Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"ABSTRAK

The Fragile Five merupakan sebuah kelompok yang terdiri dari Brazil, India, Indonesia, Afrika Selatan, dan Turki. Kelima negara ini disebut sebagai negara - negara yang memiliki mata uang yang paling rentan di dunia. Hal ini disebabkan oleh banyaknya investor asing yang menguasai investasi domestik sehingga rentan terjadinya lalu lintas modal yang masuk dan keluar secara tiba - tiba. Penelitian ini mencoba meneliti pengaruh lalu lintas modal terhadap nilai tukar di Fragile Five untuk periode tahun 2006 hingga 2013. Uji Arellano dan Bond digunakan untuk melihat hubungan antara lalu lintas modal pada nilai tukar mata uang. Ditemukan bahwa arus modal yang keluar mendominasi perubahan nilai tukar. Selain itu, ditemukan juga bahwa investasi portfolio merupakan jenis investasi yang memberikan pengaruh paling cepat dan besar terhadap nilai tukar.

---

ABSTRACT

Fragile Five is a group which consists of Brazil, India, Indonesia, South Africa, and Turkey. These countries are said to have the most fragile currency than other countries in the world. This condition is caused by the number of foreign investors that dominates domestic investment. This research tries to see the impact of capital flows towards exchange rate in Fragile Five countries for period 2006 - 2013. The Arellano Bond test is used to explain the outcome. It is found that a capital outflow dominates the change in exchange rate, causing it to depreciate. In addition, it is found that portfolio investment give the fastest and biggest impact towards the change of value in exchange rate.

"

"Penelitian ini bertujuan untuk menguji hubungan antara nilai tukar dan return harga saham di masing-masing negara fragile five, yaitu Indonesia, Brazil, India, Turki, dan Afrika Selatan. Penelitian ini dilakukan dengan menggunakan data harian, yang kemudian dibedakan menjadi dua periode, yakni periode sebelum (2013-2015) dan periode sesudah normalisasi the Fed (2016-2018), untuk mengetahui apakah kenaikan suku bunga the Fed menimbulkan perbedaan pada hubungan kedua variabel di masing-masing negara fragile five. Metode yang digunakan untuk analisis ini adalah granger causality test dan Vector Autoregression (VAR) menggunakan program Eviews 9. Kemudian, penelitian ini dilanjutkan dengan analisis metode Dynamic Conditional Correlation-Multivariate GARCH (DCC MGARCH) menggunakan program Stata 15, yang bertujuan untuk mengetahui bagaimana korelasi dinamis antar pasar maupun antar mata uang di negara fragile five. Hasil pengujian granger menemukan adanya perbedaan hubungan antara variabel nilai tukar dan return harga saham di Indonesia, India, dan Turki pasca normalisasi the Fed. Selanjutnya, hasil pengujian DCC MGARCH menunjukkan bahwa terjadi korelasi dinamis positif yang signifikan pada return indeks harga saham antarnegara fragile five. Hasil yang serupa ditemukan pada pengujian korelasi dinamis yang positif dan signifikan antar nilai tukar masing-masing negara.

---

This research aims to examine the correlation between exchange rate and stock price return in each fragile five countries; Indonesia, Brazil, India, Turkey and South Africa. Using daily data, we investigate and then divide it into two periods; before Fed funds rate normalization (2013-2015) and after normalization (2016-2018), to find out whether the Fed funds rate hike caused a difference in the correlation between the two variables in each fragile five country. The methods used for this analysis are granger causality test and Vector Autoregression (VAR) using Eviews 9 program. Further investigation by analyzing the Dynamic Conditional Correlation-Multivariate GARCH (DCC MGARCH) method using Stata 15 program, which aims to find out the dynamic correlation between stock markets and also between currencies in fragile five countries. Granger test results found a difference in the relationship between variable exchange rates and stock price returns in Indonesia, India, and Turkey after the Fed normalization. Additionally, we learn that exchange rate lead stock price return in these three countries. Furthermore, the results of the DCC MGARCH test show that there is a significant positive dynamic correlation on the stock price index returns between markets. These results prove the existence of capital market integration in fragile five countries. Moreover, we found similar results in testing positive and significant dynamic correlations between the exchange rates of each country. Hence, the depreciation among currencies influences one another during global uncertainties that occur after Fed funds rate normalization."

"Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh keputusan struktur modal, keputusan investasi, dan kondisi makroekonomi terhadap market value perusahaan manufaktur di negara Fragile-Five (Indonesia, India, Turki, Brazil, dan Afrika Selatan) selama periode 2015-2019. Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif dengan metode analisis data panel. Total sampel yang digunakan pada penelitian ini terdiri dari 80 perusahaan untuk kelima negara Fragile-Five selama 5 tahun dengan total observasi sebanyak 400 observasi. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa keputusan struktur modal tidak memengaruhi nilai pasar perusahaan manufaktur di negara Fragile-Five. Sedangkan, keputusan investasi memengaruhi nilai pasar perusahaan manufaktur di kelima negara Fragile-Five dan kondisi makroekonomi hanya memengaruhi nilai pasar perusahaan manufaktur di 4 dari 5 negara Fragile-Five.Perbedaan hasil ditemukan pada faktor-faktor keputusan investasi dan kondisi makroekonomi di negara Fragile-Five meskipun kelima negara memiliki karakteristik perekonomian yang serupa.

---

This study aims to analyze the effect of capital structure decisions, investment decisions, and macroeconomic conditions on manufacturing companies’ market value in Fragile-Five countries (Indonesia, India, Turkey, Brazil, and South Africa) within 2015-2019. This study is a quantitative research using panel data analysis method. The total sample used in this study consists of 80 companies for all Fragile-Five countries for 5 years with a total of 400 observations. The results of this study indicate that capital structure decisions do not affect the manufacturing companies’ market value in Fragile-Five countries. Meanwhile, investment decisions affect the manufacturing companies’ market value in all Fragile-Five countries and macroeconomic conditions only affect the manufacturing companies’ market value in 4 out of 5 Fragile-Five countries. Differences in results were detected in investment decision factors and macroeconomic conditions in Fragile-Five countries even though the five countries had similar economic characteristics."