Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"ABSTRAKThis thesis investigates market reactions to mergers and acquisitionsannouncements and methods of payments by cash and stocks to bothAcquiring/Surviving company and Target based on daily stock (abnormal) returnswhose stocks are listed in the Jakarta Stock Exchange. It utilizes market efficiencyframework specifically the event study methodology by observing 28 samples ofIndonesian public companies for period 2004-2010 with an estimation period of250 days and an event window of 71 days [-lO,6O]. This research employs theSingle Index Market Model as the expected return model due to the assumptionthat the individual stock return is the function of the index/market return.

---

AbstractThesis ini menganalisa reaksi pasar terhadap pengumuman merger dan akuisisidan metode pembayaran dalam bentuk kas dan saham terhadap perusahaanPengakuisisi dan Diakuisisi yang sahamnya terdaftar di PT Bursa Efek Indonesiadengan menggunakan imbal hasil (tidak normal) harian. Thesis ini memanfaatkankerangka pasar yang efisien khususnya metodologi studi kejadian denganmelakukan observasi terhadap 28 sampel dari perusahaan publik untuk periode2004-2010 dengan periode estimasi sebanyak 250 hari dan perfode kejadian 7]hari [-10, 60]. Penelitian ini menggunakan the Single Index Market Model untukmendapatkan espektasi imbal hasil dengan asumsi bahwa imbal hasil darimasing-masing saham adalah fungsi dari imbal hasil indeks atau pasar saham."

"Kinerja adalah prestasi yang dicapai manajemen, dimana mencerminkan tingkat kesehatan perusahaan dalam periode tertentu. Antara hasil investasi dan kinerja perusahaan diduga berkorelasi cukup kuat sehingga jika hasil investasinya tinggi, maka kinerja perusahaan akan pada tingkat yang baik pula (sehat). Pengumpulan data dalam penelitian ini dilakukan melalui studi kepustakaan dan studi kasus perusahaan dimaksudkan untuk memperoleh data langsung dari sumbernya. Data yang diperoleh dari PT Jamsostek berupa tata kerja organisasi, strukrur organisasi, laporan keuangan, serta wawancara dengan pejabat/staf pada perusahaan (PT Jamsostek).Penelitian yang dilakukan merupakan penelitian yang bertumpu pada analisis kuantitatif dengan memberikan tolok ukur yang tegas dan pasti sebagai dasar analisis. Bertolak dari hasil analisis dan sisi yaitu kinerja perusahaan dan hasil investasi sebagai berikut:a. Kinerja Perusahaan Dari sisi kinerja telah terjadi fluktuasi: 1.Pada tahun 1990 keadaan perusahaan tidak sehat.2.Pada tahun l986 keadaan perusahaan sehat3.Pada tahun 1985sampai dengan 1989, tahun 1991,tahun 1992,tahun 1994 dan 1995 keadaan perusahaan sehat sekali.b. Hasil Investasi Dari hasil investasi menunjukkan adanya rasio hasil investasi yang berfluktuasi yaitu pada tahun 1990 dan 1993 mengalami penurunan sedangkan pada tahun 1991, 1992 dan 1994 menunjukkan hasil peningkatan yang cukup besar. Kesimpulannya akibat hasil investasi yang rendah maka tingkat kinerja perusahaan juga rendah."

"ABSTRAKTujuan dan karya akhir ini adalah untuk mengetahui miai intrinsik sahamperusahaan yaitu PT Merck Indonesia Tbk. yang bergerak dalam industri farmasidengan menggunakan dua metode penilaian perusahaan yaitu metode arus kas bebas(free cash flow model) dan economic profit model. Nilai intrinsik perusahaan diperoleh dari perhitungan nilai sekarang dari aruskas bebas dan economic profit perusahaan di masa depan dengan menggunakanweighted average cost of capital. Arus kas bebas dan economic profit perusahaan dimasa depan diperoleh dengan terlebih dahulu membuat proyeksi laporan keuanganperusahaan yaitu laporan neraca dan laporan laba rugi selama beberapa tahun kedepan. Namun sebelum menyusun proyeksi laporan keuangan, terlebih dahuludiperlukan analisis industri farmasi serta analisis kinerja perusahaan yang diperolehdari analisis rasio laporan keuangan perusahaan selama beberapa tahun yaitu daritahun 1994?2000. Analisis industri dan perusahaan pada dasarnya adalah untuk mengidentifikasikarakteristik ataupun potensi industri serta posisi perusahaan di dalam industritersebut untuk memperoleh landasan dan asumsi yang memadai untuk menyusunproyeksi laporan keuangan. Proyeksi laporan keuangan disusun dengan membuat tiga skenario yangmenggambarkan skenario dalam keadaan normal, optimis, dan pesimis. Dari masingmasing ketiga skenarto tersebut dihitung nilai intrinsik perusahaan denganmenggunakan dua metode yang telah disebutkan sebelumnya yaitu metode arus kasbebas (free cash flow model) dan economic profit model. Nilai intrinsik saham yangdihitung dengan kedua metode yang berbeda tersebut harus menghasilkan nilai yangsama. Dengan adanya tiga skenario yang berbeda maka akan menghasilkan tiga nilaiintrinsik yang berbeda pula. Dari ketiga nilai tersebut, bisa diperoleh satu nilai yangdiharapkan per lembar saham (expected value per share) dengan memberikanprobabilitas kejadian pada masing-masing skenario di atas. Nilai intrinsik saham perusahaan ini kemudian dibandingkan dengan hargapasar saham perusahaan pada tanggal penilaian yaitu pada akhir tahun 2001 untukmengetahul apakah saham perusahaan di pasar overvalued atau undervalued. Danhasil perbandingan ternyata saham perusahaan di pasar Mengalami undervalued.Hal yang perlu diingat adalah dalaim proses penilaían perusahaan ini adalahasumsi yang digunakan adalah berdasarkan data sekunder yaitu laporan keuanganperusahaan yang terdaftar di J3ursa Efek Jakarta. Pemilihan dan penggunaan asumsiyang berbeda dan karya akhir ini akan menghasilkan nilal intrinsik yang berbedapula."

"Penelitian ini bertujuan untuk menentukan karakteristik entitas nirlaba yang dapat dipenuhi Asabri dan untuk menentukan bentuk laporan keuangan gabungan Asabri tahun 2013 sebagai entitas nirlaba. Penelitian dilakukan dengan mempelajari data-data internal perusahaan, studi kepustakaan, pengamatan langsung kepada objek penelitian dan wawancara dengan narasumber di perusahaan. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa proses bisnis Asabri yang berjalan saat ini memenuhi karakteristik sebagai entitas nirlaba dan Asabri seharusnya menyajikan program asuransi dan pensiun ke dalam satu laporan keuangan gabungan.

---

The purpose of this research is to determine the characteristics of nonprofit entity which can be fulfilled by Asabri and to determine whether the format used for Asabri's combined financial statement of 2013 can be considered as within those criteria. The research is done by performing studies on the company internal data, literature study, direct observation on the study objects, and interviews with the company?s sources. The result of this research shows that Asabri?s currently implemented business process is in accordance with the characteristics of nonprofit entity and that it is recommended for Asabri to present the insurance and pension programs into one combined financial statement."

"Banyak negara di wilayah regional Asia Pasifik termasuk Indonesia sejak pertengahan tahun 1997 mengalami dampak memburuknya kondisi ekonomi, terutama karena depresiasi mata uang negara-negara tersebut. Akibat utamanya adalah langkanya likuiditas, tingginya tingkat bunga dan kurs mata uang asing. Kondisi ini mencakup pula pengetatan penyediaan kredit dan penghentian atau penundaan pelaksanaan proyek konstruksi tertentu. Dalam menghadapi kondisi ekonomi yang masih belum stabil yang ditandal dengan masih berfluktuasinya kurs mata uang asing dan harga saham di pasar modal, manajemen masing-masing perusahaan dalam industri semen mengambil langkah-langkah antara lain; menaikkan harga jual, melakukan ekspor, melakukan penghematan biaya, melakukan investasi sesuai skala prioritas dan mencari alternatif dengan membeli produk-produk lokal dengan kualitas yang sama dengan komponen impor mesin dan suku cadang. Dampak negatif krisis yang berkepanjangan berimbas pada kinerja perusahaan perusahaan yang bergerak dalam industri semen. Penurunan kinerja terutama dipengaruhi oleh faktor-faktor sebagai berikut: Industri ini dipengaruhi oleh jatuh bangunnya sektor property. Akibat krisis yang terjadi menimbulkan keterpurukan sektor ini diinana terjadi penundaan proyek konstruksi dan berkurangnya daya bell masyarakat. Fluktuasi nilai tukar rupiah terhadap mata uang asing menyebabkan semakin besarnya beban hutang luar negeri yang harus ditanggung perusahaan. akibat beban bunga yang jumlahnya besar. Krisis ekonorni yang terjadi memberikan tekanan negatif terhadap laju perkembangan konsumsi senen nasional indonesia. Konsumsi semen nasional menurun menjadi 19,24 juta ton tahun 1998, kemudian menurun kembali ke 18,77 juta ton di tahun 1999. Untuk tahun 2000, konsumsi semen nasional menìngkat ko 22,33 juta ton tetapi masih jauh di bawah tingkat konsumsi yang pemah dicapai pada tahun 1997. Perkembangan sektor perumahan, sektor komersil dan berbagai proyek industri merupakan tiga faktor kunci berkembangnya penggunaan semen di Indonesia. Konsumsi semen berkorelasi positif dengan keadaan umum, aktivitas ekonomi khususnya sektor konstruksi. Adapun penelitian dilakukan melalui studi pustaka yaitu berdasarkan laporan keuangan yang diterbitkan masing-masing perusahaan selama periode krisis moneter dan artikel beberapa media yang berhubungan dengan topik yang diteliti. Kinerja ketiga perusahaan mengalami penurunan dari tahun 1997 hingga 2000 dan pada tahun 2001 mengalami peningkatan. Harga saham INTP dan SMCB overvalue sedangkan harga saharn SMGR undervalue. Dari ketiga perusahaan yang diteliti, Semen Gresik memiliki kinerja yang cukup baik karena dapat bertahan selania masa krisis meski mengalami penurunan laba bersih, sedangkan PT Semen Cibinong sebaiknya perlu melakukan efisiensi mengingat perusahaan belum mampu bekerja secara optimal dalam menggunakan sumber daya yang ada disamping besamya beban hutang dalam mata uang asing yang ditanggung. Dengan keberhasilan restrukturisasi hutang (debt to equity) yang dilakukan PT Indocement prakarsa, perusahaan ini mampu memperbaiki kinerja keuangannya."

"ABSTRAKSektor Ritel adalah sektor yang sangat terkena dampak kerusuhan sosial yang terjadipada tahun 1998, namun sektor ini cepat sekali bangkit dari kerugian besar yang diderita,bahkan salah satu pelaku di sektor ini yang menderita kerugian sangat besar yaitu PTRamayana Lestari Sentosa, Tbk bahkan tetap mampu menghasilkan laba pada tahun tersebut. Tantangan yang dihdapi pelaku sektor ritel terus berkembang Sejak 1998, pemerintahIndonesia telah mencabut Iarangan bagi investor asing untuk memasuki bisnis ritel khususnyasupermarket dan hypermarket. Hal ini tidak disia-siakan oleh Carrefour yang terusmelebarkan jaringan operasinya. Bukan hal yang mustahil jika AFTA diterapkan, pelaku ritellokal akan kewalahan menghadapi persaingan dari para peritel asing. Untuk itu peritel lokaldituntut untuk mampu menerapkan strategi yang tepat agar mampu bersaing. Pada Karya Akhir ini, Penulis mencoba menganalisa kinerja keuangan dari dua pelakusektor ritel yang yang perdagangan sahamnya di Bursa Efek Jakarta termasuk yangaktif diperdagangkan, yaitu PT Ramayana Lestari Sentosa, Tbk ( RALS) dan PT MatahariPutra Prima, Tbk (MPPA) dengan tujuan untuk melihat perusahaan mana yang memilikikinerja lebih baik dan strategi apa yang ternyata dilakukan perusahaan tersebut. Berdasarkananalisa Laporan Keuangan 3 tahun terakhir, penulis mencoba membuat proyeksi dariLaporan Laba Rugi. Dalam menganalisa untuk menghubungkan rasio-rasio keuangan dan untukmempermudah perbandingan kinerja kedua perusahaan tersebut, pendekatan Return OnEquity dipilih. Dalam analisa ini untuk memudhan analisa perbandingan, Penulis juga mengubahbentuk Laporan Arus Kas RALS untuk tahun yang berakhír pada 31 Desember 2998, karenaformat yang ada dalam bentuk indirect Cash Flow padahal untuk Laporan Arus Kas tahunberikutnya sudah dalam bentuk Direct cash Flow. Berdasarkan analisa yang dilakukan dapat diambil kesimpulan bahwa PT Ramayanalestari Sentosa, Tbk memiliki kinerja keuangan yang lebih baik daripada pesaingnya yaituPT Matahari Putra Prima, karena : Return On Assets RALS (15,88%) Iebih tinggi dan ROAMPPA (10,01%) ; Finnçil Leverage RALS (Total Assets/Total Equities) 1,83 kalisedangkan MPPA 1,74 kali dan Return On Equity RALS pun menjadi Iebih tinggi danMPPA (RALS 29,66% dan MPPA 17,64%). Selanjutnya ketika membuat asumsi dalam proyeksi Laporan Laba Rugi, Penulismengubah data asumsi yang diberikan oleh investor Relation Manager kedua perusahaantersebut. Hal ini dilakukan karena Penulis menganggap kedua perusahaan terlalu optimisterhadap angka pertumbuhan yang selalu didasarkan path angka pertumbuhan penjualan padatahun 2000, padahal di tahun tersebut Hari Raya Idul Fithri dilaksanakan dua kali dalamsetahun sehingga tidaklah mengherankan jika pertumbuhan angka penjualan keduaPerusahaan sangat tinggi. Pertimbangan lain bagi asumsi angka pertumbuhan yang tidakterlalu optimis adalah makin gencarnya peritel asing mengembangkan usaha. Dengan skalausaha yang besar, peritel asing seperti Carrefour maimpu menekan biaya operasi danberdampak pada penawaran harga jual yang bisa lebih bersaing dan menarik konsumen."

"Tesis ini membahas tentang proses business coaching yang dilaksanakan oleh coach dan PT. Hudiya Hayat Hanif, yaitu UMKM yang bergerak di industri pembentukan logam dengan metode stamping. Kegiatan business coaching ini berfokus pada fungsi anggaran dan divisi keuangan yang bertanggung jawab untuk melaksanakan proses anggaran yang reliabel dan menyusun laporan keuangan yang akuntabel. Tujuan dari tesis ini adalah membantu perusahaan untuk membangun sistem penganggaran dan sistem pelaporan keuangan. Data yang dikumpulkan dari interviu dan observasi dianalisis menggunakan analisis internal, analisis balanced scorecard, analisa Porter rsquo;s five forces, analisis SWOT, analisis segmenting, targeting, positioning STP, dan analisis kesenjangan. Sistem dibangun dengan menggunakan pendekatan System Development Life Cycle. Selain pembangunan sistem coach juga memberikan pengetahuan dasar berupa pelatihan mengenai anggaran, laporan keuangan, pengoperasian aplikasi anggaran dan pengoperasian aplikasi pelaporan keuangan. Hasil dari kegiatan business coaching ini adalah perusahaan telah dapat menyusun anggaran laba rugi dan menyusun laporan keuangan menggunakan aplikasi yang dibangun.

---

The thesis discusses about business coaching process conducted by the coach and PT. Hudiya Hayat Hanif, MSME that engaged in metal forming industry particularly stamping. The business coaching focus mainly on budgeting function and finance division which have duties to conduct reliable budgeting process and produce accountable financial statements. The goal of this thesis is to help the company to develop budgeting system and financial reporting system. The data gathered from interviews and observation are analized using company rsquo s internal analysis, balanced scorecard analysis, Porter rsquo s five forces analysis, SWOT analysis, segmenting, targeting, positioning analysis STP , and gap analysis. The systems are developed using System Development Life Cycle approach. In addition to system development the coach also shares basic knowledge in the form of training on budgeting, on financial reporting, on operating the budgeting system application and on operating the financial reporting system application. The result of these business coaching activities are the company has been able to prepare budgeted income statement and prepare the financial report using the applications."

"ABSTRAKAngkutan udara mempunyai kelebihan dibandingkan denganjenis angkutan lainnya dilihat dan kecepatan, ketepatan dankenyamanan yang diberikan oleh angkutan ini. Angkutan udaramerupakan suatu sistem dimana antara perusahaan penerbangandengan pengelola bandar udara mempunyai keterkaitan yang tidakbisa dipisahkan. Perkembangan perusahaan penerbangan harusdiikuti oleh pengelola bandar udara demikian sebaliknya. Untuk mengusahakan Bandar Udara Internasional Soekarno?Hatta, Pemerintah mendirikan Badan Usaha Milik Negara (BUMN)yang diberi nama Perum Angkasa Pura II. Saat ini Perum Angkasa Pura II diberi tugas oleh Pemerintah untuk mengelola dan megusahakan Bandar Udara Soekarno?Hattadan Bandar Udara lainnya di Indonesia. Sebagai BUMN yang mengusahakan dan menguasai Bandar Udara, perusahaan ini adalah padatModal dan padat Teknologi. Padat Modal berarti perusahaanmemerlukan investasi yang besar menyangkut penyediaan tanah,pembangunan phisik landasan dan sarana penunjang lainnya.Padat Teknologi berarti perusahaan memerlukan peralatan teknologi canggih untuk memberikan pelayanan keselamatan dan kelancaran penerbangan. Dengan investasi pembangunan Bandar Udara Soekarno?Hattayang sangat besar, perum Angkasa Pura II pada awal beroperasinya tahun 1985 sampai tahun 1988 selalu mengalami kerugiankarena biaya operasi lebih besar dan pendapatan. Biaya operasiyang paling besar terletak pada biaya penyusutan (depresiasi)dan biaya pemeliharaan. Dari hasil analisa eksternal dan internal perusahaan,strategi dasar perusahaan yang sesuai dengari Perum Angkasa PuraII adalah Concentric Diversification. Dengan strategi ini,perusahaan dapat mengembangkan usaha ke usaha lain yang terkaitdengan teknologi dan pasar yang dimilik perusahaan. Sejalan dengan strategi dasar perusahaan, strategi investasi yang sesuai dengan Perum Angkasa Pura TI adalah strategiinvestasi secara selektif (Selective investment stategy).Namun dalam pelaksanaannya terlihat bahwa strategi investasìyang dilakukan perusahaan sangat dipengaruhi guna memenuhikelancaran dan keselamatan penerbangan sebagai misi utamaperusahaan. Akibat strategi investasi seperti ini, Perum Angkasa Pura II tidak bisa mengharapkan return secara langsungdan investasi yang telah dilaksanakan. Menurut Surat Keputusan Menteri Keuangan Nomoe :740/KI1K.00/1989 tentang Peningkatan Efisiensi dan ProduktivitasBUMN bahwa untuk menentukan tingkat kesehatan suatu perusahaanadalah dilihat dari Kinerja keuangan perusahaan tersebut.Dengan berpedoman pada analisa tingkat kesehatan perusahaansesuai dengan surat keputusan tersebut, Perum Angkasa Pura IIUntuk periode 1986/1987/1988 dan 1987/1988/1989 berada padaposisi tidak sehat dan untuk periode 1988/1989/1990 serta1989/1990/1991 tingkat kesehatan perusahaan adalah sehat.Rendahnya tingkat kesehatan perusahaan adalah karena rentabilitas perusahaan yang sangat kecil, walaupun tingkat likuiditasdan solvabilitas perusahaan mempunyai nilai maksimum. Rentabilitas dipengaruhi kornponen laba bersih (net income) dan totalaktiva tetap perusahaan. Dari analisa yang dilakukan, rendahnya Rentabilitas perusahaan adalah akibat total aktiva tetap perusahaan yang terlalu besar dibandingkan dengan pendapatan perusahaan. Hal ini tidak terlepas dari strategi investasi yang diterapkan oleh pemerintah dan Perum Angkasa Pura II sendiri. Untuk mengatasi hal ini, penulis memberikan saran yang kiranya dapat menolong perusahaan. Saran yang diberikan menyangkut pengembangan pendapatan Non Aeronautika dan pemamfaatan dari penggunaan (utilisasi) dari aktiva tetap perusahaan."