Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"Krisis keuangan Asia 1997 diakibatkan oleh penggunaan utang yang terlalu banyak pada proyek spekulatif pada sektor properti, perumahan, dan konstruksi bangunan di tengah perekonomian yang stabil. Dengan kondisi variabel makrekonomi Indonesia yang juga stabil pada beberapa tahun terakhir, masalah tersebut kembali menjadi perhatian. Dalam penelitian ini, dilakukan analisis untuk mengetahui faktor-faktor yang mengaruhi struktur modal pada perusahaan-perusahaan sektor properti, perumahan, dan konstruksi bangunan di Indonesia tahun 2014-2018. Terdapat 37 perusahaan yang dijadikan sebagai sampel penelitian dengan objek penelitian berupa market leverage measure, tingkat profitabilitas, ukuran perusahaan, dan tingkat pajak. Dengan menggunakan pecking order theory sebagai dasar penelitian, ditemukan bahwa profitabilitas memiliki pengaruh negatif dan ukuran perusahaan memiliki pengaruh positif, sedangkan pajak tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap proporsi utang pada struktur modal perusahaan-perusahaan sektor properti, perumahan, dan konstruksi bangunan di Indonesia tahun 2014-2018. Akan tetapi, penelitian tidak mempertimbangkan kepemilikan perusahaan, pemerintah yang berkuasa, dan kebijakan terkait dengan pajak.

---

Asian financial crisis 1997 was affected by the overuse of debt in speculative projects of property, real estate, and building construction sector in the middle of stable economy. While Indonesia is recently having stable macroeconomy, the similar problem become one of the attentions in business. In this study, research was conducted to find out the factors affecting capital structure on companies of property, real estate, and building construction sector in Indonesia year 2014-2018. There used 37 companies as research samples with objects including market leverage measure, profitability ratio, firm size, and tax rate. Based on pecking order theory, it was found that profitability affects negatively, and firm size affects positively to debt proportion in capital structure on companies of property, real estate, and building construction sector in Indonesia year 2014-2018, whilst tax rate has no significant effect."

"Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis faktor determinan apa saja yang mempengaruhi keputusan struktur modal perusahaan yang terdaftar dalam Sektor Industri Properti, Real Estate, dan Konstruksi Bangunan pada Bursa Efek Indonesia periode tahun 2011 hingga 2014. Sampel dalam penelitian ini seluruhnya berjumlah 43 perusahaan. Penelitian ini mengunakan fixed effect model yang diolah dalam program eviews 8. Dalam penelitian ini ditemukan bahwa variabel tangibilitas, likuiditas, persentase perubahan penjualan diketahui tidak memiliki pengaruh terhadap struktur modal perusahaan. Profitabilitas dan persentase perubahan aset diketahui mempengaruhi struktur modal secara negatif. Sedangkan size dan assets turnover memiliki pengaruh secara positif.

---

This research is aimed to analyze the determinant factors that influenced capital structure decision of company on property, real estate, and building construction industry in Indonesia Stock Exchange period of 2010 to 2014. With 43 total samples. This research is using fixed effect method that processed using eviews 8. This research finding is that the variabels that does not influeced capital structure is tangibility, liquidity, and percentage change in sales. Profitability and percentage change in assets is negatively influenced the capital structure. Size and assets turnover is positively influenced the capital structure."

"Berkembangnya industri properti beberapa tahun belakangan ini dengan adanya berbagai macam pembangunan yang membutuhkan dana yang besar dapat mempengaruhi pemilihan struktur modal perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis sejauh mana likuiditas saham dapat mempengaruhi keputusan struktur modal perusahaan sektor properti. Hal ini dilihat dari aktifitas perdagangan saham perusahaan. Hasilnya, ternyata pada perusahaan sektor properti, real estate, dan konstruksi bangunan di Indonesia, likuiditas saham tidak berpengaruh pada pemilihan struktur modal perusahaan. Hal ini memang sangat ditentukan oleh kondisi ukuran perusahaan, aset berwujud yang dimiliki perusahaan, faktor karakteristik perusahaan tersebut. Sementara itu, pasar modal di Indonesia belum seaktif negara maju yang market-based capital seperti Amerika Serikat.

---

Since the past few years, property industry in Indonesia is growing because of the various development going on that will need large funds and it will affect firm?s capital structure choice. This study aims to analyze to which stock liquidity can serve as firm?s capital structure choice. It is seen from the influence of stock trading and capital structure. The result was liquidity is not affecting firm?s capital structure in property, real estate, and bulding costruction firm in Indonesia. This is largely determined by firm?s size and tangibility of their assets. Moreover, Indonesian stock market is not as liquid as other developed countries like United States."

"Tujuan penulisan penelitian ini adalah untuk mengetahui variabel apa sajakah yang berpengaruh terhadap struktur modal perusahaan yang termasuk kedalam sektor properti dan real estate di Bursa Efek Indonesia untuk periode 2010-2014. Jumlah perusahaan yang termasuk kedalam penelitian ini adalah sebanyak 32 perusahaan. Pada penelitian ini menggunakan 10 rasio yang digunakan untuk menggambarkan struktur modal, antara lain profiability, growth, asset tangibility, size, cost of debt, liquidity, financial distress, tax rate, dan age. Hasil dari penelitian ini menunjukan bahwa variabel seperti asset tangibility, size, liquidity, dan financial distress berpengaruh terhadap struktur modal.

---

The purpose of writing this study is to determine what are the variables that affect the company's capital structure which are included in property and real estate sector in the Indonesia Stock Exchange for period 2010-2014. The number of companies included in this study are 32 companies. In this study using 10 ratio used to describe the capital structure, profiability, growth, asset tangibility, size, cost of debt, liquidity, financial distress, tax rate, and age. Results from this study showed that variables such as asset tangibility, size, liquidity, and financial distress affect the capital structure."

"Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor penentu struktur modal pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2014—2018 dalam tingkat usia dan ukuran yang berbeda. Variabel-variabel independen yang diteliti adalah pertumbuhan (growth), tangibilitas (tangibility), profitabilitas (profitability), ukuran (size), likuiditas (liquidity), dan usia (age). Sementara itu, variabel dependennya adalah total debt ratio dan long-term debt ratio. Penelitian ini menggunakan sampel yang terdiri atas 88 perusahaan dengan jumlah observasi sebanyak 264 observasi. Hasil pengolahan data menunjukkan bahwa pertumbuhan (growth), tangibilitas (tangibility), profitabilitas (profitability), ukuran (size), likuiditas (liquidity), dan usia (age) memiliki pengaruh signifikan terhadap struktur modal dengan menggunakan data keseluruhan. Pertumbuhan (growth) tidak memiliki signifikansi terhadap struktur modal jika menggunakan data keseluruhan. Namun, jika dilihat lebih lanjut, pertumbuhan (growth) tidak memiliki signifikansi pengaruh jika model dijalankan pada data perusahaan dengan ukuran yang besar dan usia yang tinggi. Perubahan atas tingkat pengaruh ini juga terjadi pada variabel independen lainnya dengan variasi perubahan yang berbeda seiring dengan bertambahnya usia dan ukuran dari perusahaan.

---

The aim of this research is to analyze the determinants of capital structure among manufacturing firms listed on Indonesia Stock Exchange from 2014-2018 with different age and size. The explanatory variables are growth, tangibility, profitability, size, liquidity, and age, meanwhile the depedent variables are total debt ratio and long-term debt ratio. The sample used in this research consists of 88 companies with 264 observation data. The results show that growth, tangibility, profitability, size, liquidity, and age have significant effects on capital structure by using data of all type company sizes or ages. Using a sample of all companies, growth has a significant effect on capital structure. However, growth does not have significant effect among big and old companies. Differences can also be found in other independent variables with different variations as the companies got older and bigger."

"Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor determinan yang mempengaruhi struktur modal pada siklus bisnis yang berbeda. Sampel penelitian adalah perusahaan yang bergerak di sektor energi yang tercatat di Bursa Efek Indonesia selama 2011-2022. Terdapat empat siklus bisnis dalam penelitian ini yaitu peak, trough, expansion dan sideway cycle. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas memiliki pengaruh negatif terhadap struktur modal di setiap business cycle. Hasil ini juga berlaku untuk variabel independen lainnya (tangibilitas, ukuran perusahaan, pertumbuhan perusahaan dan kepemilikan terpusat), yang menunjukkan pengaruh yang berbeda di setiap siklus. Hasil penelitian ini juga menunjukkan bahwa pada siklus bisnis trough, expansion dan sideway, teori yang dapat mendukung perilaku penentuan struktur modal adalah pecking order theory, sementara pada saat peak cycle teori yang mendukung adalah trade off theory

---

This study aims to analyze the determinants factors of capital structure in different business cycles. The research sample consists of companies in the energy sector that are listed on the Indonesian Stock Exchange for 2011-2022 period. There are four economic cycles in this study, namely peak, trough, expansion and sideways cycle. The results show that profitability has a significant negative relationship with capital structure in each cycle. These results also apply to other independent variables (tangibility, firm size, firm growth, and ownership concentration), showing different significance and relationship outcomes in each cycle. The results of this study also shows during trough, expansion and sideways cycle, theory that support firm’s capital structure decision is pecking order theory while in the peak cycle the theory supports trade-off theory."

"Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor determinan yang mempengaruhi struktur modal pada siklus bisnis yang berbeda. Sampel penelitian adalah perusahaan yang bergerak di sektor energi yang tercatat di Bursa Efek Indonesia selama 2011-2022. Terdapat empat siklus bisnis dalam penelitian ini yaitu peak, trough, expansion dan sideway cycle. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas memiliki pengaruh negatif terhadap struktur modal di setiap business cycle. Hasil ini juga berlaku untuk variabel independen lainnya (tangibilitas, ukuran perusahaan, pertumbuhan perusahaan dan kepemilikan terpusat), yang menunjukkan pengaruh yang berbeda di setiap siklus. Hasil penelitian ini juga menunjukkan bahwa pada siklus bisnis trough, expansion dan sideway, teori yang dapat mendukung perilaku penentuan struktur modal adalah pecking order theory, sementara pada saat peak cycle teori yang mendukung adalah trade off theory

---

This study aims to analyze the determinants factors of capital structure in different business cycles. The research sample consists of companies in the energy sector that are listed on the Indonesian Stock Exchange for 2011-2022 period. There are four economic cycles in this study, namely peak, trough, expansion and sideways cycle. The results show that profitability has a significant negative relationship with capital structure in each cycle. These results also apply to other independent variables (tangibility, firm size, firm growth, and ownership concentration), showing different significance and relationship outcomes in each cycle. The results of this study also shows during trough, expansion and sideways cycle, theory that support firm’s capital structure decision is pecking order theory while in the peak cycle the theory supports trade-off theory."

"ABSTRAKPenelitian bertujuan menganalisis perusahaan properti, real estat, konstruksi dan perbankan yang melakukan revaluasi tahun 2015 serta dampaknya terhadap perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa 20 perusahaan properti, real estat, dan konstruksi bangunan yang melakukan revaluasi sebagian besar mengalami penurunan leverage setelah revaluasi dan peningkatan pinjaman pada tahun revaluasi atau setelahnya. Kemudian, hasil penelitian juga menunjukkan bahwa 59 perusahaan perbankan yang melakukan revaluasi sebagian besar mengalami peningkatan rasio kecukupan modal CAR setelah revaluasi dan peningkatan penyaluran kredit pada tahun revaluasi atau setelahnya.

---

ABSTRACTAbstract The objective of the research is to analyze property, real estate, construction companies, and banks that revalued in 2015 and its impact to the companies. The results show that 20 property, real estate, and building construction companies that revalued majority of companies have decrease in leverage after revaluation and increase debt on revaluation period or thereafter. Then, the results show that 59 banks that revalued majority of companies have in increase Capital Adequacy Ratio CAR after revaluation and increase loan distribution on revaluation period or thereafter. "

"Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dampak market timing dimana market timing tersebut dibagi kedalam dua bentuk yaitu equity market timing dan debt market timing terhadap struktur modal yang diproksikan oleh book leverage dan market leverage, pada perusahaan yang bergerak di bidang properti, real estate dan konstruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2011 ndash; 2015. Penelitian ini menggunakan model regresi least square dengan fixed effect method. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa market timing dalam hal ini equity market timing dan debt market timing memiliki dampak yang signifikan terhadap struktur modal baik yang di proksikan oleh book leverage maupun market leverage. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dampak market timing dimana market timing tersebut dibagi kedalam dua bentuk yaitu equity market timing dan debt market timing terhadap struktur modal yang diproksikan oleh book leverage dan market leverage, pada perusahaan yang bergerak di bidang properti, real estate dan konstruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2011 ndash; 2015. Penelitian ini menggunakan model regresi least square dengan fixed effect method. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa market timing dalam hal ini equity market timing dan debt market timing memiliki dampak yang signifikan terhadap struktur modal baik yang di proksikan oleh book leverage maupun market leverage.

---

This research is aimed to analyze the impact of market timing where market timing is divided into two forms, namely equity market timing and debt market timing on capital structure proxied by book leverage and market leverage, in companies engaged in property, real estate and construction listed in Indonesia Stock Exchange in the period 2011 2015. This research uses the least square regression model with fixed effect method. The results of this study indicate that market timing in this case equity market timing dan debt market timing has a significant impact on capital structure both proxied by book leverage and market leverage. "

"Perusahaan Pengembang Properti yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia telah meningkat secara signifikan dalam beberapa tahun terakhir. Karena perusahaan-perusahaan tersebut rentan terhadap fluktuasi faktor tingkat perusahaan saat menentukan struktur modalnya, siklus bisnis harus dimasukkan sebagai pertimbangan baik pihak eksternal maupun internal perusahaan pengembang properti. Akan ada empat sampel siklus bisnis yang dielaborasi dalam penelitian ini, untuk mencari efek yang berbeda pada hasil pilihan struktur modal yang berbeda. Situasi tersebut menghasilkan hubungan yang signifikan dan tidak signifikan dengan komposisi struktur modal. Penelitian ini memiliki 183 observasi yang dikumpulkan dari IDX Factbook tahun 2019. Penulis menggunakan metode Ordinary Least Squares untuk mengetahui hubungan antar variabel, dan mengacu kepada model yang digunakan oleh Merika et al. (2015) dan Yildirim et al. (2018). Hasil penelitian menunjukkan bahwa pada saat siklus bisnis expansion dan trough (tahun 2011 dan 2013) profitabilitas (ROA) tidak memiliki pengaruh signifikan secara statistik, tetapi pada siklus bisnis peak (tahun 2012) dan siklus bisnis sideways (tahun 2016) profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap struktur modal, sejalan dengan hipotesis penelitian. Hasil ini juga berlaku untuk variabel independen lainnya (Tangibility, Firm Size, Potential Growth, Largest Single Ownership), yang menunjukkan hasil yang berbeda pada setiap siklus bisnis. Penelitian ini bermanfaat bagi manajer untuk memahami lebih baik tentang perilaku pembiayaan perusahaan properti dengan adanya perubahan faktor yang mempengaruhi struktur permodalan perusahaan pada siklus bisnis yang berbeda.

---

roperty development companies that are publicly listed in Indonesian Stock Exchange market has risen significantly over the last couple of years. As these firms are prone to fluctuation of firm level factors when determining their capital structure, the business cycle should be incorporated as the consideration for both external and internal parties of the property development company. There will be four situations (business cycles sample) being elaborated in this research, to seek different effect upon different capital structure choices outcomes. This study has a sample of 183 observations gathered from IDX Factbook year 2019. The author employs Ordinary Least Squares regression for finding the correlation between variables, with models applied by Merika et al. (2015) and Yildirim et al. (2018). The result shows that during an expansion and trough business cycle (year 2011 and 2013), the impact of profitability (ROA) on leverage is not statistically significant, but during peak business cycle (year 2012) and sideways business cycle (year 2016) profitability is significant, in alignment with the research hypotheses. This results also applies to other independent variables (Tangibility, Firm Size, Potential Growth, Largest Single Ownership), which shows differentiated results during each business cycle. This research is valuable to managers to understand better about the behaviour of their own firms and for external parties to help knowing how to deal with the firm’s capital structure choice considering the presence of changes in firm level factors during each business cycles."