority shareholders have positively and significant to dividend, size and public shareholders have negatively related and significant to dividend. And time dummy was used to perform its influence to dividend in prior crisis period and crisis period, have negatively related and significant. In fact, crisis effect has influence to firm characteristics that was being as proxy agency costs: growth opportunity, floatation cost, and public shareholders. Others proxies like: debt, size, and majority shareholders are not influenced by crisis.

Abstrak :
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk melihat kemampuan institusi independen dalam mempengaruhi kebijakan pembayaran dividen tunai pada perusahaan di Indonesia. Investor institusional, terutama investor institusional yang independen adalah pihak yang terdepan dalam usaha mereformasi corporate governance di dunia. Kemudian, dari perspektif masalah keagenan, pembayaran dividen tunai dapat digunakan sebagai alat untuk menurunkan arus kas bebas yang berada dalam control manajemen, agar dapat mengurangi masalah keagenan. Penelitian ini menemukan bahwa investor institusional yang independen dapat mempengaruhi manajemen untuk membayarkan dividen tunai yang lebih besar, sesuai dengan teori yang relevan. Lebih lanjut, investor institusional independen asing lebih dapat mempengaruhi kebijakan pembayaran dividen tunai dibandingkan dengan investor institusional independen lokal.

---

ABSTRACT
This research is conducted to examine the ability of independent institutional investor to influence cash dividend payment of companies in Indonesia. Institutional investor, especially independent institutional investors have become the leading players of corporate governance reform across the globe. From agency theory perspective, dividend payment can be used as a tool to reduce free cash flow at management rsquo s control, to reduce potential agency problem. This research figures out that independent institutional investors have the ability to influence higher cash dividend payment, which is consistent with relevant theories. Moreover, foreign independent institutional investor has greater ability to influence cash dividend policy compared to local independent institutional investor.

Abstrak :
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dampak investor institusi asing terhadap kebijakan dividen. Penelitian terdahulu di Cina dan beberapa negara berkembang lainya menunjukkan hasil bahwa investor institusi asing meningkatkan dividen perusahaan. Menggunakan data pada perusahaan ndash; perusahaan non keuangan yang listed di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan metode Generalized Least Square GLS dengan data tahunan selama 5 tahun yaitu pada periode 2012-2016. Penelitian ini menemukan bahwa investor institusi asing memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan dividen perusahaan ndash; perusahaan non keuangan yang listed di Bursa Efek Indonesia. Hal ini mempertegas bahwa investor institusi asing masih mempertimbangkan besarnya pajak dividen yang ada di Indonesia untuk investor asing.

---

This study aims to determine the impact of foreign institutional investors on dividend policy. Previous research in China and some other emerging economies shows the result that foreign institutional investors increase corporate dividends. Use data on non financial companies listed on the Indonesia Stock Exchange. This research uses Generalized Least Square GLS method with annual data for 5 years that is in the period 2012 2016. This study found that foreign institutional investors have a negative and significant influence on the dividend policy of non financial companies listed on the Indonesia Stock Exchange. This confirms that foreign institutional investors are still considering the amount of dividend tax in Indonesia for foreign investors.

Abstrak :
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan deviden perusahaan terutama perusahaan manufaktur pada negara negara yang ada di Asean.Dalam melakukan penelitian, penulis menggunakan data panel dan melakukan analisis atas model regresi. Hasil penelitian yang dilakukan menunjukkan variabel-variabel yang berpengaruh signifikan adalah variabel Price-Earning Ratio PER dan Return On Earnings ROE . Variabel PER memiliki korelasi positif sedangkan variabel ROE memiliki korelasi negatif terhadap kebijakan deviden perusahaan. Variabel-variabel lainnya yaitu leverage, likuiditas, dan size tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan deviden.

---

The purpose of this study is to determine the determinants of dividend policy by manufacturing companies in Southeastern country listed on the Indonesia Stock Exchange, Malaysia Stock Exchange, Singapore Stock Exchange, Philippine Stock Exchange and Stock Exchange of Thailand. Independent variables used at this study is leverage, liquidity, return on earnings, size and risk. By using panel data and multiple regression analysis, this study shows that risk and return on earnings are determinant variables of dividend policy. Both variable are significance to the dividend policy, meanwhile the others are not significance to the dividend policy.

Abstrak :
Banyak teori yang menyatakan bahwa kebijakan dividen, kebijakan hutang maupun interaksi keduanya mengandung informasi mengenai keadaan perusahaan di masa mendatang, salah satunya adalah keadaan cash flow perusahaan. Diantara teori-teori tersebut, adalah teori signaling dan teori free cash flow. Tesis ini menginvestigasi implikasi kebijakan dividen dan kebijakan hutang terhadap keadaan cash flow perusahaan pada masa mendatang berdasarkan kedua teori di atas. Data pada tesis ini menggunakan pasar modal Indonesia khususnya Bursa Efek Jakarta sebagai populasi dan dihasilkan 73 sampel perusahaan berdasarkan laporan keuangan tahunan periode 1991-2002. Pengujian terhadap sampel perusahaan baik secara keseluruhan maupun masing-masing dilakukan dengan menggunakan metode Geweke Feedback Measures (GFM) dan metode 2 Stage Least Squares (2SLS). Pada proses analisa ini data tersebut diperlakukan dengan menggunakan lagi dua tahun ke belakang. Hasil investigasi tesis ini terhadap sampel perusahaan di BEJ tidak memberikan dukungan terhadap kedua teori di atas. Hasil yang tidak signifikan didapatkan pada masing-masing sampel perusahaan maupun secara keseluruhan. Hal tersebut di atas dapat disebabkan oleh bentuk perusahaan di Indonesia yang pada umumnya memiliki struktur kepemilikan kekeluargaan yang dapat mempengaruhi keputusan kedua kebijakan tersebut. Disamping itu perlu diperhatikan masalah keterbatasan teknikal, yaitu terbatasnya data yang tersedia (data tahunan), hal ini dapat mempengaruhi hasil yang didapat. Dianjurkan untuk membandingkan hasil tesis ini dengan penelitian sejenis dengan data kuartal ataupun data semester pada periode yang sama.

---

Many theories imply that dividend policy and capital structure policy (leverage) - independently or interactively- have information content about future performance of the company, for example company's future cash flow. Among those theories are Signaling Theory and Free Cash Flow Theory. This thesis investigates these implications (the information content) of dividend policy and capital structure policy to company's future cash flow. The data that been used are from Indonesian capital market, especially Bursa Efek Jakarta as the population and gives 73 companies sample based on their annual financial report between year 1991-2002. Geweke Feedback Measures (GFM) and 2 Stage Last Squares (2SLS) are methods that used in this thesis. The methods are implemented with the data individually and generally. In this process the data are in the styling of two lags behind. The result of this thesis has no support to both theories. Insignificant results are happen to the data individually and generally. The samples of companies in BEJ do not reflect the theory of Signaling and the theory of Free Cash Flow to their policy of dividend and leverage, which have no information content to their future cash flow. This happen to each sample company and all sample companies in general. The possibly caused of that result is the Indonesian company structure in general that minority owner have big influence to the both policy. Other possibly caused is the type of the Indonesian companies that have family ownership structurally, which can influence the decisions of the policies. The lack of data available, which is yearly data, can affect the result, comparing with similar research with quarterly data or semi annually data in the same period of time is requested.

Abstrak :
ABSTRAK
Penelitian ini menganalisis pengaruh dividend policy terhadap cost of debt dengan pemoderasi Indonesia rsquo;s 100 Top Business Groups. Sampel penelitian sebanyak 1.193 unbalanced panel data observation pada perusahaan non-keuangan yang terdaftar di BEI tahun 2010-2014 dan 449 observasi diantaranya terafiliasi dengan business groups. Penelitian ini menyimpulkan dividend policy, business group, dan profitability berpengaruh negatif terhadap cost of debt. Namun keberadaan business group tidak terbukti memperkuat pengaruh negatif dividend policy terhadap cost of debt. Selain itu, bankruptcy risk berpengaruh positif terhadap cost of debt, sedangkan Tangibility tidak berpengaruh terhadap cost of debt. Hasil penelitian ini mendukung the information content effect dalam the signalling hypothesis theory.

---

ABSTRACT
This thesis analyzes the effect of dividend policy to cost of debt with Indonesia 39 s 100 Top Business Groups as moderating variable. Our sampel are 1,193 unbalanced panel data observation of non financial company listed in Indonesia Stock Exchange in 2010 2014 those are including 449 observations affiliated with business groups. Our research shows that dividend payout, business group, and profitability negatively affect the cost of debt. But the existence of the business group is not proven to strengthen the negative effect of dividend policy on cost of debt. While bankruptcy risk affect the cost of debt positively, but Tangibility doesn rsquo t affect the cost of debt. These results support the information content effect and the signaling hypothesis theory.

Abstrak :
Penelitian ini memiliki tujuan untuk mengidentifikasi pengaruh keringanan pajak melalui pengurangan pajak penghasilan badan dan penghapusan dividen sebagai objek pajak terhadap kebijakan dividen perusahaan terbuka di Indonesia. Hasil penelitian menunjukkan bahwa keringan pajak mampu memberikan pengaruh yang positif dan signifikan terhadap peningkatan pembagian dividen kepada pemegang saham. Peningkatan ini menurut tax preferences hypothesis dan tax clientele hypothesis mendorong manajer perusahaan meningkatkan dividen yang dibagikan guna memenuhi peningkatan ekspektasi para pemegang saham untuk menerima dividen dari perusahaan. Penelitian ini juga menunjukkan variabel kontrol yang mempengaruhi pembagian dividen meliputi likuiditas, arus kas, efisiensi dan struktur modal perusahaan. ......This research aims to see the effect of tax rellief through reducing corporate income tax and eliminating dividends as a tax object on the dividend policy of listed companies in Indonesia. The research results show that tax relief can have a positive influence on increasing dividend distribution to shareholders. According to the tax preferences hypothesis and tax clientele hypothesis, this increase encourages company managers to increase the dividends distributed in order to meet the increasing expectations of shareholders to receive dividends from the company. This research also shows that the control variables that influence dividend distribution are liquidity, cash flow, efficiency, and the company's debt level.

Abstrak :
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh dividen kas dan share repurchase terhadap market-to-book ratio dengan menggunakan pendekatan aset dan ekuitas pada perusahaan-perusahaan di Indonesia periode 2013-2018. Variabel independen yang digunakan adalah variabel cash dividend dummy antara perusahaan yang membayar dividen dan yang tidak membayar dividen. Variabel independen yang kedua adalah share repurchase dummy antara perusahaan yang melakukan share repurchase dan yang tidak melakukan share repurchase. Variabel kontrol dari penelitian ini berupa size, profitability, leverage, cash holding, tangibility, capital expenditure, research and development expense serta stock price volatility. Dengan menggunakan analisis data panel, penelitian ini kemudian menemukan bahwa dividen kas dan share repurchase memiliki hubungan negatif yang signifikan terhadap market to book ratio of asset dan equity. Temuan penelitian konsisten dengan pecking order theory. ......The purpose of this study is to test for the effect of cash dividend and share repurchase to market-to-book ratio using both asset and equity approach on non-financial listed firms in Indonesia during the 2013-2018 period. There are two independent variables; first, the dummy variables between dividend payers and non payers and the other is dummy variable between share repurchasers and non repurchasers. This study also uses controlling variables such as size, profitability, leverage, cash holding, tangibility, capital expenditure, research and development expense, and stock volatility. Using data panel analysis, this study find that cash dividend and share repurchase has significant and negatively correlated to market to book ratio of asset and equity. Based on the finding, the results are consistent with pecking order theory.

Abstrak :
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh board composition dan struktur kepemilikan terhadap kebijakan dividen perusahaan. Sampel yang digunakan sebanyak 294 perusahaan untuk menguji keputusan dividen dan 406 data observasi tahunan perusahaan untuk menguji dividend payout ratio perusahaan non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2012. Penelitian menggunakan dua model: regresi logistik biner dan regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa: 1) ukuran dewan komisaris berpengaruh positif signifikan terhadap keputusan dividen, sementara rasio kepemilikan manajerial, rasio kepemilikan institusional, dan rasio free float berpengaruh negatif signifikan terhadap keputusan dividen; 2) rasio kepemilikan institusional dan free float ratio berpengaruh negatif signifikan terhadap dividend payout ratio. Selain itu, ditemukan bukti bahwa rasio komisaris independen tidak berpengaruh baik terhadap keputusan dividen maupun dividend payout ratio.

---

The main objective of this research is to analyze the effect of board composition and ownership structure on firm dividend policy. Samples used in this study are 294 firms to test dividend decision and 406 firm year observations to test dividend payout ratio of nonfinancial firms listed in Indonesia Stock Exchange for the period of 2008-2012. This research used two models: binary logistic regression and multiple linier regression. The result show that: 1) board size has positive and significant effect on dividend decision, while managerial ownership ratio, institutional ownership ratio, and free float ratio have negative and significant effect on dividend decision; 2) institutional ownership ratio and free float ratio have negative and significant effect on dividend payout ratio. Results also show that board independence has no effect both on dividend decision and dividend payout ratio.