Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"ABSTRAKPenelitian ini menganalisa dan mengukur volatilitas serta risiko pasar komoditas pada Bursa timah dunia: London Metal Exchange (LME), Kuala Lumpur Tin Market (KLTM) dan Indonesia Commodity and Derivative Exchange (ICDX) pasar spot dan futures. Pendekatan Value at Risk (VaR) digunakan untuk pengukuran risiko pasar dengan model volatilitas GARCH dikarenakan data return pada seluruh Bursa yang diobservasi memiliki karakteristik heteroskedastik.Hasil pengukuran volatilitas menunjukkan bahwa Bursa LME spot memiliki nilai volatilitas terbesar yaitu 0.01353, kemudian KLTM dengan nilai volatilitas 0.01111, kemudian LME futures dengan nilai volatilitas 0.00997 dan ICDX dengan nilai volatilitas terkecil yaitu 0.00349. Dari hasil pengukuran VaR ditunjukkan bahwa Bursa timah yang memiliki risiko pasar terbesar dapat diurutkan menjadi: LME spot, KLTM, LME futures dan ICDX. Sehingga dapat disimpulkan bahwa semakin besar nilai volatilitas maka semakin besar nilai VaR dan semakin besar risiko pasar di dalamnya.Hasil uji validasi model VaR dengan backtesting membuktikan bahwa model VaR dapat digunakan sebagai alat ukur risiko pasar pada LME spot, LME futures dan KLTM pada confidence level 5% dan ICDX valid pada confidence level 10%.

---

ABSTRACT

This study analyzes and measures the volatility and market risk of the World Tin Exchanges: London Metal Exchange (LME), Kuala Lumpur Tin Market (KLTM) and Indonesia Commodity and Derivative Exchange (ICDX) spot and futures markets. Value at Risk (VaR) method is used to measure the market risk with GARCH volatility models due to the data returns at all of the observed Exchanges had hetheroschedastic characteristics.

Volatility measurement results showed that the LME spot is the market with the biggest volatility amounted 0.01353, then KLTM with volatility amounted 0.01111, LME futures volatility amounted 0.00997 and ICDX had the lowest volatility amounted 0.00349.

VaR measurement results showed that tin Exchanges which has the biggest market risk can be sorted into: LME spot, KLTM, ICDX and LME futures. Thus it is concluded the greater volatility, the greater VaR value. Backtesting validation test results proved that the VaR model can be used as a market risk measurement on LME spot, LME futures and KLTM at 5% confidence level and ICDX validity is at 10% confidence level."

"Penelitian ini untuk menganalisis estimasi Value at Risk untuk mengukur volatilitas dan risiko Pasar Crude Palmoil (CPO) dengan Metode ARCH/GARCH pada Bursa Malaysia Derivative (BMD) Periode 2007-2010 dengan jumlah data observasi sebanyak 4.950 sampel harga CPO untuk jenis harga spot, future 1 bulan hingga future 4 bulan. Penelitian ini menggunakan metode ARCH/GARCH dengan pemilihan metode ARCH/GARCH yang memberikan hasil paling baik. Hasil penelitian menunjukkan bahwa metode ARCH/GARCH (1,1) merupakan metode yang memberikan estimasi paling baik untuk semua harga kecuali untuk Future 3 bulan periode 2009-2010 dimana metode yang paling baik adalah ARCH/GARCH (2,1) dan ARCH/GARCH (1,2) untuk Future 4 bulan periode 2009-2010. Selain itu, hasil penelitian menunjukkan bahwa volatilitas pasar CPO periode 2009-2010 cenderung menurun dibandingkan periode 2007-2008 dengan penurunan volatilitas terbanyak sebesar 27,66% yaitu pada harga spot. Akibat menurunnya volatilitas tersebut, maka resiko pasar CPO pun mengalami penuruan dengan besaran penurunan terbanyak sebesar 10,66% untuk harga spot. Penurunan ini tetap saja merupakan resiko baik bagi produsen maupun konsumen karenanya perlu dilakukan Hedging untuk memitigasi resiko tersebut. Selain dengan melakukan kontrak dengan formula harga yang mengacu pada harga CPO yang mempunyai nilai VaR terendah, hedging juga dapat dilakukan dengan melakukan perdagangan derivative dalam hal ini futures yang dihedge pada posisi yang berlawanan dengan perdagangan pada pasar spot.

---

This study to analyze Value at Risk estimation for volatility and risk measurement of Crude Palmoil (CPO) using ARCH/GARCH method at Bursa Malaysia Derivative (BMD) for period 2007-2010 with total sample of 4.950 spot price and future price from 1 month up to 4 month future price. This study uses ARCH/GARCH method by selecting the best ARCH/GARCH method that resulting the best and closest estimation. The result shows that ARCH/GARCH(1,1) method give the closest result for whole prices excepted for Future 3 months period 2009-2010 where ARCH/GARCH(2,1) provides the best estimation and for Future 4 months period 2009-2010 where ARCH/GARCH(1,2) provides the best estimation. The other result is that the volatility of Crude Palmoil commodity for period of 2009-2010 tend to be decreased than period of 2007-2008 with the most decreases percentage is 27,66% occur to Spot price and therefore the risk also tend to be decreased with the percentage of decreases is 10,66% occur to Spot price. This decreases still appearing risks for both producer and consumer, therefore hedging is important as risk mitigation. The hedging can be done not only through taking the contract with price reference that has low VaR value, but also by trading its derivative such futures that is hedged oppositely with trading in spot price."

"Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui tingkat likuiditas serta nilai return dan risiko sistematik saham pada perusahaan ndash perusahaan yang terdaftar pada bursa efek periode 2009 sampai 2012 Analisis dilakukan setelah menggolongkan perusahaan berdasarkan tingkat likuiditasnya LMx digunakan untuk menghitung tingkat likuiditas sedangkan beta digunakan untuk menghitung risiko sistematik saham Hasil penelitian menunjukkan sejak 2009 ndash 2012 selalu terjadi peningkatan likuiditas saham ndash saham pada Bursa Efek Indonesia Selain itu dari penelitian ini kita juga dapat mengetahui bahwa nilai average return dari saham ndash saham di Bursa Efek Indonesia selama periode penelitian selalu bernilai positif Penelitian ini juga menunjukkan bahwa tidak terdapat korelasi antara tingkat likuiditas dengan return pada Bursa Efek Indonesia dan juga bahwa terdapat korelasi antara tingkat likuiditas dengan risiko sistematik beta namun tidak terdapat korelasi antara return dengan beta.

---

This study conducted to investigate liquidity rate stock return and systematic risk on listed companies in Indonesia Stock Exchange 2009 2012 Analysis conducted after dividing companies based on their liquidity rate LMx was used to calculate liquidity rate meanwhile beta was used to calculate stock systematic risk Result of this study show that since 2009 until 2012 liquidity rate of stocks in Indonesia Stock Exchange always increase Furthermore from this study also we know that average retun of the stocks at Indonesia Stock Exchange during research period always has positive value This study also shows that there is no correlation between liquidity rate and return at Indonesia Stock Exchange and also there is correlation between liquidity rate and systematic risk beta but there is no correlation between return and beta."

"Tesis ini membahas pengukuran risiko pasar portofolio saham dengan Value at Risk dan Expected Shortfall model volatilitas GARCH pada PT XYZ yang terdiri 29 emiten dengan periode observasi tahun 2008-2010. Hasil analisis menunjukkan bahwa perhitungan return portofolio tidak memenuhi distribusi normal, sehingga estimasi kerugian dengan menggunakan VaR distribusi normal dapat menjadi bias.Hasil pengujian menunjukkan bahwa hipotesa parametrics VaR dengan model volatilitas GARCH pada confidence level 99% dan 95% terbukti valid setelah dilakukan kupiec test pada periode 2010-2011, sementara hipotesa Expected Shortfall sebagai alternatif pengukuran risiko terbukti valid hanya pada confidence level 99%. Hasil perhitungan risiko portofolio saham dengan VaR dan ES model volatilitas GARCH menunjukkan bahwa nilai risiko lebih optimum dibandingkan undiversified portofolionya.

---

This thesis discusses the measurement of portfolio market risk by using Value at Risk and Expected Shortfall with GARCH volatility model on 29 listed companies PT XYZ?s during observation periods of 2008-2010. The analysis showed that the calculation of portfolio return do not meet the normal distribution so that the expected loss using normal distribution VaR can be biased.

The hypothesis of Parametrics VaR with GARCH volatility at 95% and 99% confidence level proved valid after Kupiec test in the periods of 2010-2011, while hypothesis of Expected Shortfall as an alternative risk measurement proved valid only at 99% confidence level. Risk calculation using VaR and Expected Shortfall with GARCH volatility suggests more optimum value than the undiversified portfolio."

"ABSTRAKPenelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh ukuran perusahaan dan kekuatan pasar terhadap volatilitas pendapatan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode tahun 2006-2014. Dengan menggunakan standar deviasi atas ROA dan ROE untuk penilaian volatilitas pendapatan perbankan, dalam penelitian ini ditemukan bahwa ukuran perusahaan memiliki pengaruh yang negatif terhadap volatilitas pendapatan perbankan sehingga bank-bank yang berukuran besar dinilai lebih stabil pendapatannya. Selain itu juga, ditemukan bahwa kekuatan pasar memiliki pengaruh yang negatif terhadap volatilitas pendapatan perbankan sehingga bank yang memiliki derajat monopoli yang tinggi pada pasar, cenderung lebih stabil pendapatannya.

---

ABSTRACTThis study analyzes the impact size and market power on earning volatility of banks listed at the Indonesia Stock Exchange during period 2006-2014. Using the standard deviataion of ROA and ROE as earning volatility scoring indicator, this study found that size have negative impact on banks earning volatility. So banks that are big size tend to be more stable in earning. This study also found that market power have negative impact on banks earning volatility. So banks with a high degree of monopoly in the market, tend to be more stable in earning."

"ABSTRAKDengan perkembangan kodisi pasar keuangan selama lima tahun terakhir akibatdari krisis subprime mortgage, pelaku pasar yakin bahwa pengukuran risiko pasarnilai VaR masih harus dilengkapi dengan analisis stress testing nilai VaR.Penelitian ini akan melakukan stress testing atas nilai VaR nilai tukar dolar ASdan euro yang dihitung dengan metode Historical Simulation (HS), Volatility-Weighted Historical Simulation (VWHS), dan Extreme Value Theory – HistoricalSimulation (EVT-HS). Atas perhitungan nilai VaR yang didapat, akan dilakukanstress testing berdasarkan scenario analysis yang mengikuti ketentuan dari BankIndonesia terkait dengan besaran perubahan dari nilai tukar yang dimaksud.Berdasarkan penelitian yang dilakukan, dari ketiga model stress testing yangdisebut di atas, didapati bahwa model EVT-HS merupakan model yang terbaikuntuk digunakan dalam kondisi ekstrim. Dengan demikian, estimasi nilai stresstesting dengan menggunakan EVT-HS diharapkan dapat diaplikasikan dalampengawasan potensi risiko pihak perbankan karena akan berdampak padabesarnya beban modal yang harus dicadangkan.

---

ABSTRACTThe progress of recent financial market in the last two years as a result ofsubprime mortgage crisis, leads to the belief of the market players that value atrisk should be complemented with stress testing analysis. This research will runstress testing analysis on VaR for US dollar and euro exchange rates which iscalculated by Historical Simulation (HS), Volatility Weighted HistoricalSimulation (VWHS), and Extreme Value Theory – Historical Simulation (EVTHS).Based on VaR calculation, stress testing will be conducted using scenarioanalysis that will refer to Bank Indonesia provision related to the changes of suchexchange rates. Based on the research that has being carried out, from the threestress testing models mentioned above, it is found that EVT-HS model is the bestmodel to be used for extreme condition. Thus, the estimated stress testing figuresusing the EVT-HS model is expected to be applied in the banking sector forcapital adequacy calculation."

"Skripsi ini membahas tentang pengaruh volatilitas arus kas terhadap prediksi resiko kebangkrutan pada perusahaan terbuka yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2010-2017 dengan total perusahaan berjumlah 154 perusahaan yang tersebar kedalam semua sektor kecuali sektor keuangan. Skripsi ini menggunakan metode kuantitatif dengan melakukan regresi GLS.Hasil penelitian membuktikan bahwa terdapat pengaruh dari volatilitas arus kas perusahaan terhadap resiko kebangkrutan perusahaan. Penelitian ini juga meneliti tentang pengaruh volatilitas arus kas terhadap financial distress dan menghasilkan bukti yang serupa bahwa volatilitas berpengaruh signifikan terhadap tingkat financial distress perusahaan.

---

This thesis is discussing about the impact of cash flow volatilty on bankruptcy risk prediction on listed companies who is listed on Indonesian Stock Exchange from 2010 to 2017 with total observation of 154 companies from all of the sectors excluding financial sector. This thesis is conducted by using GLS regression.

The result shows that cash flow volatility significantly influence the bankruptcy risk. This thesis also investigating the impact of cash flow volatility to financial distress and generating same result that cash flow volatility impact the level of company financial distress."

"Perusahaan membuat hutang dengan tujuan untuk mendapatkan profit atau melakukan ekspansi. Namun jika proporsi hutang perusahaan terlalu besar dibandingkan dengan modal yang dimiliki, maka perusahaan dapat menghadapi risiko kebangkrutan. Risiko kebangkrutan dapat dihitung dengan berbagai cara, salah satunya ialah dengan menghitung Altman z-score. Z-score didapatkan berdasar atas laporan keuangan perusahaan dan dapat digunakan untuk menggambarkan dan memprediksi kondisi keuangan perusahaan saat ini dan dimasa depan. Korelasi antara jumlah hutang perusahaan dan z-score dengan volatilitas dan likuiditasnya di pasar modal yang menjadi dasar penelitian ini. Sektor yang dijadikan sebagai objek penelitian ialah sektor infrastruktur, properti, konstruksi dan transportasi. Sektor tersebut dipilih berdasarkan dengan bidang bisnis yang digunakan oleh publik. Dengan menggunakan data transaksi harian dan laporan keuangan perusahaan pada tahun 2008 dan 2010 untuk mencari korelasi antara keempat variabel. Kedua tahun tersebut digunakan untuk mendapatkan korelasi antara keempat variable di masa bearish dan bullish. Hasil penelitan menunjukkan tidak terdapat korelasi yang positif serta kuat antara leverage dan altman z-score pada likuiditas dan volatilitas saham perusahaan di keempat sektor yang terjadi secara konsisten selama tahun 2008 dan 2010.

---

Firm can makes leverage for making profit or expansion in the future. If the leverage number is too high due to its equity then the firm might face bankruptcy. Risk of bankruptcy can be realized by using many formulas. One of them is by using the Altman z-score. The z-score number was based on financial report, and can be used to explain the firm?s financial condition and for making prediction in the near future. Correlation between the amount of debt and the zscore of the company with the volatility and liquidity in the capital markets is the main concern of this study. Sectors that serve as the object of research are the infrastructure, property, construction and transportation sectors. The sector was chosen because of these sectors are serving public. This study is using daily data transactions and financial statements of the companies in 2008 and 2010 to find the correlations among the four variables. Those years are used to describe the correlations during the bearish and bullish condition. This research finds that there is no strong, consistent and positive correlation between leverage and Altman z-score to liquidity and volatility of companies in property, infrastructure, construction and transportation sectors in 2008 and 2010."

"Penelitian ini membahas pengaruh struktur pasar dan pengambilan risiko terhadap efisiensi Bank Umum Konvensional periode 2011-2015 dengan menggunakan metode panel data. Penelitian dilakukan pada ages 107-109keseluruhan bank dengan beradasar kepemilikan seperti Bank Pembangunan Daerah, Bank Persero, Bank Asing, Bank Campuran dan Bank Swasta Nasional. guna mengetahui apakah terdapat pengaruh struktur pasar dan pengambilan risiko terhadap efisiensi. Hasil penelitian menunjukkan adanya pengaruh negatif signifikan antara struktur pasar terhadap efisiensi bank. Pengaruh positif signifikan antara risiko modal terhadap efisiensi bank. Pengaruh negatif signifikan risiko kredit terhadap efisiensi bank.

---

This study discusses the effect of market structure and risk taking to the efficiency of conventional commercial bank the period 2011 2015 by using panel data. The study was conducted on a whole bank with based on ownership as the Regional Development Banks, State Owned Banks, Foreign Banks, Joint Venture Banks and National Private Banks to determine whether there is influence market structure and risk taking to efficiency. Results showed market structure has a significant negative effect on the efficiency of the bank. Capital risk has a significant positive effect on the efficiency of the bank. Credit risk has a significant negative effect on the efficiency of the bank."

"ABSTRAKAda beberapa teori mengenai dividen yang menyatakan bahwa perubahan dividen mengandung informasi tentang laba di masa mendatang salah satunya adalah ldquo dividend signalling theory rdquo Berdasarkan teori ldquo dividend signalling rdquo yang dinyatakan Battcharaya 1979 dividen merupakan isyarat yang digunakan oleh manajer untuk menunjukkan kemampuan perusahaan serta dapat memberikan informasi mengenai laba di masa mendatang Oleh karena itu penelitian ini menggunakan dividen sebagai indikator untuk memprediksi earnings per share di masa mendatang Pengambilan sampel penelitian menggunakan metode purposive sampling dan diperoleh sebanyak 50 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta pada periode 2004 ndash 2010 Hasil penelitian menunjukkan bahwa perubahan dividen terbukti tidak signifikan untuk dapat digunakan sebagai sinyal yang dapat dipercaya tentang perubahan kinerja laba di masa yang akan datang Secara keseluruhan hasil penelitian ini tidak mendukung hipotesis sinyal dividen.

---

ABSTRACTMany dividend theories imply that changes in dividends contain about the future earnings of the firm one of them is ldquo dividend signaling theory rdquo Refer to ldquo dividend signaling rdquo by Battcharaya 1979 dividends are the sign which used by managers to indicate the ability of the company and convey information about future earnings Hence the study use dividend as indicator to forecast future earnings per share The sampling research using purposive sampling method and obtained 50 listed companies at Indonesia Stock Exchange during 2004 2010 period The result shows that dividend changes is not significantly can be used as a reliable signal about the future earnings Overall the the results of this study does not support the hypothesis signal dividends."