Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"ABSTRAKPT Taspen (Persero) adalah perusahaan yang dipercaya oleh pemerintah untukmengelola program tabungan hari tua dan program pensiun dalam rangkamensejahterakan pegawai peserta program dan keluarganya setelah pegawai tersebutpensiun. Sumber dana program tersebut berasal dari premi dan hasil investasi. Khususdalam investasi, perusahaan dituntut untuk dapat menghasilkan tingkat pengembalianyang tinggi atau minimal sama dengan tingkat inflasi. Batasan tersebut adalah batasminimal, dan harus diingat bahwa beban yang dihadapi terus meningkat baik untukmembayar klaim maupun biaya operasional perusahaan. Disamping itu adanyaketentuan yang dikeluarkan oleh pemerintah yang menetapkan batasan yang harusdipatuhi dalam rangka perlindungan terhadap kepentingan peserta program dankeluarganya. Permasalahan lainnya yaitu sebagaimana diketahui bahwa investasí adalahmerupakan usaha utama perusahaan dalam menghasilkan laba yang tentu saja bilateijadi kesalahan akan berakibat hasil yang diperoleh tidak sesuai dengan harapan.Untuk itulah penulis memandang perlu melakukan penilaian terhadap kebijakaninvestasi perusahaan, apakah sudah optimal atau belum. Dalam penilaian, penulis akan melihat kinerja perusahaan secara umum, apakahkondisinya sudah baik atau belum, untuk itu digunakan beberapa analisis rasio yaitumeliputi rasio likuiditas, rasio solvabilitas dan rasio profitabilitas. Kemudian akan dinilaipula setiap jenis investasi yang dipilih perusahaan. Untuk melihat hasilnya penulismembandíngkan antara hasil investasi dengan nilai investasi, kemudian menghitung porsihasil investasi terhadap laba usaha perusahaan. Untuk itu penulis menggunakan analisiskomparatif yang meliputi analisis trend/horizontal dan analisis vertikal. Analisistrend/horizontal bertujuan memperoleh kesimpulan apakah telah terjadi kemajuan ataukemunduran usaha investasi perusahaan dan mengukur kemampuan perusahaan dandana yang tertanam dalam investasi tersebut daiam menghasilkan laba. Sedangkananalisis vertikal bertujuan untuk mengetahui seberapa besar peran serta suatu Pos dalampendapatan usaha perusahaan. Dalam hal penilaian portofollo penulis menggunakanperhitungan portofolio yang optimal. Untuk menghitung portofolio yang optimal ini penulismenggunakan bantuan program komputer yaltu dari Charles P. Jones untukmendapatkan komposisi portofolio yang efisien. Darl portofolio yang efisien tersebutsetelah digabungkan dengan risk-free rate akan didapatkan portofoho yang optimal yaltupada persinggungan dan risk-free line dengan efficIent prontier line. Dengan menggunakan data perusahaan selama 5 tahun yaitu tahun 1992 sampaidengan tahun 1996, penulis melakukan penilaian dengan hasil yaitu perusahaan dalamkondisi yang likuid dan solvabel. Likuid beranti perusahaan mampu untuk membayarhutang-hutang yang segera harus dibayar dengan aktiva lancar. Solvabel berarti bilaperusahaan dilikuiditir miaka perusahaan akan mampu memenuhi seluruh kewajibannya.Selanjutnya pada perhitungan profitabilitas, hasilnya kecil berarti kemampuanperusahaan untuk menghasilkan laba dan total modal yang diinvestasikan kecil yaiturata-rata 2,67%. Kebijakan investasi yang dilakukan perusahaan adalah dengan perpedomankepada kebijakan pemegang saham yaitu keamanan (nsiko) yang sekecil mungkin.Investasi perusahaan dibagi dalam dua kelompok yaitu : pertama, investasi jangkapendek, yang dimaksudkan sebagai penempatan dana sementara belum digunakan, dankedua, investasi jangka panjang, yang tujuannya sebagai usaha utama dalammenghasilkan laba. Jenis investasi yang dipilih meliputi, saham, obligasi, deposito, SBI,dan investasl langsung Penempatan dana sebagian besar ditempatkan pada SBI dandeposito, seda ngkan pada saham dan obligasi serta investasi Iangsung, mengingatrisikonya Iebih besar, hanya sebagian kecil saja. Pengaruh kebijakan investasi terhadap profitabilitas perusahaan cukup besar, halini dapat dilihat dari proporsi hasil investasi terhadap laba perusahaan cukup besar yaiturata-rata 53%. Dengan kebijakan investasi yang dilakukan perusahaan saat inimenunjukkan bahwa walaupun nilai investasi dan hasil investasi setiap tahunnya selalumeningkat, tetapi bila dilihat rasio hasil investasi terhadap nilai investasi tidak terlalubesar dan berfluktuasi bahkan bila dibandingkan dengan tirigkat bunga deposito 3 bulansetiap tahunnya masih lebih kecil. Sebagai contoh dan hash penelitian panulis, hasilportofolio perusahaan tahun 1996 adalah 14,90%, setelah dihitung denganmenggunakan bantuan program komputer, portofoho perusahaan tersebut dapatdioptimalkan, hasilnya adalah 15,615%. Dalam perhitungan tersebut komposisi investasiyang disarankan adalah 0,172% pada saham. 0,974% pada obligasi, 98854% padadeposito dan investasi di SBI tidak rekomendasikan. Dari uraian diatas diketahui bahwa PT Taspen (Persero) daJam kondisi yang sehatbila dilihat dari rasio likuiditas dan solvabilitas. Hanya saja rasio profitabulitasnya cukupkecil, padahal beban yang harus dipikul perusahaan setiap tahunnya akan semakin besarseperti untuk menutup beban klaim dan biaya operasional perusahaan. Untuk ¡tupelaksanaan investasi sebagai usaha utama perusahaan dalam menghasilkan laba harusdioptimalkan. Dengan portofolio perusahaan saat ini dimana investasinya lebih dominanpada sertifikat bank indonesia dan deposito temyata hasilnya setiap tahun selaludibawah tingkat bunga deposito 3 bulan seperti tahun 1996 hasilnya adalah sebesar14,90%, padahal tingkat bunga deposito adalah 15,29%. Dengari komposisi portofoioperusahaan yang Iebih banyak pada sertifikat bank indonesia dan deposito tersebuthasilnya akan sangat tergantung kepada pergerakan tingkat suku buriga bank. Olehkarena itulah penulis mencoba menghitung berapa komposisi yang optimal bagiperusahaan sehingga hasil investasi dapat ditingkatkan dan risiko dapat diminirnalkan.Dengan menggunakafl perhitungafl portofolio yang optimal, maka portofolio perusahaantahun 1996 dapat dioptimaikan dan hasHnya lebih besar yaltu 15,62% dan deviasistandar sebesar 15,76%. Hasil ¡ni dapat diperbesar apabila perusahaan lebih beranimengambil risiko yaitu dengan merubah komposisi nvestasinya lebit, banyak padaobligasi. Dan penilaian kebijakan investasi tersebut saran yang dapat penulis rekomendasikan antara lain : (1) perusahaan rnasih perlu meningkatkan kinerjanya , (2) perludipikirkan untuk menambah jenis investasi seperti pada reksadana dan atau investasi direal assets, (3) Terhadap portofolio yang ada hendaknya senantiasa dilakukan penilaiansecara berkala dan dilakukan revisi sesuai dengan hasil analisis, dan (4) untukmembenkan per,galaman kepada analis irivestasi, sebaiknya jual beli obligasi dansaham dilakukan kembali"

"PT. Asuransi Ramayana Tbk adalah perusahaan asuransi umum (general insurance) yang memiliki pendapatan dari premi asuransi dan hasil investasi yang dilakukan oleh perusahaan. Agar perusahaan dapat membayar kiaim asuransi dari nasabahnya tepat waktu dan jumlah , perusahaan harus memiliki tingkat solvabilitas yang balk. Tingkat solvabilitas perusahaan asuransi di Indonesia sesuai dengan Keputusan Menteri Keuangan Republik Indonesia No. 481/KMK.017/1999 dihitung dengan rnenggunakan metode Risk Based Capital (RBC). Penerapari metode Risk Based Capital (RBC) dapat membatasi kegiatan investasi dan pola penggunaan dana perusahaan asuransi, karena dalam perhitungan tingkat solvabilitas menggolongkan assets dalam dua kategori yaitu non-admitted assets dan admitted assets dimana jenis dan jumlahnya dibatasi.Analisa tingkat solvabilitas dilakukan dengan melihat kinerja perusahaan secara umum, apakah tingkat solvabilitasnya sudah baik atan belum, untuk itu ditentukan tingkat solvabilitas perusahaan kemudian dibandingkan dengan tingkat solvabilitas minimum yang ditetapkan oleh pemerintah. Sedangkan dalam hal penilaian portofolio , penulis menggunakan perhitungan portofolio yang efisien dengan menggunakan Portfolio Theory ?Capital Allocation Between The Risky Asset and the Risk-Free Asset ?. Perusahaan dapat memaksimumkan kekayaannya dengan memaksimumkan tingkat utiliti sehingga diperoleh portofollo yang optimal yaitu pada persinggungan dan garis Capital Allocation Line (CAI) dengan indifference curve yang menggambarkan tingkat utiliti perusahaan.Dengan menggunakan data perusahaan selama 2 tahun yaitu tahun 1999 sampai dengan tahun 2000, perusahaan telah mampu memenuhi batas tingkat solvabilitas minimum yang ditetapkan oleh pemenintah. Tingkat solvabilitas perusahaan sampai dengan akhir tahun 2000 sebesar 67% sedangkan ketentuan pemerintah minimum 15%. Batas tingkat solvabilitas yang ideal bagi pemisahaan asuransi adaÌah 120% dan batas tingkat solvabilitas minimum dan ini hams dipenuhi oleh perusahaan asuransi sampal akhir tahun 2004, jika tidak akan dikenakan sanksi berupa pembekuan kegiatan usaha.Portofolio perusahaan saat ini sangat dominan pada deposito berjangka dimana hasilnya hampir setiap tahun dibawah rata ? rata tingkat bunga deposito jangka waktu tiga bulan. Pada tahun 2000 hasilnya sebesar 11.07% padahal rata-rata tingkat suku bunga deposito jangka waktu tiga bulan pada bank pernerintah sebesar 12.66%. Dengan menggunakan perhitungan portofolio yang efisien , maka portofolio perusahaan tahun 2000 dapat dioptimalkan dengan perkiraan hasil sebesar 77,59% per tahun dengan standar deviasi sebesar 11.03% dengan komposisi 67.50% pada risky assets dan 32.50% risk-free assets.Dari anialisis tingkat solvabilitas dan kebijakan investasi perusahaan tersebut saran yang dapat penulis sampaikan antara lain : (1). perusahaan mnasih harus meningkatkan tingkat solvabilitas sampai dengan 120% dan tingkat solvabilitas minimum dengan cara meningkatkan kinerja perusahaan, menambah modal secara perlahan - lahan dan menghilangkan non - admitted assets menjadi admitted assets ; (2). perlu dipikirkan menambah jenis investasi lain selain deposito berjangka , saham yang diperdagangkan di bursa efek dan penyertaan langsung yang masuk dalam admited assets seperti : Sertifikasi Bank Indonesia (SBI), Obligasi, Surat Berharga Yang Dijamin Oleh Pemerintah dan Unit Penyertaan Reksa Dana; (3). terhadap portofolio yang ada hendaknya senantiasa dilakukan penilaian secara berkala dan dilakukan revisi sesuai dengan hasil analisa atas perubahan tingkat suku bunga perbankan dan fluktuasi harga saham di bursa efek; (4). meningkatkan kemampuan SDM perusahaan untuk mengolah investasi yang dilakukan perusahaan sehingga pendapatan investasi perusahaan dapat dioptimalkan."

"ABSTRAKPenelitian ini menganalisis pengaruh volatilitas laba yang dimiliki oleh perusahaan terhadap praktek manajemen laba pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2007-2010 dengan menggunakan 102 perusahaan sampel sehingga total observasi berjumlah 408 observasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa volatilitas laba berpengaruh secara positif terhadap praktek manajemen laba, yaitu manajemen laba riil melalui manipulasi biaya produksi. Selain itu, volatilitas laba yang tinggi berpengaruh positif lebih besar terhadap praktek manajemen laba riil dibandingkan manajemen laba akrual. Penelitian ini juga menganalisis pengaruh praktek manajemen laba yang dilakukan perusahaan tersebut terhadap kebijakan over/ under investment perusahaan.Hasil penelitian menunjukkan bahwa praktek manajemen laba akruallah berhubungan positif dengan adanya kebijakan over/ under investment perusahaan. Penelitian ini juga membuktikan bahwa manajemen laba akrual memberikan pengaruh positif lebih besar pada kebijakan over/ under investment perusahaan dibandingkan dengan jenis manajemen laba riil.

---

ABSTRACTThis research discusses about the analysis of the impact of earning volatility toward the practice of earning management through real activities and accrual manipulation on the manufacture sector company listed on the Indonesia Stock Exchange in 2007-2010 by using 102 companies as samples, result in 408 total observations. The result shows that earning volatility has a positive relationship with the practice of real activities earning management through production cost manipulation. Then, the earning volatility has bigger positive relationship with the earning management through real activities than earning management through accruals. This research also discusses the impact analysis of earning management toward the over/ under investment policy of the company.The result shows that only earning management through accruals has positive relationship with over/under investment policy. This research also shows that earning management through accruals has bigger positive relationship with the over/ under investment policy than earning management through real activities."

"ABSTRAKPertamina sebagai BUMN menghadapi tantangan pengembangan usaha sehubungan dengan akumulasi pemilikan aset lahan dan bangunan yang belum dimanfaatkan secara optimal, bahkan beberapa di antaranya masih bersifat idle (tidak didayagunakan semestinya). Lebih jauhnya berdampak pada beban pemeliharaan dan penjagaan dan penyerobotan liar yang tak bertanggung jawab. Prioritas utama pengembangan aset lahan dan bangunan ditetap oleh Pertamina di Jabotabek. Pengembangan aset lahan dan bangunan diorientasikan pada " profit center", sebagai pengejawantahan dari restrukturisasi perusahaan dan diversifikasi usaha dalam spirit Holding Company. Tantangan pengembangan aset secara teknis, bahwasanya biaya proyek berskala besar, proses pembangunan bersifat "multi years", teknologi yang digunakan bersifat modern, pihak yang terkait dalam pembangunan berjumlah besar Stakeholders. Untuk itu dibutuhkan Perencanaan Pola Kebijakan Optimasi Pengembangan Aset Lahan dan Bangunan Milik Pertamina, yang distudi melalui tesis ini, di mana kriteria optimasi yang dimaksud mencakup : a. Kelayakan usaha diukur melalui kelayakan ekonomi dan pemasaran, kelayakan rencana fisik tata ruang, kelayakan rencana finansial dan cost recovery, kelayakan manajemen pengelolaan dan kelayakan aspek perijinan dan aspek-aspek dinamis yang terjadi dalam lingkungan eksternal bisnis yang berdampak pada ketidakpastian. b. Proses evaluasi perencanaan ditempuh berdasarkan hierarki perencanaan (Rencana Induk, Pengembangan Rencana, Dokumen-okumen bagi pelaksanaan pembangunan, kesiapan manajemen pelaksanaan. Pada setiap tahapan hierarki perlu dievaluasi dan disetujui pihak terkait (Stakeholders Policy). Untuk mempercepat proses pengambilan keputusan (judgement & approval) digunakan metoda Decision Support System (DSS) yang ditopang oleh Sistem Manajemen Informasi (SMI); melalui dukungan optimasi komputer. Decision Support System (DSS) akan membantu sekali menghindarkan manusia dari keterbatasan kemampuan berpikir (bounded rationality), sifat komperhensif pengambilan keputusan, kecepatan dan efektivitas pengambilan keputusan. Metoda yang ditawarkan dapat memenuhi tuntutan Pertamina dalam Perencanaan Pola Kebijaksanaan Optimasi Pengembangan Aset Lahan dan Bangunan Milik Pertamina, dan lebih jauh lagi metoda ini dapat dikembangkan dalam manajemen pembangunan baik di lingkungan pemerintah maupun swasta untuk proyek-proyek berskala besar."

"DPPK XYZ Dana Pensiun Pemberi Kerja (DPPK) XYZ adalah sebuah dana pensiun yang berlokasi di Jakarta. DPPK XYZ belum memiliki kebijakan investasi yang tertulis dan SOP penempatan dan pelepasan investasi yang komprehensif sehingga menimbulkan masalah dalam kegiatan investasi DPPK XYZ. Tujuan penelitian ini adalah mengidentifikasi serta menganalisis prosedur dan kebijakan penempatan dan pelepasan investasi di DPPK XYZ yang berlaku saat ini serta menyusun kebijakan dan SOP penempatan dan pelepasan investasi pada DPPK XYZ dengan harapan ketika kebijakan dan SOP tersebut diimplementasikan akan memitigasi risiko dan memaksimalkan kinerja investasi DPPK XYZ. Teknik yang digunakan dalam penyusunan SOP di penelitian ini adalah teknik campuran yaitu menggabungan teknik naratif dan bagan arus (flowchart). Hasil penelitian ini adalah pedoman kebijakan investasi dan SOP penempatan dan pelepasan investasi.......Dana Pensiun Pemberi Kerja (DPPK) XYZ is a defined benefit pension plan located in Jakarta. DPPK XYZ does not yet have a written investment policy and a comprehensive SOP for investment placement and disposal, causing problems in XYZ's DPPK investment activities. The purpose of this research is to identify and analyze the current investment placement and release procedures and policies in DPPK XYZ as well as to formulate investment policies and SOPs for the placement and disposal of investments in DPPK XYZ with the hope that when these policies and SOPs are implemented, they will mitigate risks and maximize the investment performance of the DPPK XYZ. The technique used in the preparation of the SOP in this study is a mixed technique, namely combining narrative techniques and flowcharts. The results of this study are investment policy guidelines and SOPs for placement and disposal of investment."

"Tulisan ini membahas masalah investasi di Indonesia serta memberikan rekomendasi langkah-langkah reformasi untuk menciptakan iklim investasi yang sehat dan berdaya saing dan arah kebijakan investasi terutama dari sisi sektoral. Hasil kajian menunjukkan bahwa walau tumbuh moderat, investasi belum dapat menjadi penggerak utama dalam pertumbuhan ekonomi. Pertumbuhan ekonomi masih mengandalkan konsumsi swasta yang diragukan kesinambungannya dan juga kemampuannya untuk dapat menyerap tenaga kerja di tengah tingginya tingkat pengangguran dan kemiskinan. Usaha untuk meingkatkan daya saing dan iklim investasi harus dilakukan secara komprehensif dan mencakup sejulah aspek. Aspek pertama, reformasi atau revisi UU investasi menyangkut perpajakan, tenaga kerja, desentralisasi dan birokrasi. Ketiga perbaikan daya dukung investasi yaitu infrastruktur serta kebijakan industri dan perdagangan. Sejalan dengan itu penting adanya insentif fiskal dan non fiskal kepada sektor industri yang menjadi prioritas pengembangan berdasarkan prinsip prinsip ekonomi yang jelas dan menggunakan beberapa kriteria yaitu penciptaan lapangan kerja, comparative adventages dari industri tersebut, nilai tambah dan perkembangan sosial ekonomi disertai kerangka yang terukur. Berdasarkan permasalahan ekonomi mendasar yang dihadapi, sektor industri yang perlu mendapat insentif dan prioritas utama dari pemerintah Indonesia adalah industri yang berbasis sumber daya alam yang terbarukan dan mampu menyerap tenaga kerja."

"ABSTRAKLatar belakang penelitian ini bermula dari kompleksnya masalah penetapan kebijakankenaikan upah minimum yang selalu diiringi dengan unjuk rasa/demo buruh menolakpenetapan tersebut dan kondisi ini dikatakan menjadi salah satu penyebab terhambatnyainvestasi, maka yang menjadi pertanyaan penelitian seberapa besar faktor kenaikan upahberpengaruh terhadap perkembangan investasi dan bagaimana implementasi kebijakanpengupahan dan investasi yang ada. Tujuan penelitian untuk mengukur dampak kenaikanupah minimum terhadap perkembangan investasi pada enam provinsi di pulau Jawa daritahun 2004 2013 dan menganalisis kebijakan upah minimum dan investasi yang berlaku.Metode yang dipakai menggunakan analisis data panel dengan softwere Eviews. Uji hipotesismenggunakan pengujian secara fixed effect. Variabel-variabel pengontrol yang digunakanadalah produktivitas tenaga kerja, supply tenaga kerja berpendidikan minimal SMP,infrastruktur dan inflasi. Sementara untuk menganaisis kebijakan dilakukan pemetaankebijakan pengupahan dan investasi. Hasil estimasi menunjukkan pengaruh upah minimumterhadap investasi mempunyai arah kausalitas negatif terhadap peningkatan baik PMAmaupun PMDN namun tidak signifikan. Kesimpulannya ada indikasi upah minimumberpengaruh pada perkembangan investasi baik PMA maupun PMDN tetapi tidak signifikan.Ini berarti perkembangan investasi pada enam provinsi tetap tinggi yang disebabkan olehsemakin meningkatnya upah minimum di negara-negara tetangga dan juga didukung denganberbagai kebijakan yang lebih memperhatikan keberlanjutan usaha dan kemudahan investasiwalaupun bagi pekerja/buruh masih merasa dirugikan terkait besaran penetapan upah. Makaperlu penyesuaian untuk pemberlakuan upah riil dan lebih ketat lagi memonitor implementasikebijakan.

---

ABSTRACTThe background of this research stems from the complexity of the minimum wagepolicy that accompanied by workers protests to reject the policy wich this condition is said tobe one of causes in investments inhibition, there for the questions of this research are howbig wage increases factors influence the development of investment and how wage policiesand existing investments implemented. This study measured the impact of minimum wageincreases on investment in Java from the year 2004-2013 as well to analyze and mapping theminimum wage and investment policies. The research used panel data analysis method withEviews software. Fixed effect method were used to test hypothesis. Variables controller usedare labor productivity, labor supply with minimum education level at junior high school,infrastructure and inflation. As to policy analysis been held by mapping wage and investmentpolicy. The result of estimation shows that effect of minimum wages on investment has anegative direction to the increase of both FDI and domestic investment with no significantrelation. It can be concluded that there is an indication that minimum wage affect thedevelopment of both FDI and domestic investment with no significant relation. It means thatthe development of investment in six provinces remained high due to minimum wageincreased in neighboring countries and also supported by various policies that pay moreattention to business continuity and ease of investment although the workers still feeldisadvantaged in relation to the amount of wage determination. It is necessary to adjust theimplementation of real wages and tighter monitoring of policy implementation."

"Penelitian ini ditujukan untuk menetapkan korelasi empiris antara kebijakan modal kerja dan kinerja keuangan perusahaan (seperti profitabilitas dan nilai pasar) dari perusahaan Crude Palm Oil (CPO) yang terdaftar di Indonesia. Data laporan keuangan yang diterbitkan dari perusahaan Crude Palm Oil yang terdaftar selama lima tahun mulai dari tahun 2017 hingga 2021, dikumpulkan dari situs web perusahaan dan Bursa Efek Indonesia (BEI) dan disusun menjadi sebuah panel data yang sesuai. Hasil dari uji Hausman menyimpulkan bahwa random effect model (REM) dari panel Ordinary Least Square (OLS) adalah estimasi yang paling tepat dan dengan demikian digunakan sebagai spesifikasi model yang paling sesuai menggunakan STATA. Studi ini menunjukkan bahwa CPO di Indonesia menggunakan kebijakan investasi modal kerja agresif dan kebijakan pembiayaan modal kerja agresif. Penelitian ini menunjukkan bahwa kebijakan investasi modal kerja memiliki pengaruh negatif yang signifikan terhadap profitabilitas dan pengaruh negatif yang tidak signifikan terhadap nilai pasar. Sedangkan, kebijakan pembiayaan modal kerja memiliki pengaruh negatif yang signifikan terhadap profitabilitas namun berpengaruh positif yang tidak signifikan terhadap nilai pasar. ......This study aims to establish the empirical correlation between working capital policies and the company's financialperformance (such as profitability and market value) of registered Crude Palm Oil (CPO) companies in Indonesia.Published financial report data of Crude Palm Oil companies listed for five years from 2017 to 2021, collected fromcompany websites and the Indonesia Stock Exchange (IDX) and compiled into an appropriate data panel. The results of the Hausman test conclude that the random effect model (REM) from the Ordinary Least Square (OLS) panel is the most appropriate estimate and thus used as the most suitable model specification using STATA. This study shows that CPO in Indonesia uses an aggressive working capital investment policy and an aggressive working capital financing policy. This study shows that employment investment policy has a significant negative effect on profitability and an insignificant negative effect on market value. While the working capital financing policy has a significant negative effect on profitability but an insignificant positive effect on market value. "