Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"RINGKASAN EKSEKUTIF Metode analisis harga saham ada dua yaitu analisis fundamental dan analisis teknik. Investor dengan berbagai motif membeli saham dapat melakukan analisis harga saham dengan mempergunakan kedua analisis secara bersamaan. Metode analisis fundamental dapat dilakukan dengan urutan analisis sebagai berikut a. Analisis rasio keuangan. b. Analisis produktifitas c. Analisis posisi perusahaan di industrinya. d. Analisis teknologi atau sistem operasi. e. Analisis manejemen dan sumber daya manusia. f. Public responsibility. Analisis teknis dapat dilakukan dengan membuat formulasi model penentuan daerah kritis harga saham menggunakan metode Box - Jenkins. Prosedur dari metoda ini dilakukan dengan tahapan: 1. Tahap identifikasi. 2. Tahap estimasi parameter. 3. Tahap uji diagnostik. 4. Tahap peramalan. Keuntungan metode ini adalah: a. Dapat mengidentifikasikan pola deret waktu harga saham. b. Dapat membuat ramalan harga saham dimasa mendatang baik peramalan jangka pendek (harian) maupun jangka panjang. c. Dapat mengidentifikasikan daerah dimana investor disarankan untuk menjual saham dengan acuan batas atas harga saham dan daerah dimana investor disarankan untuk membeli saham dengan acuan batas bawah harga saham. Alternatif-alternatif yang terjadi adalah sebagai berikut: 1. Apabila harga saham disekitar garis peramalan maka investor disarankan menunggu perkembangan, jadi pilihannya boleh membeli atau tidak membeli saham. 2. Apabila harga saham disekitar batas atas atau di atas batas atas maka investor disarankan untuk menjual sahamnya. 3. Apabila harga saham disekitas batas bawah atau dibawah batas bawah maka investor disarankan untuk membeli saham Untuk mengimplementasikan model yang dibangun, maka dilakukan pemrosesan data harga saham perbankan yang telah terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Dibawah hipotesa hasil analisis fundamental akan sama dengan hasil analisis teknis, maka perbandingan kedua analisis dari industri perbankan adalah sebagai berikut: a. Analisis fundamental Bank-bank yang di rekomendasi baik adalah 1. BDNI 2. Bank Niaga. 3. Panin Bank. Sedangkan untuk bank lainya direkomendasikan untuk menunggu perkembangan lebih lanjut. b. Analisis teknis. Bank - bank yang direkomendasikan harganya cenderung naik adalah 1. BDNI 2. BII 3. Bank Danamon Berdasarkan perbandingan kedua analisis diatas maka BDNI merupakan bank yang oleh kedua analisis dinilai balk, Bank Bali, BUN, Bank Duta, Lippo Bank oleh kedua metode analisis disarankan untuk mengamati situasi lebih lanjut. Terdapat perbedaan penilaian antara analisis teknik dan fundamental terhadap Bank Niaga, Panin Bank dan Bank Danamon. Untuk Bank Danamon dapat dijelaskan bahwa volume transaksi untuk bulan terakhir relatif kecil oleh sebab itu disarankan untuk mengamati perkembangan lebih lanjut, jika volume transaksi tetap kecil maka lebih baik menunggu perkembangan dan disarankan untuk tidak melakukan transaksi terlebih dahulu. Untuk Bank Niaga dan Panin Bank oleh analisis fundamental direkomendasi baik sedang analisis teknis Box-Jenkins menunjukkan bahwa harga saham kedua bank tersebut cenderung menurun selama masa perama1an (12 hari), oleh sebab itu tindakan yang dapat disarankan bagi investor adalah sebaiknya investor menjual harga saham atau tidak membeli sampai situasi dimana analisis teknis memberikan informasi harga mulai cenderung naik, karena berdasarkan analisis fundamental menunjukkan bahwa Bank Niaga dan Panin Bank mempunyai penilaian yang baik sehingga dalam jangka panjang kedua bank ini akan dapat memberikan dividen atau capital gain yang besar. Dengan demikian dapat dilihat penggunaan kedua analisis secara bersamaan yang satu sama lainnya saling mengisi. "

"ABSTRAKKebijaksanaan moneteradalah langkah-langkah pengaturanjumlah uang beredar yang diarahkan Untuk mendorong pertumbuhanekonomi memperluas kesempatan kerja, meningkatkan pemerataanpendapatan menjaga kestabilan harga dan neraca pernbayaran. Interaksi antara kekuatan penawaran dan permintaan uangakan menentukan kondisi pasar uang. Kondisi pasar uangtersebut pada gilirannya akan mempengaruhi sektor riil perekonomian seperti pendapatan nasional, pertumbuhan ekonomi,kesempatan kerja, harga-harga dan neraca pembayaran. Untuk menunjang efektivitas pelaksanaan kebijaksanaanmoneter diperlukan suatu tatanan sistem keuangan. Sistemkeuangan Indonesia terdiri dari lembaga-lembaga di dalam dandi luar sistem moneter. Sistem moneter terdiri dari lembaga-lembaga yang dapat menciptakan uang kartal dan uang giral. Kebijaksanaan Pakto 27 yang dimaksud dalam pembahasanadalah ketentuan Pakto 27, 1988 dan ketentuan-ketentuanlanjutannya yang mencakup kebijaksanaan di bidang keuangan,moneter dan perbankarn. Kebijaksanaan yang mempengaruhipertumbuhan uang beredar adalah : kebijaksanaan di bidangpengerahan dana masyarakat dan peningkatan efisiensiperbankan, kebijaksanaan di bidang devisa, kebijaksanaan dibidang perkreditan dan kebijakan penyempurnaan tata caraPerdagangan SBI dan SBPU. Pakto 27 mempengaruhi uang beredar terutama pada peningkatan money multiplier. Peningkatan money multiplier ini terjadi karena penurunan reserve requirement, dan penurunan ratio currency-deposit. Penurunan ratio currency-deposit merupakan akibat dari menurunnya tingkat bunga yang terjadi karena peningkatan likuiditas perekonomian, peningkatan penghimpunan dana perbankan, peningkatan tingkat monetisasi, dan peningkatan bank mindedness. Peningkatan uang beredar terjadi terutama karenapeningkatan uang kuasi dan uang giral. Peningkatan uang kuasidan uang giral disebabkan karena peningkatan loanable fundyang dimiliki perbankan. Peningkatan loanable fund inidisebabkan karena peningkatan dana pihak ketiga yang dihimpunperbankan, peningkatan moneterisasi dan bank mindedness,peningkatan dana luar negeri yang dimiliki perbankan, sertapenurunan cadangan yang harus dipertahankan oleh bank-bank. Peningkatan uang primer setelah Pakjan cenderung menurun.Hal ini disebabkan karena berkurangnya kredit likuiditas.Kebijaksanaan di bidang devisa cenderung meningkatkan uangprimer melalui peningkatan net foreign asset yang dimilikiotoritas moneter antara lain sebagai akibat pengembanganekspor non migas dan penyempurnaan mekanisme swap. Selain ituPeningkatan uang primer juga didorong dengan pertumbuhanekonomi yang semakin membaik. Namun demikian perkembangan uangprimer setelah pakto relatif terkendali karena bank sentraldapat secara langsung mengendalikannya antara lain melaluimekanisme operasi pasar terbuka."

"Tulisan ini membahas optimalisasi investasi melalui aplikasi analisis portofolio. Dalam melakukan investasi, investor sering melakukan diversifikasi yaitu pengkombinasian berbagai sarana investasi, dalam hal ini investor tersebut membentuk portofolio. Pembentukan portofolio pada dasarnya dimaksudkan untuk mengurangi resiko yang ditanggung investor.Konsep resiko dijelaskan melalui pengertian keuntungan rata-rata dari keuntungan-keuntungan dengan probabilitas masing-masing dan terjadinya keuntungan yang menyimpang dari harga rata-rata tersebut. Ditunjukkan bahwa investor dihadapkan pada kesukaran dalam menentukan investasi terbaik karena pada umumnya investasi yang memberikan keuntungan yang besar juga mempunyai resiko tinggi. Melalui pembentukan portofolio investor dapat mengurangi resiko namun dengan keuntungan yang lebih kecil. Pilihan yang ada bagi investor ialah mendapatkan suatu portofolio yang optimal yaitu yang memberikan keuntungan maksimal dengan resiko tertentu.Untuk tujuan tersebut tulisan ini memaparkan teori tingkat keuntungan dan resiko investasi suatu proyek (riil atau finansiil) dan investasi portofolio dan model-model pemilihan portofolio. Kemudian model-model tersebut diaplikasikan untuk mendapatkan portofolio yang optimal dalam dua kasus. Kasus kesatu adalah mengenai proyek finansiil dan yang kedua proyek riil."

"ABSTRAKDeregulasi dibidang moneter, perbankan, keuangan danpasar modal, dengan dikeluarkannya Pakde 1987, Pakto 1988dan Pakdes 1988, membawa dampak yang positip terhadapperkembangan pasar modal di Indonesia. Situasi inimenyebabkan pasar modal Jakarta - Indonesia menjadi saranayang menarik bagi perusahaan sebagai alternatif sumberdana. Tiga macam instrumen pasar modal yang dapatdimanfaatkan, yaitu Obligasi, Sekuritas kredit dan Saham.Sebagai bahan kajian pentingnya pemanfaatan pasar modaloleh perusahaan, dipilih dua perusahaan yang bergerakdibidang industri semen, PT. Semen Cibinong dan PT.Indocement Tunggal Prakarsa. Industri semen sebagai industri vital dan strategis,dalam 5 tahun mendatang diproyeksikan akan meningkat denganlaju pertumbuhan 9 -10% pertahun pada tingkatpertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) konstruksi 5,5 - 7% per tahun dan Produk Nasional Bruto ( PNB) 5,2 - 6 % pertahun, sehingga diperkirakan pada 1992 perlu dilakukanperluasan kapasitas. Dalam rangka antisipasi peningkatan permintaan semendalam negeri, untuk pembiayaannya perusahaan dapat memenuhidengan sumber dana hutang (debt) atau sumber dana equityatau kombinasi keduanya. Pemilihan sumber dana sangattergantung dari kesehatan keuangan dan struktur modalperusahaan. Alat yang dapat dipergunakan untuk penilaian/pengukurankeuangan perusahaan antara lain analisa rasio, analisatrend dan analisa struktur modal. Pilihan sumber dana yang disarankan adalah sebagaiberikut :1. PT. Semen Cibinong.Sumber dana hutang, emisi obligasi atau-kredit bank ataukombinasi keduanya. 2. PT. Indocement Tunggal Prakarsa.Sumber dana equity, issue saham kepada pemegang sahamlama atau akuisisi. PT. Semen Cibinong mengambil langkah dengan kombinasikredit bank dan emisi obligasi, sedangkan PT. IndocementTunggal Prakarsa dengan melakukan emisi saham perdana. Langkah yang ditempuh kedua perusahaan denganmemanfaatkan pasar modal sangat tepat seperti ditunjukkandalam proyeksi net income dan financial ratio."

"Kurs valuta asing (valas) berlangsung hampir tiap jam, sehingga mengakibatkan nilai aktiva dan kewajiban valas maupun mata uang domestic bank atau perusahaan juga berfluktuasi. Fluktuasi kurs tersebut merupakan salah satu risiko valas yang sangat mempengaruhi nilai bank atau perusahaan secara keseluruhan.Untuk mengatasi risiko valas atau setidak-tidaknya mengurangi risiko valas disebut sebagai hedging valuta asing (foreign exchange hedging). Untuk melakukan hedging diperlukan langkah-langkah hedging yang strategis untuk memperoleh teknik hedging yang tepat pakai. Strategi hedging perlu ditunjang teknik-teknik hedging yang telah ada dalam pasar valas untuk menciptakan teknik hedging yang inovatif dan tepat guna.Langkah-langkah dalam melakukan hedging valas harus memiliki patokan yang akan menjadi panduan bagi hedger (orang/tim yang melakukan hedging) atau pengambil keputusan dalam bank atau perusahaan. Langkahlangkah manajerial apakab yang ada dalam strategi hedging?"

"ABSTRAKPada sistem ekonomi terbuka seperti di Indonesia, barang,jasa dan aset finansial (financial assets) dengan mudah mengalirmasuk ataupun keluar negara. Dengan .demikian ekonomi mempunyaialternatif resourcing secara global dengan memanfaatkan kondisikondisidisparitas. Sebaliknya, ekonomi menjadi terkait denganekonomi dunia sehingga risiko meningkat dan persaingan jugamenjadi lebih berat. Seperti negara sedang berkembang lainnya Indonesia harusmengandalkan capital inflow untuk menutup Saving-Investment gapdan gap neraca pembayaran. Perekonomian Indonesia cukup menarikterjadinya capital inflow karena : disparitas tingkat suku bungaluar negeri dengan dalam negeri, inflasi yang rendah (purchasingpower parity), regime devisa bebas, kebijaksanaan managed floatingrates yang mengakibatkan rupiah menjadi convertible currency,dan kondisi politik yang stabil. Capital inflow ini dapat melaluipinjaman pemerintah, pinjaman swasta nasional yang besar, maupunmelalui pinjaman Bank nasional yang disalurkan menjadi kreditbagi swasta dalam negeri. Perbankan Indonesia, dengan meminjam dana luar negeri danmenyalurkan ke dalam negeri mendapat opportunity arbitrage kondisi-kondisi disparitas diatas, meskipun juga menambah risikodalam Asset dan Liability Managementnya (ALM). Untuk itu diperlukanperhatian khusus dalam mengelola dana yang sumbernya daripinjaman luar negeri. Penyaluran dana offshore untuk menbiayai kredit dalam negeriyang generated incomenya dalam bentuk valuta asing . (produknyaberorientasi ekspor) akan mengamankan posisi finansial Bank. Dalam penggalian dana offshore ini, bonafiditas dan creditworthiness bank komersial dalam negeri sangat diperhatikan investorluar negeri. Dalam penyaluran dana offshore tersebut bankkomersial harus menghadapi kendala-kendala di dalam negeri yaituberupa peraturan-peraturan pemerintah, antara lain : capitaladequacy ratio (CAR), net open position (NOP) dan penggunaannyauntuk kegiatan produksi yang ber-orientasi ekspor. Dengan demikianbank tidak bebas dalam menyalurkan dana offshore. Untuk itupara bankers harus menggunakan tehnik-tehnik analisa yang akuratdan memadai agar bank tersebut dapat memperoleh kinerja (performance)yang baik dari pengelolaan dana offshore serta tetap mempertahankantingkat kepercayaan yang diberikan pihak investor."